Q4净利暴涨6200%！欣兴电子：璃纤布将持续紧缺！

2月25日，芯片载板大厂欣兴电子召开法说会，受益于AI需求旺盛，其2025年第四季净利同比暴涨6200%，环比大涨61%。虽然业绩表现出众，但欣兴电子警告称，由于玻璃纤维布（E-glass）供应短缺将会持续严峻，目前几乎所有客户对于玻纤布的需求都受到供应限制，甚至需求远比现在看到的还要强劲。欣兴电子还宣布2026年资本支出将大幅上修至新台币340亿元。

Q4净利同比暴涨6200%

根据欣兴电子公布的财报显示，其2025年第四季营收为新台币346.9亿元，同比增长18.07%，环比增长2.05%；毛利润为新台币54.7亿元，毛利率为15.8%；营业利润为新台币23.65亿元，同比暴涨248%，环比大涨54.36%；配合业外收益增加助攻，归属母公司税后净利达新台币35.34亿元，环比大涨61.1%，同比暴涨6200%，单季获利超越2025年前三季总合，为近12个季度以来的新高；每股收益（EPS）新台币2.32元。

从2025年全年业绩来看，欣兴电子营收为新台币1312.4亿元，同比增长13.75%；营业利润达新台币66.74亿元，同比增长30.44%；归属母公司税后净利润为新台币66.73亿元，同比增长31.3%，每股收益为新台币4.38元。

欣兴电子资深副总经理钟明峰解释称，2025年第四季获利的增长，主要受益于AI和高性能计算需求订单稳健，芯片载板和PCB产品在AI应用方面的占比增加，推动产能利用率回升。其中，ABF载板产能利用率由第三季的75%-80%提升至90%；BT载板也由去年第三季约80%至85%进一步提升；HDI和PCB都维持85%至90%的产能利用率。同时随着产品组合改善，以及度反应原物料成本涨价（成本包含铜箔、贵金属、铜箔基板、玻纤布），欣兴电子去年第四季整体毛利率攀也升至15.8%，推升了获利。

2026年AI应用占比将升至60%，资本支出上修至新台币340亿元

欣兴电子预计，2026年一季度，公司营收、毛利率预计将比2025年第四季进一步增长，整体产能利用率也会维持超过90%。

钟明峰指出，虽然今年一季度有农历春节，导致工作天数减少的影响，但在AI服务器与高性能计算产品的需求带动下，载板和PCB产线都会维持90%以上的高产能利用率水平，预计一季度营收相比去年四季度仍将微幅增长。在AI产品占比持续增加，产品组合持续优化，产能利用率提升，以及产品涨价以反映成本的背景下，一季度毛利率也有望比去年四季度增长。

此外，因玻纤布、贵金属、铜箔基板供应持续紧缺、涨价，因此欣兴电子也已向客户反映涨价。

从2026年全年趋势来看，钟明峰预计，2026年欣兴电子的载板产品在AI相关应用方面的占比将由去年的40%提升至60%，PCB的AI应用占比将由去年的55%到60%提升至65%到70%，整体AI产品比重预计会达到60%以上。

2026年资本支出提升至新台币340亿元

针对市场旺盛的需求，欣兴电子董事会决定将2026年资本支出由原先的新台币254亿元大幅上修至新台币340亿元，其中高达70%将投入ABF载板的产能扩充与制程提升。另外，还将2027年交付的长交期设备预订单从新台币25亿元增加数倍至新台币92亿元，以配合重要策略客户需求。显示大客户需求极为强劲。

EMIB-T成新选择

针对先进封装技术与市场趋势，欣兴电子首席营销官杨筑华表示，随着客户在CoWoS封装面临产能瓶颈，英特尔的EMIB-T先进封装方案已成为突破口，虽然终端客户的后段制程会因设计有所不同，但前段载板产能可以共享，目前欣兴电子还将针对后段制程进行特定的投资与合作。

面对日本同行的竞争，杨筑华指出，AI需求是一片“大蓝海”，顶尖客户需要第二供应源来降低风险，而中国台湾厂商与日本厂商从某种程度来说是“彼此成就”，共同为客户创造价值，而AI产品世代更迭极快，不容许试错空间，具备高良率与运营绩效，才是站稳Tier 1供应商的绝对优势。

玻纤布紧缺将持续严峻

对于当前的玻纤布供应紧缺问题，杨筑华指出，由于玻纤布、铜箔基板与贵金属等原物料成本持续走高，预估2026年短缺状况将会持续严峻，并压制终端客户的实际需求。目前，欣兴电子已陆续与客户协商反映成本，预期今年第一季的涨价效益会比上季更为明显。

杨筑华强调，欣兴电子已展开深度的供应链垂直整合，期望通过客户、供应商与公司三方的透明沟通，并启动运营持续计划（BCP），优先调度产能以确保出货顺畅，因为这就是一个显而易见的瓶颈，多方必须坐下来即时沟通解决，共同度过这个瓶颈期。

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联电总经理简山杰出任欣兴电子董事长

在欣兴电子的董事会上，由于前董事长暨集团策略长曾子章退休，因此由联华电子股份有限公司（联电）总经理简山杰出任欣兴董座暨集团策略长。简山杰还兼任欣兴电子ESG委员会以及永续营运暨提名委员会委员。

△简山杰

欣兴电子此前就预告称，“曾子章董事长因届龄退休及世代交替的需要，联电改派法人董事。 曾董事长多年来的卓越贡献与领导，将欣兴带领至全球第一，我们表达最诚挚的敬意与感谢。 联电是欣兴长期主要股东，支持任何对公司有正面助益的经营团队调整，并致力现有经营团队顺利传承。”

联电2月25日也宣布董事会决议通过高阶主管人事变动，为落实公司高阶经理人接班规划，并确保公司持续具备竞争力，现任共同总经理王石将升任联电CEO，执行副总经理徐明志则获任命为总经理暨营运长，并成为董事会成员。现任共同总经理简山杰已获选为集团转投资公司欣兴电子董事长。

联电于2017年任命简山杰与王石为共同总经理，两人带领公司进行策略转型，专注于高成长市场的特殊制程技术。在他们的领导下，联电的获利能力大幅提升，并成为客户信赖的晶圆代工伙伴，公司市值在其任内成长约五倍。

编辑：芯智讯-浪客剑