年内扎堆上新146只，美元理财还能买吗？2月兑付收益率高出本币理财147BP，汇率风险如何破？

来源：市场资讯

　　财联社2月27日讯（编辑 王蔚）今日，央行公布远期售汇风险准备金率下调为0的重磅政策，对相关资产或造成连带影响，美元理财即为其一。虽然美元理财的资产收益较人民币理财有一定优势，但理财业内人士提示，需警惕美元理财可能带来的外汇风险。

　　财联社据普益标准统计数据，截至2月27日，人民币理财产品2月平均兑付收益率为2.1654%，而美元理财2月平均兑付收益率为3.64%，整体较人民币理财收益率高出147个基点。

　　业内人士受访表示，随着央行调整外汇风险准备金率，政策信号意义显现，后续汇率走势的不确定性增加，双向波动甚至阶段性反向调整的可能性值得警惕。

　　但放眼长远，美元理财仍有一定的吸引力。从资产配置的防御性角度出发，业内建议，个人投资者应树立多元配置理念，以此作为应对汇率波动的“压舱石”。

　　美元理财2月兑付收益率较人民币理财高出147个BP

　　今日，央行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。

　　受此消息面影响，离岸人民币兑美元短线快速走低逾100点。

　　事实上，2025年下旬以来，人民币便掀起一轮强势行情。

　　据wind数据统计，2025年12月底，人民币兑美元汇率突破“7”大关，此后持续攀升。春节后的3个交易日，人民币兑美元即期汇率已从6.8879升至6.8394，创下2023年4月以来新高。

　　在美元走弱的背景下，美元理财表现如何？

　　据普益标准统计数据，截至2月27日，人民币理财产品2月平均兑付收益率为2.1654%，而美元理财2月平均兑付收益率为3.64%，整体较人民币理财收益率高出147个基点。

　　据wind数据，自2025年8月以来，1年期美国国债到期收益率已持续在4%以下，中美利差持续超210BP，在国内存款利率持续下调的背景下，尽管美元存款利率也有所下降，但是中美之间的相对利差仍然存在，不过该利差幅度进一步收窄。

　　以1年期国债利率为例，今年以来中国1年期国债利率在1.3%左右徘徊，美国国债到期收益率在3.5%。如下图所示：

数据来源：wind，财联社整理

　　在此背景下，作为主要的资方，本外币理财产品收益表现如何？

　　据了解，当前美元理财市场主要分为境内美元理财和跨境理财两大类，二者核心区别在于资金是否出境。其中境内美元理财指募集美元资金并投资于境内美元资产的产品，而跨境理财则包括但不限于使用QDII额度进行的境外投资。

　　据业内人士介绍，当前美元理财市场存在多种产品形式，如非QDII理财产品、QDII理财产品及QDII资管计划等，各具特点，面向不同风险偏好和需求的投资者。

　　自2023年7月初起， 部分国有行、股份行对个人美元存款实施价格指导， 导致市场美元利率高于个人实际存款利率， 形成套利机会。

　　据普益标准2月兑付统计数据，美元理财收益率全面领先人民币理财：整体平均为3.64% vs 2.17%，利差达147BP。

　　分期限看，短端优势尤为明显，1个月以内美元产品达3.54%，而人民币同期仅1.47%；长端差距进一步拉大，3年期以上美元理财达4.46%，较人民币高出68BP。

　　本外币理财2月兑付收益率明细如下图所示：

数据来源：普益标准，财联社整理

　　不过，近月来，美元理财的收益率也在持续下降，中信建投证券分析师在其研报中表示，美元产品的风险指数基本保持稳定，但是期限结构在缩短。美元理财产品业绩基准下行主要原因是美联储降息和期限缩短。

　　自2025年以来，美元理财发行数量持续攀升

　　据中国理财网统计数据，从发行数量变化看，美元理财市场经历了从边缘到主流的跃迁。

　　2020-2024年间，理财公司发行（存续的公募理财产品，募集币种为美元，下同）的公募美元理财产品长期在低位徘徊，市场处于蛰伏期；

　　2025年迎来爆发式增长，成立产品数量从38只飙升至526只，增幅显著，反映出在人民币资产低利率的背景下，机构集中布局美元资产以锁定高息收益。近年来存续公募美元理财产品如下图所示：

数据来源：中国理财网，财联社整理

　　2026年开年，美元理财发行态势不减，截至2月27日，成立了146只公募美元理财产品。从风险等级来看，均为低风险和中低风险产品；

　　从发行机构来看，今年美元理财市场呈现显著的“合资领跑、大行谨慎”特征。汇华理财以22只产品居首，贝莱德建信、招银理财紧随其后（各17只），施罗德交银、高盛工银等合资机构均位居前列，显示出外资股东在美元资产配置上的投研优势和产品布局力度。

　　相比之下，传统大行理财子公司反而相对保守：工银理财仅发行4只，农银理财2只，中银理财8只尚可但远不及合资机构。今年各家理财公司发行产品数量如下图所示：

数据来源：中国理财网，财联社整理

　　美元理财需警惕汇率波动风险

　　虽然美元理财的资产收益较人民币理财有一定优势，但专家提醒，要警惕美元理财可能带来的外汇风险。

　　2025年下旬以来，人民币便掀起一轮强势行情。

　　据wind统计数据，2025年12月底，人民币兑美元汇率突破“7”大关，此后持续攀升。春节后的3个交易日，人民币兑美元即期汇率已从6.8879升至6.8394，创下2023年4月以来新高。近月来美元兑人民币即期汇率如下图所示：

数据来源：wind，财联社整理

　　今日，中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。

　　受此消息面影响，离岸人民币兑美元短线快速走低逾100点。

　　针对此后的人民币汇率走势，业内人士对财联社表示，当前人民币汇率已逼近6.8关口，年初以来的快速单边升值引发了市场广泛关注。随着央行调整外汇风险准备金率，政策信号意义显现，后续汇率走势的不确定性增加，双向波动甚至阶段性反向调整的可能性值得警惕。

　　放眼长远，业内人士认为美元理财仍有一定的吸引力。从资产配置的防御性角度出发，上述人士建议，个人投资者应树立多元配置理念，以此作为应对汇率波动的“压舱石”。具体而言，可通过境内与境外资产的组合配置，分散单一市场风险；在资产类别上，于权益、固收及商品等不同属性产品间寻求平衡；在币种选择上，适度配置本币与外币资产，以降低单一货币波动对整体资产组合的冲击。

　　业内人士强调，过去“无脑买入、躺赢汇差”的阶段已经终结。对于希望优化资产结构的投资者而言，纳入外币理财或实施多元策略，其核心意义不在于博取短期高收益，而在于通过低相关性资产的搭配，有效平滑组合波动率，从而实现长期稳健的财富管理目标。