Mysteel解读：鸭毛助力+供需重构，2月肉鸭产业链利润修复

【导语】2026年2月，肉鸭产业链步入春节后复工复产关键阶段，种禽、养殖、屠宰三大环节供需节奏同步调整，利润格局呈现明显修复态势。孵化端亏损幅度显著收窄、屠宰端凭借低位毛鸭成本与高企鸭毛利润支撑，成功由亏转盈，重回微利区间。本文从种禽、养殖、屠宰三大端口，系统梳理2月肉鸭产业链成本、价格与利润变化，为行业经营决策提供参考。

一、种禽端：价格环比回升，亏损面明显收窄

（一）种蛋、鸭苗价格走势

截至2月27日，肉鸭种蛋、鸭苗市场价格如下：

品种

均价

环比

同比

价格区间

运行特征

种蛋

1.57元/枚

+11.35%

+3.07%

1.50–1.70元/枚

窄幅震荡、走势平稳

鸭苗

1.95元/羽

+51.54%

-13.00%

1.50–2.40元/羽

先涨后稳、符合预期

（二）孵化成本与盈利情况

2月出苗成本环比上行，区间为1.10–1.70元/羽，明显高于1月，鸭苗价格贴近行业预判，春节期间售价稳定，整体在保本线附近运行：

外购孵化盈利均值：-0.23元/羽，环比上涨32.35%（1月为-0.34元/羽），同比下跌279.43%（2025年2月为-0.06元/羽）；

自有种鸭孵化盈利均值：-0.41元/羽，环比上涨62.04%，同比下跌73.94%。

（三）供需与运行逻辑

2月为种禽集中出苗期，上游供应充足，整体排苗计划顺畅。

供应端：2月中上旬受种蛋受精率下降影响，出苗量略低于预期峰值；下旬生产恢复，全月日均出苗量稳定在1200–1300万羽。

需求端：市场预期一季度鸭毛价格维持高位，分割企业投苗相对稳定；小白条产品根据苗价灵活调整计划，整体投苗积极性尚可。仅月底少数分割企业为规避清明节行情风险，适度控苗。

总体来看，2月鸭苗虽未出现高价，但价格先涨后稳，上游种禽端亏损幅度明显收窄。

二、养殖端：生产稳定，盈利扩张有限

春节后气温逐步回升，行业未发生大范围疫病，养殖成活率、出栏体重等生产指标表现良好。但下游屠宰端严格控制原料成本，对合同鸭回收价格形成约束，养户盈利空间进一步扩大受限，盈利面维持平稳。

三、屠宰端：成本低位叠加鸭毛支撑，转亏为盈

以Mysteel监测的分割鸭样本企业数据为例，2月屠宰端成本与售价如下：

指标

均值

环比

波动区间

合同鸭回收成本

3.40元/斤

持平

3.35–3.41元/斤

分割品综合售价

6625.96元/吨

+1.44%

6500-6700元/吨

屠宰环节利润

140.97元/吨

-144.12%

微利区间

2月，以Mysteel监测分割鸭样本企业为例，合同鸭回收成本持平，均值3.40元/斤，价格先稳后落，波动在3.35-3.41元/斤，处于全年较低成本位置；分割品综合售价均值6625.96元/吨，环比涨幅1.44%。全月保持微利区间，最高值166.95元/吨，

主要支撑因素一是成本较低，春节前库存降至安全位置，临近停工放假“战略性”拉涨；二是，鸭毛给予的高利润补充，2月开工天数不足，且虽有苗量稳步增量，但难以补充短期补充流通库存。3-4月预期毛鸭出栏量、屠宰开工情况回归至正规，迎来阶段性峰值。由此下游屠宰环节投放严控成本，产品售价灵活调整，2月转亏为盈。

综上，中长期来看，行业仍面临阶段性供需再失衡压力。随着3–4月毛鸭集中出栏、屠宰企业接近满负荷开工，产品供应将快速增加，羽绒价格的持续性将直接影响屠宰端综合利润水平。若鸭毛行情高位回落，而肉鸭产品需求跟进不足，企业盈利存在再度收窄的可能。

由此仍旧建议行业内各企业合理安排投放节奏，常态化严控成本、拓展肉产品消化渠道，避免对羽绒利润的单一依赖，各环节协同平衡供需，方能巩固当前盈利修复成果，规避后续集中上市带来的行情波动风险。

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