Mysteel解读：生猪市场跌后反弹遇阻 二育与屠企观望情绪浓厚

【导语】春节后生猪市场旺季不旺特征显著，价格延续弱势调整态势。截止今日全国外三元生猪均价下探至10.80元/公斤，较去年同期大幅回落 25.57%，部分主产区报价已逼近10.00元/公斤关口，养殖行业亏损范围持续扩大，亏损程度进一步加深。

一、行情走势

节后国内生猪价格呈现跌后反弹走势，整体均价重心下移，核心因节后需求回落主导市场走势。供应端，节后养殖端出栏积极性较高，规模场出栏节奏逐步恢复，市场生猪供应充裕，猪价前期随供过于求态势持续下探并刷新阶段新低，低价区间二次育肥入市心态偏观望，散户大猪价格也随标猪同步走低；需求端，终端多以消化家庭库存为主，白条走货速度低迷，消费整体回落，对猪价支撑有限，仅屠宰企业开工逐步恢复，且受毛猪成本降幅较大影响，屠宰环节利润小幅回升。近日猪价跌至低位后，二次育肥补栏成本降低，部分业者再度入场，对猪价形成支撑带动反弹。

二、二育情况

市场呈 “二育零星试探、屠企谨慎观望” 格局，短期猪价横盘震荡，华南补栏相对积极；东北/西北基本停滞，屠企普遍以被动入库为主，主动建仓意愿不足。

区域 二次育肥（二育）核心情况 分割入库核心情况 东北 黑吉未启动，辽宁零星入场（110-115公斤），预期 1 个月出栏，心理价5.0元/斤；静待气温回升 屠企持续亏损，冻品消化缓慢，无任何入库意愿。 华北 河北询价增多、实际进场有限；山西补栏量极少，均等待猪价跌至5.0元/斤 河北零星被动入库、节奏灵活；山西无主动入库，完全随行就市。 华东 山东少量补栏（110公斤以下，心理价5.0-5.2元/斤）；苏皖浙闽观望为主；江西分批补大体重猪（125-130 公斤，占比 10%-20%） 鲁苏皖无主动入库，仅江苏有零星被动入库，统一心理价位 5.0 元 / 斤以下。 华中 河南仅询价、待猪价至 5.5 元 / 斤内再入场；湖北补栏占比约 5%（多外省调猪）；湖南少量积极补栏、体量小 豫鄂湘均无主动分割入库，仅河南、湖南有零星被动入库，心理价5.0元/斤以下。 华南 全国补栏最积极区域：广东栏舍利用率 30%-50%（入场价 5.6-5.9 元 / 斤）；广西采购量占出栏量30%-70%（入场价5.1-5.4元/斤） 广西仅零星被动入库，企业对后市悲观，部分心理价低至 4.0-5.0 元 / 斤。 西北 陕西二育市场基本未启动，全程持观望态度 无主动入库动作，整体延续谨慎态势。 西南 四川入场比例约 20%（心理价 5.1-5.2 元 / 斤，4-5 月出栏）；云南局部少量入场；贵州入场占比 10%-20%（体量小，4 月下旬 - 5 月中旬出栏） 四川个别屠企有少量入库意愿（5.2 元 / 斤以下）；云贵无主动入库，心理价5.0元/斤以下。

节后生猪市场延续供强需弱格局，猪价持续走低。随着集团场标猪价格快速下滑，部分地区猪价跌至5.2-5.3元/斤后遇阻，养殖户惜售情绪渐浓，进而带动近期二次育肥意愿略有回升。

从整体规模来看，二次育肥尚未出现集中入场迹象。本周前期猪价跌至低位时，二育补栏小幅增多；随后猪价企稳回升，高价区二育转为观望，仅低价区仍有零星操作。当前补栏体重以105-125公斤为主，多偏好小体重猪源，但整体供应依然偏紧。屠宰企业冻品入库意愿偏低，心理价位普遍维持在10元/公斤以下，当前猪价尚未触发主动入库。仅少数企业因冻品订单需求进行被动操作。若后续国家收储政策落地，预计对市场托底效果有限，难以改变整体供需格局。

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