弱势震荡，题材轮动，市场慌了？

【行情分析解读】2026.2.27

市场早盘集体下挫，个股跌多涨少，全市场超2900只个股下跌，半日成交额1.59万亿，较上个交易日缩量532亿。

大盘在4100点关口存在较强支撑，此处若能企稳，可视为多方的防守阵地，但上行空间需关注4200点整数关口的压力，不建议盲目追高。若市场突发利空导致5日均线失守，可留意4050-4000点区间的承接力度，该区域或成阶段性低吸机会。

板块方面，科技与资源股呈现轮动特征。科技板块作为市场主线，若持续活跃将支撑指数企稳；资源股则与经济复苏预期挂钩，若两者形成合力，指数有望挑战上方压力。但若双线走弱，市场或需回踩支撑位确认企稳。多多关注政策催化方向，如数字经济、新能源产业链及周期板块中的供需改善品种。

当前市场多空博弈加剧，量能变化是关键信号，投资上控制仓位灵活应对，避免单边押注。可结合技术指标把握节奏，如60分钟MACD背离信号辅助判断短周期拐点。同时配置上兼顾成长与防御，适当增配消费、基建等低波动板块作为组合压舱石。市场情绪反复下，追高风险大于低吸机会，保持耐心方能把握确定性行情。

·从板块上看，小金属、体育、稀土永磁板块今日领涨；CPO、光模块、元件板块今日领跌。

·从资金上看，有色金属、材料、计算机主力净流入；高端制造、高端装备、科技主力净流出。

·从指数上看，工业有色、CS稀金属、有色矿业日涨幅居前；通信设备、通信设备、5G通信日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周均线金叉10周均线；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上收敛，J值探顶拐头；BOLL通道开口扩散，股指在上轨下方运行。

·分析：中期看指数目前重新站上了5周均线，其他技术指标也开始上移，目前看后面只要不跌破这条5周均线，指数有可能去摸新高。

·日线图：5日、10日、20日均线分别金叉；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口收敛，股指在中轨上方运行。

·分析：短期看指数的5日均线支撑作用挺强，下面的10日和20日均线也开始拐头上移，后面也会对指数提供比较强烈的兜底作用。

【基本面&消息面】

·上海发布楼市新政“沪七条”，非沪籍社保年限从3年降至1年，公积金贷款最高324万元，调减限购政策，房产税暂免征扩围，房地产市场需求释放，上游产业链受益。（房地产）

·人民币对美元汇率突破6.87，创近三年新高，出口企业汇兑收益增加，汇率升值提升进口购买力，出口竞争力面临挑战，跨境贸易与投资结构调整。（汇率）

·美伊将于周四举行第三轮核谈判，伊朗愿作出让步，地缘紧张情绪暂时缓解，原油供应担忧减轻，油价回落，贵金属避险需求边际减弱。（油价）

·特朗普拟要求科技巨头签署承诺，自行承担数据中心电力成本，保障电费不涨，AI数据中心扩张受限，科技企业成本上升，绿色能源与节能技术需求提升。（数据中心）

·MLCC市场景气度攀升，日本村田启动涨价讨论，AI需求拉动被动元器件全面涨价。电子工业核心元器件价格上行，产业链企业成本压力与盈利机遇并存。（电气原件）

·蓝箭航天计划2026年第二季度再次开展火箭回收试验，第四季度尝试首次回收复用飞行，商业航天技术突破，火箭回收复用降低发射成本，航天装备产业链加速发展。（商业航天）

【估值面】

·上证指数：市盈率17.22，偏高估值；

·深证成指：市盈率33.87，偏高估值；

·创业板指：市盈率44.26，正常估值；

·科创50：市盈率167.31，偏高估值；

·沪深300：市盈率14.21，偏高估值；

·上证50：市盈率11.56，偏高估值；

·中证500：市盈率38.59，偏高估值。

【板块分析】

·固态电池：固态电池板块热度飙升，一汽、广汽等车企的中试线投产消息犹如强心针，催化板块从去年底低位启动，一路攀升至阶段高位。技术面上，均线多头排列彰显资金做多热情，MACD红柱持续释放买入信号，可见市场对固态电池产业前景的期待已转化为实际行动。

不过短期KDJ指标触及高位需警惕技术性震荡。固态电池从实验室到量产仍需跨越材料革新、成本摊薄及产业链协同三重关卡，这意味着板块上涨不会一蹴而就。但政策端标准制定加速、资本市场上游企业密集融资、技术端电解质材料突破等积极信号，正逐步夯实产业基础。

投资上采取“看长做短”策略，中线可关注具备专利壁垒的材料企业与绑定车企的设备商，短期逢震荡可视为机会。可参考光伏产业成长路径，在技术验证期重点布局平台型公司，静待固态电池规模化装车的戴维斯双击时刻。

·恒生科技：恒生科技指数最近走弱，多条均线形成压制，技术形态偏弱。但从基本面看，国内经济转型与产业升级正为港股科技提供坚实支撑，美联储降息大方向未变，中长期流动性预期依旧利好。更重要的是，市场对AI的认知已回归理性，从盲目追捧转向关注投入产出比，反而降低了泡沫风险。随着多模态、AGI等技术逐步成熟，AI产业落地将打开港股科技的长期成长空间。

当前指数虽处于调整期，但龙头公司作为中国科技领域的佼佼者，核心竞争力并未削弱。短期技术性超跌或引发反弹，但趋势扭转仍需确认。建议投资者保持耐心，等待市场企稳信号：若指数在底部区域出现放量止跌，且伴随AI应用场景突破或降息预期升温，可逐步布局具备核心竞争力的科技龙头。长期看，港股科技板块有望在经济转型与技术创新双轮驱动下，迎来业绩与估值的双重提升机遇。

·恒生指数：恒生指数近期震荡回调，短期均线承压，但长期均线构成关键支撑。市场对美债利率下行与企业业绩修复的预期正在强化：美国高负债与政策转向推动美元弱势，利好港股流动性；中国科技、新能源等领域的全球竞争力持续提升，叠加外资重启在港布局，为指数注入底部支撑。尽管IPO分流资金，但市场已逐步消化压力，估值洼地优势凸显，海外资金低配中国资产反而预示反弹空间。

技术面看指数处于震荡整理期，布林带收窄暗示变盘临近，KDJ超卖信号释放短期反弹需求。还是要保持耐心，若指数在长期均线处缩量企稳，可逐步在低估值的科技、消费龙头里找机会；若美债利率加速下行或企业财报超预期，指数有望开启修复行情。长期视角下，港股作为连接中国资产与全球资金的枢纽，在经济转型与流动性改善共振下，具备战略性配置价值。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：无。

·准备出手：无。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。