负债=收入50%！美国中产已至崩溃边缘

随着越来越多的美国人在抵押贷款和信用卡还款上出现逾期，一份新报告揭示了财务压力如何从最低收入借款者向外蔓延。

国家信用咨询基金会（NFCC）表示，尽管信贷咨询机构通常帮助低收入人群重组债务、避免破产，但现在，一些收入较高的人群也开始寻求他们的帮助。

根据NFCC的数据，如今在全国范围内寻求信贷咨询机构帮助的客户，平均年收入约为7万美元，无担保债务接近3.5万美元，占其年收入的一半。而在疫情前，参加咨询的典型客户年收入约为4万美元，无担保债务为1万美元，约占年收入的25%。

美国至少逾期30天的各类贷款比例

客户的债务收入比不断上升，越来越多的人无法按时完成还款计划。这些因素叠加，将NFCC的财务压力指标推至该非营利组织自2018年开始追踪消费者财务状况以来的最高点。

NFCC预计，其财务压力预测——该指标综合考量了已接受咨询消费者的还款趋势与更广泛的经济指标——将在本季度继续攀升。

NFCC首席执行官迈克·克罗克森表示：“我们看到了一种令人不安的转变，从‘非必需债务’转向‘生存债务’。”

克罗克森表示，现有咨询客户的逾期还款数量不断增加尤其令人担忧，因为这些借款者已经处于结构性还款计划中，每月需按照预算制定、本应可控的固定金额进行还款。

纽约联邦储备银行本周发布的另一份新报告显示，美国有某种形式逾期行为的家庭债务在第四季度升至4.8%，为2017年以来的最高水平。

一旦还款逾期至少30天，贷款方即可将贷款报告为不良贷款。

许多银行和分析师将这一增长淡化，认为这只是回归疫情前的常态，但联邦数据也显示，低收入借款者的财务压力集中情况正在恶化。在信用卡和汽车贷款类别中，严重逾期率接近2008-09年金融危机后的高点。

美国家庭逾期比例

根据金融服务公司ICE的报告，约13%的联邦住房管理局抵押贷款借款者未能按时还款，这一比例较去年同期有所上升。FHA贷款通常面向首次购房者。进入止赎程序的FHA贷款数量大幅增加。

这些数据与其他经济强劲的迹象背道而驰。美国劳工统计局报告称，上个月就业增长创下一年多以来的新高，2025年消费者支出增长了2.7%。

尽管如此，信贷咨询师表示，许多家庭内部正在出现经济脆弱性。

多家非营利咨询机构报告称，去年其咨询人数实现了两位数增长。这些机构提供一对一的财务审查和结构性还款计划，贷款方在其中降低利率并整合债务。在许多情况下，这些管理计划中的账户通常被报告为正常还款而非逾期，从而掩盖了传统经济指标中的压力迹象。

传统的信贷模型可能也不再能完全反映陷入困境借款者的行为方式。

根据Consolidated Credit的数据，约三分之一的寻求咨询借款者已经拖欠账单。机构负责人表示，许多借款者保持循环信贷的按时还款，却拖欠其他债务，如水电费，因为获得循环信贷已成为他们的财务生命线。

他说：“当财务缓冲耗尽，压力的攀升并非渐进式，而是垂直陡升。”

至美通研究院观点

一、这不是“个案”，而是结构性问题

文中几个数据值得细品：

咨询客户年收入从4万→7万，债务从1万→3.5万

债务占收入比例从25%→50%

FHA贷款（首次购房者）逾期率上升、止赎增加

这说明：不是少数人理财失败，而是整个“安全垫”系统在失效。

过去中产靠两样东西扛风险：信贷额度+ 资产增值。现在两样都在收缩——利率高了，月供重了，房子流动性差了，信用卡刷爆了。

二、“生存债务”是关键词

CEO提到一个非常精准的转变：从“非必须消费负债”到“生存负债”。

以前借钱是为了消费升级、换车、装修；现在借钱是为了还房贷、交水电、填上个月的窟窿。

这是质的区别。前者是杠杆消费，后者是被动续命。一旦债务性质从“工具”变成“拐杖”，违约就不是会不会的问题，而是什么时候。

三、指标在美化，疼痛被延迟

文章特别有价值的一点是：传统信贷指标已经失真。

因为很多人在信贷咨询机构的帮助下，账户被标记为“正常还款”，而不是“逾期”。这就导致宏观数据看起来只是“回归常态”，但实际上微观层面早已承压。

这是一种指标与体感的撕裂——官方看着还行，老百姓觉得喘不过气。

四、为什么值得警惕？

从宏观经济角度看，中产是消费的主力，也是信贷链条中最脆弱的锚点。

如果高收入群体开始优先还信用卡、断掉水电费、进入止赎程序，意味着：

消费韧性见顶——接下来可能是需求收缩；

信贷质量下沉——银行的不良滞后暴露；

政策工具空间收窄——降息能缓解，但救不了资产负债表。

这篇文章真正让人不安的，不是“有人还不起钱”，而是那些本该最守信用、最被系统优待的人群，也开始掉队了。

当一个社会连“按时还款的中产”都开始被财务压力挤到边缘，说明这轮通胀和加息的冲击，远比纸面上更广、更深、更滞后。

这不是美国的问题——它是一种发达经济体在通胀周期尾部，资产负债表普遍承压的缩影。

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