蔚来又融到22亿，这次是芯片子公司“单飞”了

蔚来又融到22亿，这次是芯片子公司“单飞”了

这两天蔚来又有新动静，旗下芯片子公司神玑完成了首轮超22亿的融资，投后估值直奔百亿。

说实话，第一反应是：李斌这“搞钱”能力确实可以，但仔细看下来，这波操作其实挺有意思——不光是融到钱，而是蔚来把芯片业务独立出来这件事本身，藏着一个很现实的逻辑。

很多人可能没注意，这次融资的时机很微妙。2025年四季度蔚来刚宣布首次单季度盈利，转手就把芯片部门拆出来引战投。

表面看是“缺钱补血”，但换个角度想：芯片研发太烧钱了，与其全扛在上市公司身上拖累报表，不如让外部资本一起分担。

毕竟李斌自己算过账，神玑NX9031的研发投入相当于建1500座换电站，按单站200万算就是30个亿。

现在合肥国投、IDG们进来接了一部分成本，蔚来还保持62.7%控股权，财务上继续并表——等于既拿到了钱，又没丢掉控制权，这算盘打得挺精。

再往深了看，独立运作可能还有另一层用意。

李斌之前喊过“如果大家想买最好的芯片可以找蔚来”，但车企直接采购友商的芯片，心里难免犯嘀咕：万一哪天断供怎么办？

现在把神玑独立成公司，股权结构里有合肥国资、有产业资本，以后对外卖芯片，至少身份上不再是“蔚来的内部部门”，而是“第三方供应商”。

加上去年还跟爱芯元智、豪威成立了合资公司，明显是在铺外供的路子。

当然，22亿在车圈算大钱，但在芯片行业也就是个起步价。神玑现在主要靠蔚来自己消化，累计出货15万套，摊到研发成本上压力还在。

接下来要推下一代智驾芯片，还要搞具身机器人、AI推理这些新方向，每一脚油门都是真金白银。

合肥这轮跟投，某种程度上也是给市场递话——地方政府还在持续加持，至少短期内不用担心“蔚来芯片黄了”。

另一个值得琢磨的细节是，这次融资名单里出现了中芯聚源、元禾璞华这类半导体专业基金。

说明在专业投资人眼里，神玑的技术底子是被认可的。

5nm车规芯片能流片能量产，本来就是国产供应链的一个突破，再加上蔚来每年几十万辆的装机量打底，研发迭代的闭环是跑得通的。

说到底，蔚来这步棋走得挺聪明。

把烧钱的芯片业务独立出去融资，既缓解了母公司的财务压力，又给未来外供留了接口。

如果后续真能把神玑做成像“地平线”那样的第三方芯片供应商，那蔚来就不只是卖车的，还能靠技术授权多一条腿走路。

当然，前提是接下来几款芯片得稳住，客户不能只有自己。

2026年蔚来目标是全年盈利，神玑这一刀“减负”之后，就看乐道、萤火虫这些新品牌能不能把量顶起来了。芯片融到钱只是开始，真正的考验还在路上。