343%增值率+5亿商誉：爱博医疗拟6.83亿跨界收购，七成资金靠并购贷款

深圳商报·读创客户端记者 宁可坚

2月25日晚间，爱博医疗(688050)发布公告称，公司拟使用并购贷款及自有资金收购德美联合（重庆）医疗科技有限公司（简称“德美医疗”“标的公司”“标的资产”或“目标公司”）68.31%股权，本次交易对价为6.83亿元。

公司支付第一期股转款后，本次交易涉及的德美医疗股权将全部完成办理工商变更登记，公司将享有作为目标公司股东的全部权利和权益，德美医疗将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。

爱博医疗称，德美医疗作为国内运动医学的头部企业，是国家高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，拥有276项专利技术，建成了现代化生产基地与研发中心，具备技术研发实力与市场竞争力。

本次交易引人注目的是，标的资产的估值跃升。

根据估值结论，截至2025年10月31日（评估基准日），德美医疗净资产账面价值为2.42亿元，评估价值为10.74亿元，评估增值8.32亿元，增值率为343.29%。经交易各方协商一致，本次公司收购的标的公司整体估值约为10亿元。

同时，为切实保障上市公司及全体股东利益，德美医疗创始股东作出明确业绩承诺：

2026—2028年需至少实现以下一项业绩目标，①各年度经审计净利润分别不低于4500万元、5500万元、6500万元；②累计净利润不低于1.65亿元。

协议同时设置了业绩奖励条款：若三年累计净利润超过1.65亿元，爱博医疗可以向实际控制人黎建波支付现金奖励，上限1000万元。

爱博医疗还提及，本次交易完成后，预计形成约5亿元的商誉。

值得一提的是，爱博医疗与德美医疗虽同属医疗器械行业，但细分领域差异显著。

爱博医疗是一家创新驱动的眼科医疗器械制造商，产品涵盖眼科手术治疗、近视防控和视力保健三大领域，全力为白内障手术、屈光不正矫正和视光消费提供一站式解决方案。

爱博医疗表示，通过本次收购标的公司控股权，公司拟拓宽医疗健康领域布局，在研发、生产制造、销售渠道等方面与标的公司协同。

事实上，收购背后，爱博医疗自上市以来持续增长的业绩于2025年出现下滑。

2025年一季度、上半年、前三季度，公司净利润同比变动幅度分别为-10.05%、2.53%、-8.64%，与此同时营收增幅下滑明显，分别为15.07%、14.72%、6.43%，而在此前，公司各期财报营收同比增幅基本不低于30%。

记者注意到，截至2025年前三季度，爱博医疗的货币资金为6.8亿元，而本次交易对价为6.83亿元。

爱博医疗在公告中表示，本次交易对价以现金方式支付，将导致公司产生一定规模的现金净流出。

“交易资金部分拟来源于银行并购贷款，贷款比例预计为交易价格的70%—80%，预计将使公司合并报表层面新增一定规模的有息负债。公司拟使用自有资金分期偿还贷款本息，预计每年将新增一定财务费用，可能对公司利润产生一定影响。”