民生银行资产承压，盈利下滑，近亿元罚单，转型路在何方？

洞悉商业本性，直击企业核芯

作者|李平

对监管信息的不完全统计，2025年全年，民生银行（SH:600016、HK:01988）累计收到超80张监管罚单，罚没金额近亿元，违规事项涉及信贷管理、客户信息保护、数据报送等多个核心业务领域。

同时，民生银行2025年第三季度报告呈现出一幅矛盾的经营图景，营收同比增长6.74%至1085.09亿元，在营收下滑的股份制银行中逆势突围。

但其归母净利润却同比下降6.38%至285.42亿元，这份“增收不增利”的财报，暴露了银行在资产质量、盈利结构、合规风险、负债管理等方面的深层问题。

被誉为“小微之王”的民生银行，是国内第一家民营股份制商业银行，如今却面临着行业转型期的转型阵痛与破局困境。

01

资产质量承压

资产质量是银行经营的生命线，而民生银行财报显示，其风险防线正面临多重挑战。

截至9月末，该行不良贷款总额达658.57亿元，较上年末增加2.47亿元，不良贷款率微升0.01个百分点至1.48%。

看似温和的指标变动背后，是两大高风险领域的集中暴露，且风险处置付出了高昂成本。

首先，在信用卡业务方面。截至2025年6月末，该行信用卡不良余额达165.42亿元，不良贷款率已达到3.68%，较上年末提升了0.4个百分点。

为缓解风险压力，银行业信贷资产登记流转中心公告显示,民生银行2025年全年公开处置信用卡不良贷款累计规模超274亿元，涉及近70万笔贷款，其中年末挂牌的三期资产包未偿本息合计达268亿元，最长逾期天数超5年，利息与本金比例高达90%以上。

这种集中处置虽能短期改善报表数据，但代价惨重，根据银登中心公布的2025年一季度不良贷款转让业务统计，以一季度4.1%的平均转让折扣率测算，年末核心资产包成交价格或仅10亿元左右，账面损失不可避免。

更值得关注的是，信用卡业务陷入“规模收缩与风险上升”的恶性循环，财报显示，截至6月末，信用卡透支余额同比减少273.45亿元至4499.02亿元，曾经的盈利引擎沦为风险包袱。

其次，在对公贷款领域方面。民生银行副行长黄红日在2025年中期业绩说明会上表示，小微贷款受企业经营困难、居民收入增长放缓影响，租赁与商务服务业、制造业贷款受市场需求不足冲击，两类贷款新生成不良均同比增加。

其中，房地产行业的风险余波仍在持续，据中期财报显示，截至2025年上半年，该行房地产业不良贷款率比上年末的5.01%有所下降，但仍达到3.48%。

尽管通过展期等方式延缓了风险暴露，但随着行业调整的持续，相关关联企业债务违约可能会引发新的坏账风险。

更严峻的是，监管部门发布2025年上半年商业银行平均覆盖率为211.9%，而民生银行拨备覆盖率仅为143.00%，虽较上年末提升1.06个百分点，风险抵御能力明显不足，未来可能面临更大的减值计提压力。

02

盈利结构脆弱

民生银行三季度营收增长的背后，是盈利结构的深层脆弱性。

在利息净收入方面，三季报显示，民生银行前三季度实现利息净收入755.10亿元，同比仅增长2.40%，增速显著低于营收整体增幅。

这一现象的核心症结在于净息差的持续承压，尽管该行三季度净息差同比提升2个基点至1.42%，但据监管部门的统计，三季度股份行净息差环比提升0.01个百分点至1.56%，民生银行比股份行均值低了12个基点。

而净息差的弱势表现源于资产负债结构的双重失衡。

资产端，高收益的零售贷款业务持续萎缩，据财报信息，截至9月末，个人贷款余额1.7万亿元，较上年末下降3.17%，其中个人信用类消费贷款“民易贷”余额同比下降1.13%。

零售贷款的负增长直接压缩了息差空间，而对公贷款虽同比增长1.58%，但受制造业、服务业经营压力影响，定价能力受限。

负债端，财报显示，截至9月末，公司存款余额2.87万亿元，较上年末下降2.65%，而个人存款增长6.72%至1.39万亿元。

这种“对公存款弱、个人存款强”的结构，导致银行负债成本居高不下。对公存款通常具有稳定性强、成本低的特点，其占比下降推高了整体负债成本，进一步挤压息差空间。

在非息收入方面，其快速增长看似亮眼，实则成色不足。

前三季度该行非利息净收入329.99亿元，同比增长18.20%，但其中手续费及佣金净收入仅微增了0.70%，真正的增长动力来自其他非利息净收入36.55%的增幅，主要依赖债券交易等公允价值变动收益。

这种依赖市场行情的非经常性收益，可持续性存疑，难以成为稳定的盈利支撑。反观同业，招商银行等已形成财富管理、信用卡手续费等稳定的中间业务收入来源，而民生银行手续费及佣金净收入的低速增长，反映出其在零售财富管理、对公投行服务等核心中间业务领域的竞争力不足。

03

内控漏洞与转型阻力

民生银行的业务压力，本质上也反映了公司治理与合规管理的深层不足。

对监管信息的不完全统计，2025年全年，该行累计收到超80张罚单，罚没金额近亿元，违规事项涉及信贷管理、客户信息保护、数据报送等多个核心业务领域。

其中最大的一笔罚单，是国家金融监督管理总局10月31日发布的行政处罚，民生银行被罚款5865万元。

频繁的监管处罚不仅带来直接的财务损失，更反映出银行内控体系存在系统性漏洞，从信用卡业务的风控失效，到对公贷款的贷后管理不足，合规风险已渗透到业务全流程，成为制约发展的重要障碍。

治理层面的短板还体现在业务转型的滞后性。

作为最早聚焦小微金融和零售业务的股份制银行之一，民生银行近年来在战略上执行力不足。

零售银行业务中，三季报显示，私人银行客户总资产虽增长17.18%，但整体零售贷款规模却持续萎缩，公司银行业务依赖战略客户和供应链金融，但基础客群培育不足，导致对公存款增长乏力。

尽管该行提出科技金融、绿色金融等战略方向，前三季度绿色信贷余额增长13.69%至3385.76亿元，但这些新兴业务的规模占比仍较低，尚未形成差异化竞争优势。

业务转型的缓慢，使得银行在行业竞争中逐渐失去先发优势，陷入“传统业务承压、新兴业务未成气候”的尴尬境地。

2025年是民生银行成立30周年，也是其“业绩筑底、风险出清、治理重塑”的关键之年。

对于民生银行而言，唯有正视结构性矛盾，以壮士断腕的决心推进改革转型，才能在激烈的行业竞争中重拾优势，实现从“规模扩张”向“质量提升”的转型跨越。

否则，在银行业分化加剧的趋势下，其“增收不增利”的困境可能进一步恶化，陷入更大的经营压力。

编辑 | 晓贰

排版 | 伍岳

主编 | 老潮

图片来源于网络

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