嘉宾商学吴婷：解密“AI制药第一股”晶泰科技 | 访学纪实

1、天价药的真相

治白血病的药，一盒20万；治脊髓性肌萎缩的药，一针70万；而CAR-T抗癌针，一针高达120万。

天价救命药，一直是舆论批评的焦点。但从商业的角度看，救命药卖得贵，是因为创新药行业的“双十定律”：每研发一款新药，平均要耗费10年，烧掉10亿美金，而成功率不到10%。催生天价救命药的，其实是那90%的失败成本。

但现在，“双十定律”正在被打破，因为——AI制药来了。AI技术可以把原本大海捞针一般的实验，变成精准的算法预测。研发周期能从10年压缩到3-5年，成本砍掉一半多，天价药也会逐渐变成平价药。

这不仅是民生的福音，更是一门潜力巨大的生意。2025年全球AI制药市场规模预计达到200亿美元，年复合增长率超过30%。（数据来源：2025年AI制药市场分析及未来发展趋势报告）

像礼来、辉瑞这些大药企，还有腾讯、华为等科技巨头，都在布局AI制药。但要论最闪耀的星，还得是嘉宾商学的校友企业：“AI制药第一股”晶泰科技。

全球前20大生物制药公司，有16家是晶泰的客户。光是2025年8月，跟DoveTree的一笔订单，总金额就达到60亿美元。

最近，我带嘉宾派的企业家校友走进了自家同学企业晶泰，联合创始人、CEO、校友马健做了一场深入浅出的授课。

现在，我就结合课堂干货，为你讲透AI制药行业以及晶泰的生意经。

嘉宾派访学走进晶泰科技

2、三个物理学家跨界做创新药

如果用一句话总结晶泰的创业史，那就是：三个MIT博士，回国把AI制药从概念做成全球标杆。

马健和另外两位创始人都是麻省理工的量子物理博士。2015年，他们意外发现药企的一大痛点：预测晶体结构太慢太烧钱。简单理解，所谓创新药的创新之处，就是合成出一种新形态的物质，而晶体是它的最小单元，找到这个独特的晶体结构，才有可能让创新药从概念变成现实。

以前药企想找到一个稳定的晶体结构，只能靠人工盲试，耗时好几年，像买彩票一样。而马健他们觉得，不需要做实验，用量子物理+AI也能算出来。于是三位量子物理博士，就这样跨界进入AI制药。

2016年，辉瑞搞了一场全球盲测，拿出三个已经上市的药物分子，让供应商在完全不做实验的情况下，预测它们的晶体结构。马健说，这不是竞标，而是一场开卷考试。当时他在深圳，同事在纽约。揭晓结果的那一刻，他通过电话听到了三次雷鸣般的掌声。三个分子，晶泰预测的结构和辉瑞实验室做出来的分毫不差。晶泰一战成名，成为了辉瑞的长期战略合作伙伴。其他药企的合作订单也纷纷砸了过来。

之后几年，晶泰也开始逐步从软件走向硬件。2018年，他们开始建自己的湿实验室；2020年，搞起了自动化实验室，让机器人7×24小时做实验。到了2024年，晶泰成功登陆港交所，如今市值达到400亿港币。

3、AI制药的底层逻辑

晶泰为什么能成为行业的领头羊呢？马健在课堂上分享了三个底层逻辑。

第一个是“AI for Science”，AI赋能科学。

AI制药为什么这两年爆发了？是因为ChatGPT吗？在马健看来，本质是AI的学习对象变了。过去的十年，是AI学习人类语言的十年，它学会了像人一样聊天、写诗。而未来的十年，是AI从学习人类语言迈入学习自然语言的阶段。

什么是自然的语言？也就是物理、化学、生物这些自然科学的语言。AI开始能读懂分子式，能预测化学反应，这就从文科生变成了理科生，生产力大爆发。晶泰之所以能赢，是因为他们从第一天起，就在试图用AI去解构物理世界的底层规律。所以马健说，AI正在成为一种新的科学语言。谁掌握了这门语言，谁就掌握了生命科学的钥匙。

第二个是“杠铃模型”。

AI制药公司一般有三种商业模式：一是卖铲子，出租研发工具给药企，药企拿去自己研发新药，AI公司旱涝保收，也不需要大投入，但想象空间有限；二是卖服务，给药企做研发代工，AI公司需要下地干活，商业模式偏重，但可能搏一搏单车变摩托；三是挖金矿，自己做新药发现，这就是高风险高收益、富贵险中求了，别说单车变摩托，变私人飞机都有可能。马健说，晶泰是“杠铃模型”——不选中间，往两头走。也就是一边做工具出租，一边做新药发现。

马健喜欢车，他打比方说，新药发现就像保时捷的赛车，虽然烧钱，但这是为了证明技术牛，一旦做成，没准就是几十亿美金的回报。

而晶泰出租给药企的自动化实验室和分子合成服务，这就像保时捷的卡宴。通过技术下放，把F1的技术用到家用车上，赚取稳定的现金流。这就是晶泰的生存智慧，既有星辰大海，又有面包牛奶。

马健分享的第三个底层逻辑，是“一米宽，百米深”。

很多人认为用AI可以实现更快更多更高效，那是“百米宽、一米深”。

但在产业应用上，容错率极低。它不存在“80分凑合用”，你不到95分，这东西就不能用。所以晶泰的策略叫“一米宽，百米深”。马健说，AI真正的价值是去解决那些人类专家“想破头都解决不了”的痛点。

就像刚说的故事，当年的辉瑞盲测，人类科学家可能要试错半年，还可能漏掉关键结构，而AI能在两三周内直接算出来。这解决的其实并不是效率问题了，而是人类认知边界的问题。

晶泰正在引领AI制药行业，从“热概念”向“高价值”进化。AI不再只是一个工具，它正在成为一种新的科学语言。只有掌握了这门语言，我们才能重构人类对生命的理解。

如果你也想访至最前沿，学到最深处，看见最真实，欢迎加入嘉宾派，跟我一起去学习。

作者 | 吴婷

参考资料：
[1] AI实验室破解制药困局.张江发布.2025
[2] “我们不与竞争对手对标”.中国基金报.2025
[3] 60亿美元大单来了！海量资金涌向这一领域.中国新闻网.2025
[4] 头部AI制药企业“深耕”浦东，渗透药物研发各个环节.浦东政府官网.2025
[5] 两获礼来青睐，晶泰科技为何成为国际药企“宠儿”？.浙大ZTVP.2025
[6] AI制药，中国下一个“弯道超车”机会.中国新闻网.2025