加仓 | 镍的大周期要来了

1.有大事

文章3000字，太干了，别噎着。

今天指数跌了一点，我觉得问题不大，涨这么多跌一点实在是正常。只要你不追高，慢慢定投的话大家都可以赚钱。

而且上面已经明牌要打造一个慢牛了，所以我也还是很相信A股，至少在我做投资的这几年，即使一开始亏损，坚持下来的人后面也慢慢都赚了钱。

如果是和我一起从2600坚持到现在的人，应该有同样的感觉。当时买啥跌啥，可只要坚持下来了的，现在都有了不错的收获。

然后这里再说个好玩的，恒生科技最近一年的跌幅要赶上白酒了：

难道恒生科技也变成了老登？

星球有人问化工的问题，我觉得公号上也会有人问，所以我就分享一下，大家都可以看：

其实我觉得这个星友已经挺不错的了，我们当时化工配了50%的仓位，能和我们一样的也需要很大的魄力，所以现在赚钱也是该他赚。

化工目前短期的位置偏高，如果有浮盈的都可以卖点出来。

最近星球的表现都还是挺好的，今天在大盘不行的情况下我们还是吃到肉了，星友们应该都有所体会。

今天周四，是定投日，我继续加了4000的小酒馆轮动。因为我钱比较多，所以我加的是4000，大家量力而行，几百块的定投都可以。

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黄金涨了，白银涨了，铜也涨了。

可大宗商品的涨价还没结束，下一个，有可能是镍。

为什么是镍？因为它踩中了一个关键词：周期。

一、供给端：一场蓄谋已久的"控盘"

2026年，印尼宣布大幅削减镍矿石产量，从3.79亿吨直接砍到2.5亿吨，降幅34%。

原因很简单，印尼想进行产业升级。以前是挖出镍矿就卖，一吨镍矿赚几百美元。现在要在印尼本土建工厂，把镍加工成电池、不锈钢，再卖出去，一吨能赚几千美元。

印尼凭什么敢这么干？

因为它掌握着全球近一半的镍资源。就像沙特掌握石油一样，有了资源垄断，就有了定价权。

更重要的是，中国2016年的供给侧改革给了它信心。当时中国对煤炭、钢铁大量淘汰落后产能，结果煤炭价格从谷底狂飙，最高涨了6倍。印尼现在学的就是这一招。

这一减产，全球镍供应直接减少20-30万吨，镍价很快就陷入了供不应求的局面。

二、需求端：三股力量为什么会同时爆发？

为什么？因为三股力量在同时发力。

第一股力量：不锈钢的刚性需求。

不锈钢是镍最大的消费领域，占全球镍需求的70%。根据国际不锈钢论坛的数据，2025年全球不锈钢产量约6000万吨，未来几年还会稳定增长。

为什么不锈钢需求会稳定增长？

因为全球基建和制造业的需求在那里。发展中国家要搞基建，发达国家要更新设备，这些都需要不锈钢。更关键的是，不锈钢的应用场景在不断扩大——从传统的建筑、家电，到新能源设备、环保设施、海水淡化，都需要不锈钢。

这个需求不会因为镍价涨了就消失，它是刚性的。就像你每天要吃饭一样，少不了。

第二股力量：新能源的爆发式增长。

新能源汽车的三元锂电池需要用镍。国际能源署预测，到2030年全球电动汽车保有量将从4000万辆增长到3亿辆，这是7.5倍的增长。

更关键的是，随着电池技术的进步，三元锂电池的镍含量还在提高。以前是镍钴锰比例5:2:3，现在是8:1:1，未来可能是9:0.5:0.5。而且不仅是电动汽车数量在增长，单车用镍量也在增长。这是双重爆发。

第三股力量：军工的稳定需求。

航空航天、军工领域的高温合金、永磁体，也需要镍。虽然用量相对较小，但这是高附加值领域，需求稳定且不可替代。

三股力量同时发力，需求端在持续扩张。

三、供需失衡：一个惊人的缺口

现在把供给端和需求端放在一起看：

供给端：印尼减产导致全球镍供应减少20-30万吨。

需求端：预计未来几年全球镍需求每年增长10-15万吨。

你算一下：

第一年缺口20-30万吨，第二年缺口30-45万吨，第三年缺口40-60万吨。这个缺口会越来越大。

就像一个水池，进水管变细了，出水管变粗了，水池里的水会越来越少。水少了，水价自然就涨了。

供给端收缩，需求端扩张，供需严重失衡，价格必然上涨。

这就是镍涨价的核心逻辑。

四、周期：为什么偏偏是现在？

说到这里，如果你看了我前几期的视频你就会发现，不管是黄金、白银、铜还是现在的镍，他们最核心的逻辑就是涨价，而涨价的背后往往就是供需关系的失衡，要么货少了，要么钱多了。比如黄金白银铜的上涨就是因为钱多了，镍的上涨又是因为货少了。

而供需关系背后又是周期。

万物皆周期，价格如钟摆，大宗商品价格的潮起潮落就构成了周期。从过去的经验看，大宗商品的涨价从来不是孤立事件，而是有规律的。

一般来说都是：黄金先涨→ 白银跟涨 → 铜开始涨 → 铝、镍等有色金属接力 → 原油跟进 → 天然气上涨 → 农产品最后涨。

简化记忆就是：金、银、铜、铝、油气米。

当然这其中会有板块联动，比如铜上会带动其他有色产品，其它的按照此类推演，可能不完全一样会有分化。

但问题是，为什么会有这个顺序？

因为这背后是资金流动的逻辑。黄金是避险资产，经济不确定性增加时，资金最先流入黄金。白银既是贵金属又是工业金属，紧随其后。铜是经济的晴雨表，铜价上涨说明经济预期在改善。然后是其他有色金属、能源、农产品依次传导。

现在黄金、白银、铜都涨了，按照这个周期规律，镍作为有色金属的重要一员，也该轮到它了。

五、周期的本质：供需关系的钟摆

但周期到底是什么？为什么会有周期？

周期的本质，是供需关系的周期性失衡。

第一阶段：供过于求，价格下跌。

2008年金融危机后，各国大搞基建，大宗商品需求暴增，价格暴涨。矿企看到价格高就拼命扩产能。但矿山建设周期需要3-5年，等产能建好了，需求已经过了高峰期。产能扩张太快，需求跟不上，价格就开始下跌。

这一跌就是十多年。2011年镍价最高5万美元/吨，到2020年最低跌到1万美元/吨，跌幅80%。

第二阶段：供应端出清，产能收缩。

价格跌了十多年，矿企开始亏损、倒闭，产能被淘汰。高成本矿山关闭，高负债企业破产。更关键的是，因为价格低，矿企不敢投资新产能。供应端在收缩，未来也没有新增产能。

第三阶段：需求复苏，供需反转。

2020年后，全球放水，货币超发，通胀来了。同时新能源等新需求开始爆发。需求端扩张了，但供应端已经被出清了。供应跟不上需求，供需关系反转，价格开始上涨。

第四阶段：价格上涨，新一轮扩张。

价格涨了，矿企又开始投资新产能。但等新产能建好，需求可能又过了高峰期。然后又是新一轮供过于求，价格又开始下跌。

周而复始，这就是周期。

周期的本质，就是供需关系的钟摆运动——从供过于求到供不应求，再从供不应求到供过于求。这个钟摆从一个极端摆向另一个极端，永不停歇。

而现在，镍正处在从"供过于求"向"供不应求"摆动的阶段。

六、从镍看懂周期的力量

周期的逻辑，不仅适用于镍，也适用于所有大宗商品。

黄金、白银、铜、镍，虽然具体原因不同，但底层逻辑都是一样的：供需失衡加上周期规律。

这就是投资的本质。

不是靠你多聪明，不是靠你多努力，而是靠你能不能看懂供需关系，能不能看懂周期。

价格在低位的时候，供过于求，没人关注。但这恰恰是周期的底部，是关注的时机。

价格在高位的时候，供不应求，人人追捧。但这恰恰是周期的顶部，是警惕的时机。

人生发财靠周期。

理解周期，你就知道什么时候该关注，什么时候该警惕。理解供需，你就知道什么东西会涨，什么东西会跌。

供需决定价格，周期决定时机。

而这，才是最值钱的认知。

风险提示：

以上为个人观点，仅供参考。短期涨跌不预示未来，如提及个股或基金不代表投资建议。投资需谨慎。

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