2026开年并购重组活跃：产业整合为主流，控制权变更迎新趋势

2026年伊始，中国资本市场并购重组浪潮再起。在“并购六条”等政策红利的持续释放与市场内生需求的共振下，A股并购重组市场延续了去年的高景气度，呈现出“量质齐升、结构优化”的鲜明特征。据不完全统计，截至2月25日，上市公司年内首次披露的并购重组交易已超500起，合计规模逾千亿元。

并购重组热度不减

近期，A股市场并购重组动作密集，从行业龙头到细分冠军，纷纷通过资本运作夯实核心竞争力。2月以来，润泽科技、华培动力、中南文化、江丰电子、吉华集团等一批上市公司相继披露重大资产重组进展。

2月13日，润泽科技公告称，拟向中金算力基金等12名投资者通过发行可转换公司债券的方式购买其合计持有的广东润惠科技发展有限公司42.56%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。交易完成之后，上市公司将控制广东润惠100%股权。

华培动力则于2月12日公告称，拟通过发行可转换公司债券及支付现金方式，购买无锡晟熠产业投资合伙企业(有限合伙)持有的美创智感(无锡)科技有限公司100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易预计构成关联交易，构成重大资产重组，但不构成重组上市。

同日(2月12日)，中南文化也公告称，公司正在筹划通过发行股份及支付现金的方式购买江阴苏龙热电有限公司控股权并募集配套资金。标的公司苏龙热电是江苏省电力行业“标杆电厂”，现装备6台燃煤发电机组，总装机容量达121.5万千瓦，其四期扩建项目总投资约56亿元。

早在此前还有龙韵股份、壹网壹创、晶合集成、金帝股份、日辰股份、华塑科技、飞凯材料等相继披露并购重组进展，显示出并购重组已成为上市公司高质量发展的“标配”动作。

从行业分布看，电子、机械设备、计算机、医药生物及基础化工五大行业的上市公司占比超40%，较上年同期提高近6个百分点。并购标的高度集中于半导体、人工智能、高端装备等“硬科技”领域，鲜明地彰显了“围绕产业链、布局创新链”的产业升级导向。

与此同时，并购效率显著提升。截至目前，已有60起案例顺利完成交易，从预案披露到落地实施的周期持续缩短。这种“加速度”不仅体现了监管层对优质重组的支持力度，更推动了资源快速向具备核心竞争力的优质主体集中。

控制权变更潮涌

2026年控制权变更市场延续高景气，并呈现更稳健的交易结构。据不完全统计，已有20家公司首次披露控制权变更计划，60多家公司公布相关预案或进展，国资与产业资本成为主要接盘方，助力产业补链与平台提质。

例如，2月5日江丰电子发布公告，宣布计划斥资近6亿元购买凯德石英超20%的股份，一旦交易成功，江丰电子将成为凯德石英的控股股东。这不仅是2026年首起“A吃A”并购，更开启了同行业龙头通过并购实现产能与技术互补的新模式。

2月9日，吉华集团公告进行控制权变更，“新主”背后浮现港股上市公司环球新材国际的身影。通过股权协议转让和定增入股进一步巩固控制权的方式，环球新材国际实控人苏尔田以18亿元资金“入主”吉华集团。

多起案例中，收购方承诺了36个月乃至60个月的超长锁定期，并提高自有资金比例(通常不低于50%)，旨在降低杠杆风险，稳定市场预期，深度绑定长期发展。例如江化微股权受让方上海福迅科技承诺，受让股份自过户完成之日起60个月内不转让，搭配36个月不质押、董事长5年不离职等，彰显长期持股的决心。

同时，对受让方的资金来源提出更高要求，多个案例显示收购方自有资金占比不低于50%。此外，控制权变更交易聚焦产业逻辑，有利于进一步提升并购质量与市场稳定性。

结语

2026年A股并购重组市场的繁荣景象，标志着中国资本市场正从规模扩张转向质量提升的新阶段。在政策精准护航和产业内生需求的双重推动下，并购重组已成为推动新质生产力发展、实现高质量发展的关键引擎。

未来，随着制度环境的持续优化和市场主体的日益成熟，A股并购市场将涌现出更多具有全球竞争力的产业巨头，为中国经济的高质量发展注入源源不断的动力。