李嘉诚套现1107亿

2026年2月26日，李嘉诚旗下长和系三家公司——长江基建集团、电能实业及长实集团在港交所发布联合公告，宣布已与法国公用事业企业Engie旗下子公司Engie UK 2026 Limited订立协议，出售三方合共持有的英国电网公司UK Power Networks Holdings Limited 100%股权，套现总额达1107.5亿港元（约合142亿美元）。

一、交易核心细节

• 交易时间：2026年2月25日香港、伦敦及巴黎交易时段之后正式签订购股协议。

• 股权结构：长江基建集团持股40%、电能实业持股40%、长实集团持股20%。

• 交易对价：

◦ 长江基建：42.192亿英镑（约443亿港元）

◦ 电能实业：42.192亿英镑（约443亿港元）

◦ 长实集团：21.096亿英镑（约221.5亿港元）

• 预期收益：

◦ 长江基建：约145亿港元（计入其在电能实业36.01%股权后）

◦ 电能实业：约107亿港元

◦ 长实集团：约84亿港元

二、出售资产概况

英国电网公司是英国最大的配电网运营商，主要业务包括：

• 运营范围：伦敦、英格兰东南部及东部地区

• 基础设施：电网总长度约19.2万公里，覆盖面积超过2.9万平方公里

• 服务用户：为850万家庭及企业提供电力分销服务

• 非受规管业务：通过UK Power Networks Services经营私营电网的设计、建造、拥有和运营

三、投资回报分析

长和系于2010年以约57.75亿英镑收购英国电网公司权益。经过16年持有运营：

• 资产增值：企业价值从57.75亿英镑升至168.68亿英镑

• 股权价值：从25.53亿英镑增至110.78亿英镑

• 累计分红：44亿英镑

• 总回报：现金回报超过6倍

四、战略背景与历史脉络

此次出售是李嘉诚家族"英国资产大撤退"战略的关键一步：

1. 英国商业帝国规模

根据BBC报道，李嘉诚家族是英国历史上最大的单一海外投资者，累计投资总额超过2555亿元人民币，控制着：

• 约1/4的电力分销市场

• 近30%的天然气供应市场

• 近7%的供水市场

• 超40%的电信市场

• 近三分之一的英国码头

• 超50万平方米的土地资源

投资项目涵盖水务、电信、铁路车辆租赁、港口码头、机场、地产、金融市场等英国民生核心领域。

2. 近期资产调整轨迹

• 2025年3月：长和集团宣布出售覆盖23个国家、43个港口（含199个泊位）的80%权益，整体企业价值约228亿美元

• 2025年底：出售英国铁路车辆租赁公司UK Rails，套现约5亿英镑

• 2026年初：以7.29亿英镑出售伦敦核心写字楼5 Broadgate

3. 战略转向分析

市场分析认为，李嘉诚家族正在执行 "现金为王、先去风险" 策略：

• 规避地缘风险：预判欧洲政策不确定性增加，提前切割高风险资产

• 优化资产配置：将成熟基础设施资产变现，转向更安全、符合未来趋势的投资领域

• 财务灵活性：回笼资金用于股息发放、股票回购及新赛道投资

五、买方信息

Engie集团是欧洲能源转型领域的主要参与者：

• 业务范围：在30个国家聘用超过9万员工，涵盖从可再生能源生产到电网运营的完整能源价值链

• 战略定位：宗旨为加速转型迈向碳中和经济

• 收购动机：强化在英国电力分销市场地位，契合其全球能源转型战略

六、市场反应与财务影响

• 股价表现：公告发布后，长江基建集团涨1.95%，电能实业涨2.12%，长实集团涨2.87%

• 现金储备：交易完成后，长和系将获得超千亿港元现金，显著增强财务灵活性

• 投资方向：三家公司明确表示，所得现金将用于"日后投资及收购用途"，特别是在可再生能源和绿色基建领域

七、商业哲学透视

李嘉诚此次套现再次体现了其"保守中求生存，稳健中谋发展"的商业哲学：

• 周期把握：2010年欧债危机期间抄底英国资产，2026年地缘风险升温时高位套现

• 风险规避：从不恋战顶峰资产，见好就收，保持绝对理性

• 现金流管理：李泽钜曾表示："手握现金，才能在任何市场环境下保持主动"

八、未来展望

此次交易标志着李嘉诚家族英国投资周期的阶段性收官，同时开启了新资产布局：

• 重点领域：绿色基建、生命科技、大湾区新能源项目

• 区域调整：从欧洲成熟市场转向亚洲增长市场

• 资产属性：从重资产公用事业转向轻资产科技投资

总结：李嘉诚套现1100亿港元出售英国电网业务，不仅是一次成功的财务操作（16年6倍回报），更是其全球资产配置战略的重要转折点。这体现了98岁商界传奇对风险周期的精准预判、对现金流的极致追求，以及"未买先想卖"的谨慎商业哲学在新时代的延续。