江苏
受非洲最大锂矿出口国津巴布韦突然宣布暂停锂精矿出口影响，2月26日，锂矿板块出现上涨。截至收盘，金圆股份“一字”涨停，盐湖股份上涨7.76%，此外，融捷股份、大中矿业、永兴材料、天齐锂业涨幅超过3%。
从消息面来看，2月25日，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口(含在途货物)，仅持有采矿权证且拥有经批准的矿产品深加工产能的矿业企业，方可获得矿产出口授权。津巴布韦矿业部表示，此次政策旨在加强矿产监管与问责，推动矿产品深加工发展，并将矿产价值最大程度留存于津巴布韦境内。
自春节假期归来之后，受消息面多方扰动，碳酸锂期货连续三个交易日上涨，2月26日盘中更是跳空高开，开盘涨幅一度高达11.42%，盘中最高一度攀升至187700元/吨，刷新1月26日以来的新高，但随后涨幅明显收窄，截至日间收盘，碳酸锂期货主连以3.47%的涨幅报173660元/吨。
据美国地质调查局数据，2025年津巴布韦锂资源产量为2.8万金属吨，约占全球锂资源产量的10%。津巴布韦锂原矿及锂精矿的出口目的地基本为中国。根据中国海关总署数据，2025年中国锂矿进口总量为775万吨(折79万吨LCE)，从津巴布韦进口锂矿120万吨(折15万吨LCE)，占进口总量的19%。实际上，2025年6月10日，津巴布韦矿业部就已宣布从2027年1月起禁止锂精矿出口，要求矿企在当地建设锂盐冶炼产能。
“此次津巴布韦政府暂停锂精矿出口，是为了进一步敦促头部矿企在当地签约建厂，提高产业附加值。在锂盐冶炼产能建设完成之前，政府会为头部矿企打开出口窗口，无正规采矿证的贸易商或手抓矿主将被排除在外，这将提高津巴布韦锂矿出口门槛，以及行业集中度，利好在津的中资矿企。”中信证券金属分析师刘宇飞认为。
同时，刘宇飞表示，根据津巴布韦锂矿企业公告的扩产计划，预计2026年津巴布韦锂矿产量为23.5万吨，约占2026年全球锂资源产量的12%。“下游需求即将进入旺季，根据上海有色金属网数据，中国锂盐库存仍较低，预计在津巴布韦锂矿出口禁令解除之前，我国碳酸锂短期供应紧缺加剧，锂价有望大幅上涨。”
2月26日，雅化集团在互动平台表示，目前津巴布韦出口禁令不会对公司正常生产经营造成影响：1、根据津巴布韦矿业部公告及沟通，本次禁令主要打击贸易类违规出口，明确只允许拥有采矿权和选矿厂的企业出口。雅化津巴项目符合上述要求，目前已重新提交出口申请，最快1—2周获批恢复出口。2、津巴政府希望中企加快在津巴布韦建设硫酸锂工厂，雅化津巴布韦硫酸锂项目已经启动建设。3、雅化津巴前期产出的锂精矿已全部海运发回，既不会影响津巴矿山生产，也完全能保障国内产品生产需求。
国泰海通证券分析师李鹏飞表示，2026年1月底到2月，上海有色金属网统计口径的碳酸锂库存持续5周下行，且去库的速度逐渐加快，碳酸锂基本面保持偏强运行。目前正处于春节后需求恢复的阶段，随着需求的复苏，预期碳酸锂库存将保持去化，碳酸锂价格将偏强运行。展望2026年，在储能、动力电池需求的带动下，碳酸锂需求增速较快，而供给端来看，前期江西重要矿山的扰动尚未平息，海外供给再生变化，预期2026年碳酸锂的供需将保持偏紧的格局。
市场人士表示，近年来，锂、钴、镍、锡等金属的资源国接连发布强控政策，如缅甸发布锡矿禁令、刚果(金)发布钴出口禁令、印尼大幅削减镍矿生产配额、津巴布韦发布锂矿出口禁令等，预计战略金属的资源国仍会有突发性的政策变动，对相关金属供应造成扰动。
记者 刘扬
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