港股IPO热浪不减 前两月募资额同比增10倍

2026年以来，港股IPO市场延续火热态势，新股上市节奏加快，募资规模同步攀升。新股数量方面，截至2月25日，港股市场已迎来了24只新股，2月26日—28日港股暂无新股上市安排，新股数量较2025年前两个月的9只大幅增长166.67%。根据安排，下一只备受关注的新股为岚图汽车，将于3月19日正式登陆港交所。新股募资端的表现更为亮眼，据同花顺iFinD统计，已上市的24只新股合计募资额超890亿港元，较2025年前两个月大增10倍。值得一提的是，AI赛道掀起的资本热潮也仍在继续，壁仞科技、智谱、MINIMAX等AI企业均完成港股上市。

岚图汽车将登场

经同花顺iFinD统计，截至2月25日，已有24家企业完成港股IPO，根据最新安排，2月26日—28日港股市场未有新股发行上市安排。这也意味着开年两月，港股将迎来24只新股，这与上年同期的9只上市新股相比增长166.67%。

募资表现方面，经计算，港股2026年已上市的24只新股募集资金额合计达892.26亿港元。其中，牧原股份、东鹏饮料两股的募资额突破百亿港元。

根据最新安排，岚图汽车将于3月19日登陆港股市场，不过，岚图汽车暂未披露具体的募资数据。

从募资规模来看，已上市的24股中，牧原股份募集资金总额居首，达106.84亿港元；东鹏饮料则以101.41亿港元的募资额排在第二位；募资额排在第三位、第四位的分别是澜起科技、壁仞科技，分别约为80.99亿港元、64.2亿港元；募资额处于50亿—60亿港元的上市公司还有MINIMAX、兆易创新、豪威集团、智谱；剩余个股募资额则处于50亿港元之下。

反观2025年前两个月上市的新股，共9只，并未出现募资额超百亿港元的个股。具体来看，募资额最高的系古茗，募集资金总额达20.3亿港元；剩余8只新股的募资额则均在20亿港元以下。

经计算，24只港交所新股的募资金额合计达892.26亿港元，较去年前两个月80.12亿港元的募资总额增长1013.65%。

另外，在港股IPO的开年热潮中，A股上市公司的身影尤为突出。截至2月25日，港股年内“A+H”新股共10只，占比超四成。

AI赛道表现抢眼

开年以来，以AI为代表的科技新股颇为显眼。其中壁仞科技、智谱、MINIMAX等AI企业相继在港股上市，单笔募资均超50亿港元，成为开年IPO阵营中最吸睛的力量。

从上市时间来看，“国产GPU四小龙”之一壁仞科技于1月2日在港交所上市，成为香港市场的“国产GPU第一股”，同时也是港股2026年上市的第一只股票。上市首日，壁仞科技收涨75.82%。

据悉，壁仞科技募资总额达64.2亿港元，公司开发通用图形处理器（GPGPU）芯片及基于GPGPU的智能计算解决方案，为人工智能提供所需的基础算力。通过整合自主研发的基于GPGPU的硬件及专有的BIRENSUPA软件平台，公司的解决方案支持从云端到边缘的广泛的AI模型训练与推理应用。

排在壁仞科技之后，智谱于1月8日登陆港股，募集资金总额达50亿港元。作为一家人工智能公司，智谱致力于开发先进的通用大模型。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，公司在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6%。二级市场上，截至2月25日收盘，智谱收于560.5港元/股，最新总市值约为2499亿港元。

紧随智谱之后，AI大模型公司MINIMAX 1月9日在港股上市。上市首日，公司股价便大幅收涨109.09%，上市首日涨幅仅次于海致科技集团，排在港股新股第二位。

上海市海华永泰律师事务所高级合伙人孙宇昊律师指出，港交所通过新增《上市规则》第十八C章（特专科技公司上市机制），为包括AI在内的符合条件的企业量身定制了差异化上市标准，一定程度上解决了传统财务指标与企业发展阶段不匹配的障碍。

此外，经同花顺iFinD统计，在可显示所属申万行业的新股中，所属申万行业为半导体的港股上市公司还有澜起科技、兆易创新、豪威集团，3股均为“A+H”两地上市。从募集资金总额来看，澜起科技、兆易创新、豪威集团募资分别约为80.99亿港元、53.87亿港元、53.18亿港元。

港交所回应市场传闻

近日，有传闻称香港考虑扩大IPO保密申请范围，允许更广泛类型的公司以保密形式提交首次公开招股（IPO）申请，以巩固香港作为全球领先上市目的地的地位。2月25日，港交所进行了回应。

港交所发言人表示，港交所致力于优化市场基础设施和上市机制，确保与时俱进。过去几年，港交所推出了多项重要改革，包括2018年推出允许同股不同权企业上市、允许尚无营业收入的生物科技公司上市的新规，以及2023年推出特专科技企业上市机制。港交所将继续与香港证监会紧密合作，从多方面努力进一步提升交易所的竞争力，港交所将适时向市场公布相关进展。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，IPO保密制度调整之所以成为当前关注重点，本质是港股IPO市场热度提升与全球上市目的地竞争加剧双重作用的结果。保密申请范围的调整能够适配更多元化的企业需求，进一步吸引全球优质企业选择香港作为上市目的地，呼应了港交所近年来持续推进的上市机制改革方向，也体现了市场对于港股上市制度与时俱进的期待。

另外，从港交所“后备军”来看，经统计，截至目前，处于“待上市”“通过聆讯”“处理中”的港交所排队企业近400家，其中，超百家为A股上市公司。

不过，在市场热度持续跃升的同时，港股IPO保荐方面存在的隐忧也开始慢慢浮现，如今遭到监管关注。1月30日，香港证监会发布通函，针对2025年港股新上市申请激增期间暴露的保荐人履职失当、上市文件质量欠佳等问题，明确要求相关保荐机构从速开展全面内部检讨，强化资源管理与合规管控，同时宣布截至2025年12月31日已有16宗上市申请审理流程暂停。

北京商报记者 马换换 李佳雪