离岸人民币升穿6.83，三日大涨超600点

来源：21世纪经济报道

　　记者丨叶麦穗 见习记者林芊蔚

　　编辑丨杨希 曾芳 江佩霞

　　人民币汇率三连涨。 2月26日，亚洲时段，在岸及离岸人民币兑美元双双升破6.84关口，离岸人民币更是升穿6.83，再度刷新2023年4月以来新高。

　　在岸人民币兑美元收盘报6.8397，较上一交易日上涨275点。离岸人民币兑美元汇率盘中最高升值至6.8266。

　　今日，人民币兑美元中间价报6.9228，调升93个基点，这已经是中间价连续第三日调升。

　　春节过后，美元指数出现明显下跌，人民币走强，美元兑离岸人民币从6.88826开盘之后，一路下跌，目前已经跌至最低6.8266，三个交易日人民兑美元上涨超过600个基点。

　　自2025年12月底升破7.0这一整数关口后，2026年开年人民币汇率延续升值趋势，人民币兑美元一直处于7之下，今年离岸价最高为6.9957。2月以来，人民币兑美元汇率中间价累计升值超过300个基点，在岸、离岸人民币兑美元汇率今年升值幅度都超过2%。

　　对于近期人民币汇率的变化，东方金诚首席宏观分析师王青表示，节后人民币兑美元较快升值，延续了2025年12月以来的偏强走势。

　　背后或有以下原因：首先，2025年11月以来中美经贸关系回稳，我国整体外部环境改善，是这段时间人民币走强的一个重要背景。

　　其次，近期美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，美联储独立性受到更大冲击，美元承压，而美联储新主席人选的“降息+缩表”主张尚未扭转美元颓势。美元偏弱带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。

　　最后，近期人民币兑美元持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求在加速释放。

　　最新结售汇数据显示，2025年12月和2026年1月，银行代客结售汇顺差分别达到999.3亿美元和887.6亿美元，单月顺差规模分列历史第1和第3位。值得一提的是，以离岸人民币领涨为标志，这段时间汇市情绪偏高，也是助推人民币走势偏强，连破重要关口的一个重要因素。

　　王青认为，短期来看，考虑到外部环境回稳态势有望延续，一季度我国出口还会保持较快增长，再加上当前汇市情绪偏高，短期内美元指数大幅反弹的可能性较小，预计春节后一段时间人民币还会处在一个偏强运行状态。

　　财通证券分析师张伟的观点认为，人民币升值主因为美元过弱，而非人民币走强。本轮人民币属于被动升值，美元持续走弱是核心原因。此外，2025年9月后结汇需求的集中释放也加快了人民币升值的速度。更重要的是，国内经济的韧性，也对人民币形成一定的支撑。

　　此前，人民银行发布《2025年四季度货币政策执行报告》，在关于人民币汇率的表述中，延续了“汇率基本稳定”的总基调，并在保持弹性、强化预期引导、防范超调风险基础上，新增“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”，汇率政策定位进一步提升，更加突出汇率作为宏观经济自动稳定器的作用。

　　尽管人民币汇率近期表现亮眼，但业内专家提醒，人民币汇率走势受多重因素驱动，不要赌人民币汇率单边升值或贬值。未来人民币走势仍需观察结汇需求变化、基本面预期及美元走向，市场参与者应保持理性，切勿盲目押注单边行情。

　　王青认为，如果2026年人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，包括中间价调控在内，监管层稳汇市工具会果断出手，释放清晰政策信号。历史表明，这些政策工具能够有效引导市场预期，防范汇率超调风险。