险资股票配比创新高 2026年将继续加码权益市场

证券时报记者 刘敬元

保险资金有望在2026年持续入市。近日，中国银行保险资产管理业协会公布2026年保险机构资产配置展望调查结果，从保险公司资金运用余额看，股票配比创新高；多数保险机构对2026年A股市场持较乐观态度，计划小幅增配A股。

上述调查结果来自127家保险机构的反馈，包括36家保险资产管理机构和91家保险公司。调查结果显示，大类资产配置方面，股票和证券投资基金是2026年保险机构普遍看好的境内投资资产。多数保险机构预计对银行存款、债券、证券投资基金及其他金融资产的配置比例与2025年基本持平，部分机构有意愿适度或微幅增加股票投资。

据金融监管总局公布的数据，保险资金在2025年入市明显。截至2025年末，保险公司资金运用余额为38.48万亿元。从体量较大、负债久期长的人身险公司看，资金运用余额为34.66万亿元，其中股票投资余额为3.51万亿元，全年增加超1.2万亿元；股票占比10.12%，同比提高2.55个百分点，创出新高。

A股市场方面，根据上述调查结果，多数保险机构对2026年A股市场持较乐观态度。资产配置上，多数保险机构计划小幅增配A股。

2026年，保险机构更看好科创50、沪深300、中证A500和创业板等相关股票，看好电子、有色金属、电力设备、计算机、通信、医药生物和基础化工等行业，关注芯片半导体、国防军工、AI算力、机器人、能源金属、商业航天、高股息、医药生物与创新药和企业出海与全球化等投资主题，认为企业盈利修复和流动性环境是影响A股市场的主要因素。

基金投资方面，2026年，近半数保险机构计划小幅增配公募基金。保险资产管理机构倾向配置股票型基金、二级债基、混合偏股型基金、指数型基金和ETF基金；保险公司偏好配置二级债基、股票型基金、混合偏股型基金、成长型基金和ETF基金。

境外投资方面，港股是2026年保险机构最看好的境外投资品种，同时黄金投资和美股投资也受到保险机构较多关注。操作倾向上，半数保险资产管理机构计划小幅增配港股，四成保险公司计划维持现有港股配置比例。

债券市场方面，多数保险机构对2026年债券市场整体持中性态度：利率债方面，预计10年期国债收益率将处于1.8%—1.9%区间，30年期国债收益率将集中在2.2%—2.4%区间；信用债方面，超半数保险机构预计高等级信用债收益率中枢处在2.0%—2.5%区间，信用利差整体将呈现震荡趋势。2026年，保险机构更看好高等级产业债、银行永续债及二级资本债以及可转债。期限选择上，10年期（含）至30年期的债券品种是主要配置方向，整体久期策略以基本维持现有不变为主。