群核科技获上市备案通知书，或成杭州六小龙中首家上市公司

2025年以来，由云深处科技、宇树科技、深度求索（DeepSeek）、游戏科学、群核科技、强脑科技组成的“杭州六小龙”火爆出圈，2月14日，证监会官网信息显示，“杭州六小龙”中最先开启上市进程的群核科技已获得境外发行上市备案通知书，或将成为六小龙中首家上市公司。2月24日，群核科技也更新了自己的招股书，财务信息显示，群核科技经调整后利润已实现扭亏，录得5712.7万元。

此前群核科技已曾两度递表港交所，早在2025年2月14日，群核科技首度递表启动上市进程，失效后又于2025年8月22日再次提交招股书。2月14日，证监会官网信息显示，群核科技已获得境外发行上市备案通知书，这也意味着安排聆讯的前置要求已获满足，群核科技也或将成为“杭州六小龙”中首家上市公司。

招股书显示，群核科技是以人工智能技术和专用图形处理单元（GPU）集群驱动性的设计和可视化云平台。酷家乐及其海外版本Coohom是群核科技的主打产品，酷家乐首个版本于2013年推出。据招股书介绍，这是一款空间设计软件，通过拖放3D模型，用户可用其快速设计并即时渲染呈现作品。其创新性地采用了云端渲染技术，打破了传统设计软件对本地硬件性能的依赖，大大缩短了设计周期。主要被用于设计住宅、办公楼、零售连锁店及商业项目。

从商业模式上看，群核科技主要采用订阅模式运营。自成立以来，群核科技一直采用免费增值的市场营销模式和产品主导增长策略，具体而言，群核科技先通过提供免费版本的产品，创造低进入门槛，培育用户群体，随着用户对产品的参与度不断提高，许多用户选择升级到付费的高级订阅，成为付费客户。

对于企业客户，群核科技提供一系列企业级软件订阅方案，根据客户的特定用途打造产品。除软件产品外，群核科技也向企业客户提供专业服务，主要包括建模服务、技术配置服务及客户培训。

人数更少的企业客户带来了更多的营收。截至2025年12月31日，群核科技已拥有46.36万名客户，他们合计带来7.95亿元订阅收入，其中企业客户数量4.7万名，他们为群核科技贡献的营收达到6.69亿元。

近年来，群核科技营收实现了稳步增长，2023年至2025年营收分别为6.63亿元、7.55亿元和8.20亿元，不过，群核科技直到2025年才首度实现扭亏，其经调整后利润录得5712.7万元。

群核科技此前曾在招股书中指出，采用订阅模式运营，意味着需要对产品开发及客户获取进行大量前期投资，再通过客户维持订阅产生经常性收入，而随着公司规模经济及经营效益改善，预期经营开支占总收入的百分比将减少。最新招股书显示，这一期望正在实现。2023年至2025年，群核科技营业成本从1.54亿元下降至1.45亿元，其占营收的比重也从23.2%下降至17.8%，销售及营销开支也从3.56亿元下降至2.74亿元，对应占比则下降了20个百分点，同期的毛利率则从76.8%提升至82.2%。

采写：南都湾财社记者 赵元