春节档电影票房回到8年前，这些影视公司还能赚钱吗？

2026年春节档电影票房为57.52亿元，同比下降近四成

投资时间网、标点财经研究员 李路

随着春节假期结束，电影春节档也正式收官。在没有《哪吒2》这样的爆款电影加持下，即使此次春节档横跨九天，是“史上最长春节档”，也无法挽回2026年电影春节档创八年来最差成绩的结局。

国家电影局2月24日发布数据显示，2026年春节档电影票房为57.52亿元，观影人次为1.2亿。其中，《飞驰人生3》以29.27亿元票房领跑春节档，并贡献了春节档超一半票房；《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》《熊出没·年年有熊》《熊猫计划之部落奇遇记》《星河入梦》位列二至六位。

2026年春节档电影票房情况

资料来源：1905电影网公众号

公开数据显示，2025年电影春节档票房达到95.14亿元，2018年至2024年分别为57.71亿元、59.03亿元、78.42亿元、60.39亿元、67.65亿元和80.16亿元。可见，2026年电影春节档票房已经跌回2018年的规模。

需要指出的是，2026年第二位及之后的影片票房在春节期间均未超过10亿元，与首位的《飞驰人生3》差距较大。换言之，《飞驰人生3》的断层领先，更多是因为今年春节档头部供给偏少、整体竞争力偏弱。

票房回落如此之大背后的原因是什么，是放映场次减少导致的吗？猫眼专业版数据显示，由于影片平均时长缩短，2026年春节档总场次大幅提升，超过434万场，刷新中国影史春节档总场次数纪录。其中，2月17日大年初一单日场次数59.5万场，刷新中国影史大年初一单日场次纪录。也就是说，这并不是票房下降的原因。

浙商证券分析显示，尽管放映场次刷新影史纪录，但整体上座率仅为22.5%，相较于2025年春节档上座率近乎腰斩。2025年春节档观影人次达到1.87亿，超2026年近0.7亿。同时，影院“以量补价”的策略收效较低，观影需求与供给之间存在明显错配。据猫眼数据，今年春节档平均票价47.8元，为近六年来最低，这也是导致整体票房下滑的原因之一。

另有业内人士指出，算上重映影片，今年春节档上映影片共8部，数量虽高于去年，但体量和吸睛程度与去年有一定差距。备受瞩目的体育喜剧《少林女足》（周星驰导演）、《转念花开》（贾玲导演）、《欢迎来到龙餐馆》（文牧野导演），都未能在春节档上映。回顾2025年春节档，除《哪吒2》外，还有《唐探1900》《封神2》《蛟龙行动》等爆款续作，自带粉丝量与讨论度，而今年春节档仅《飞驰人生3》和《熊出没·年年有熊》自带IP。

在这样的票房答卷之下，影片背后的影视公司将获得怎样的收益？

资料显示，《飞驰人生3》由包括博纳影业（001330.SZ）、猫眼娱乐（1896.HK）、大麦娱乐（1060.HK）、万达电影（002739.SZ）、中国电影（600977.SH）、横店影视（603103.SH）等上市公司，以及亭东影业在内的9家公司共同出品。其中，亭东影业分别由韩寒、博纳影业、大麦娱乐持股57.3%、9.6%和9.1%。按猫眼专业版预测最终票房40亿元、片方分成40%计算，博纳影业和大麦娱乐通过《飞驰人生3》大致可获得数亿元收入。

紧随其后的《惊蛰无声》主要出品方为大麦娱乐、中国电影，联合出品方包括光线传媒（300251.SZ）、万达电影等；《镖人：风起大漠》出品方包括大麦娱乐、中国电影、光线传媒。这两部电影的最终预测票房都在10亿元至15亿元区间。《熊出没·年年有熊》出品方主要包括横店影视、中国电影、猫眼娱乐、万达电影等。

可见，影视院线板块核心公司基本都押中了今年春节档位列前几名的影片，这也是节前影视院线板块一度大涨的重要原因。但当最终成绩与预期产生显著落差，2月24日A股开盘后影视院线板块降温明显，博纳影业、横店影视、中国电影、万达电影至收盘“一字”跌停，光线传媒、金逸影视（002905.SZ）也一度跌停，幸福蓝海（300528.SZ）跌超18%，内头部电影公司基本无一幸免。此前开盘的港股影视股同样未能幸免，遭遇普跌。

当爆款驱动模式遭遇观众审美疲劳与环境波动，影视公司亟需从IP孵化、类型多元化及下沉市场深耕中寻找突破口。未来，如何平衡商业性与艺术性，或将成为行业破局的关键。

影视指数（884782.WI）成分股2月24日收盘情况

数据来源：Wind