华策影视辟谣解散电影部门；派拉蒙加价竞购华纳 丨消费早参

每经记者：舒冬妮 每经编辑：陈俊杰

｜ 2026年2月26日 星期四 ｜

NO.1要解散电影部门？华策影视回应：消息不实

2月25日，有消息称华策影视内部官宣解散电影部门，明确表示“资金不再对电影赛道抱有希望和幻想”，这一决策源于主控电影项目连续亏损及行业整体收缩压力，相关话题引发热议。对此，有媒体记者以投资者身份致电华策影视，公司接线工作人员回应：“去年的电影确实是存在亏损项目的，但是目前没有解散电影部门这一说法，暂时没有要对部门人员进行优化调整的消息，公司经营一切正常。”

点评：市场传言虽被证伪，但“亏损项目”的确认折射影视行业整体承压的现实。在春节档利好出尽、板块估值回调的敏感时点，此类消息发酵加剧市场情绪波动。短期看，公司紧急辟谣有助于稳定预期，但若后续电影业务持续亏损，收缩战线或成必然选项；中长期则提示影视公司需在"降本增效"与"内容投入"间寻找平衡，避免因个别项目失利动摇主业根基。

NO.2航旅纵横：节后春运阶段国内航线平均票价约950元

据航旅纵横大数据，节后春运阶段（2月24日至3月13日）的国内航线机票平均价格（不含税）约950元，比2026年春节假期机票平均价格回落约13%。节后春运阶段，从北京出发的机票平均价格回落约30%；从上海出发的机票平均价格回落约35%；从广州出发的机票平均价格回落约31%。节后机票价格回落明显，航旅纵横民航官方直销平台显示，北京—西安、北京—琼海、北京—武汉、上海—重庆、上海—长沙、上海—北海、上海—成都、上海—海口、北京—三亚等航线均有300元左右的机票在售。航旅纵横大数据显示，截至2月25日，节后春运阶段的国内航线机票预订量超1840万张，比去年春运同期略有增长；出入境航线机票预订量超370万张，比去年春运同期增长约9%。

点评：节后机票价格“高台跳水”是民航市场的季节性规律，但今年13%的降幅较往年更为明显，与返程"一票难求"形成强烈反差，凸显"潮汐效应"下运力供需的时间错配。300元左右的低价航线集中在热门旅游城市对飞，为错峰出游群体提供高性价比选择。预订量同比微增，反映节后公商务、错峰旅游等需求仍具韧性；出入境预订量近一成增长，则印证跨境游持续修复趋势。短期看，票价回落将刺激非高峰时段出行，利好航司客座率提升，但收益管理压力犹存。

NO.3华纳兄弟称派拉蒙31美元新报价或优于奈飞方案

华纳兄弟探索表示，派拉蒙天舞提出每股31美元的新收购报价，可能带来优于其与奈飞现有协议的交易，从而可能开启针对这家知名好莱坞影业公司的新一轮竞购。周二声明显示，华纳兄弟并未撤回其建议投资者支持奈飞以每股27.75美元收购其电影制片业务和HBO业务的协议。不过，公司称，派拉蒙提出的最新条款已达到进一步磋商的门槛。派拉蒙发起的最新一轮攻势表明，这家由David Ellison领导的公司短期内不会放弃对华纳的追逐。报价加码将考验奈飞是否愿意为华纳的制片业务及内容库支付更高价格，该内容库包括DC漫画系列和《权力的游戏》。华纳兄弟表示，董事会尚未就修订后的派拉蒙提案是否优于与奈飞的合并方案作出决定。公司计划与派拉蒙进行更多磋商，并称如果董事会支持这份加码报价，奈飞将有四个工作日作出回应。

点评：派拉蒙加价超11%竞购，反映其对华纳内容库（含DC系列、《权游》等）的战略渴求，意在流媒体赛道弯道超车。奈飞若选择匹配，收购成本将陡增；若放弃，则可能错失补齐IP短板的关键机会。短期看，竞购战升温利好华纳股东，但最终成交价与整合风险仍需平衡。

NO.4桃李面包：控股股东方面拟减持公司不超3%股份

桃李面包2月25日公告，公司控股股东及实控人吴志刚计划通过大宗交易的方式减持股份数量合计不超过3199.44万股，占公司股份总数的2%。计划通过集中竞价交易的方式减持股份数量合计不超过997.98万股，占公司股份总数的0.62%。视为一致行动人的肖蜀岩计划通过集中竞价交易的方式减持股份数量合计不超过601.74万股，占公司股份总数的0.38%。上述股东拟减持股份合计不超3%。

点评：控股股东及实控人层面减持，通常引发市场对内部人信心不足的担忧。尽管减持方式拆分为大宗交易与集中竞价，意在减少对二级市场的直接冲击，但合计3%的减持比例仍将带来一定抛压。短期看，减持预期或压制股价表现；中长期则需关注公司基本面能否支撑当前估值，烘焙行业竞争加剧背景下，业绩增长韧性是关键。

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