韩国股市疯涨，我必须提醒一件事

2026 年的韩国股市已经涨成了全球独一档。

2 月 26 日，韩国综指单日大涨3.67%，直接突破6300 点，再刷历史新高；

今年以来，这一指数累计涨幅已达49.7%，在全球主要指数里属于断层领先。

但有个老规律这里也按惯例提醒一下大家：

境外市场越疯涨，越需要注意到中韩半导体ETF这类相关的跨境ETF有一个额外风险。

海外市场火热是“双刃剑”

海外市场火热对于跨境ETF基金来说其实是个双刃剑。

一边是跟着大涨，持有人直接受益；

但海外市场持续火热时，投资者天然会产生怕错过的心理，资金买的是 “继续涨” 的预期，相关 QDII-ETF 就成了便捷的上车工具被大量资金涌入。

而 QDII 是有外汇额度限制的，当买入资金短期明显增多，需求会远超供给，ETF就会出现溢价。

通常情况下，QDII-ETF 溢价在 5% 以内还算比较常见，套利资金会在场外低价申购、场内高价卖出，对溢价形成平抑。

可要是需求还是持续高居不下，基金公司就可能陷入额度用光或是不够用的境况，只能对基金采取限购甚至暂停场外申购措施，【套利-平抑】机制也会失效；

而这时被一路推高的溢价，就成了悬在后入场投资者头上的达摩克利斯之剑。

也补充一下，这种QDII高溢价情况也不只是海外市场飙涨的时候会出现，有时候市场大跌资金抄底需求旺盛时也会有同样境况。

你追的是资产还是溢价？

最后也给大家举个极端的例子，可以比较清晰的感受到高溢价ETF的隐患：

2024 年 1 月 26 日，一只跟踪美股的 ETF，收盘溢价率高达42%；

结果到了下一个交易日，溢价直接暴跌到28%。

更扎心的是，就在溢价最高的 1 月 26 日，这只 ETF 还有七千多万资金净流入；

这意味着，这批在最危险点位入场的资金，仅仅一个交易日，就要莫名承受高达14%的损失。

这种程度的亏损，光靠指数慢慢涨可能要很久才能回本。

还暂且不提假如前期大涨的市场开始回调，追高溢价的投资者，还要面对溢价回落 + 指数下跌的双重打击。

基金投资有一条铁律：交易价格最终一定会回归净值；

任何离谱的偏离，早晚都会被强行修正，而修正的代价，通常由高位接盘的人承担。

所以回到文章开头我们提到的韩国市场涨幅火热，当下已经有追踪相关市场的ETF溢价超过20%。

在这个节点如果还有朋友蠢蠢欲动，不妨先问问自己三个问题：

你追的是资产涨幅，还是溢价？后续能否承受溢价+资产的双杀？大家是否看到基金公司已经频繁在提示溢价风险了？

风险提示： 市场有风险，投资需谨慎。本文所载信息或所表述的意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议。