打破垄断，利润激增1200%，商业航天小寡头，一鸣惊人！

要说造富神话的新战场，商业航天绝对算一个！

而在这个备受瞩目的领域里，北摩高科早已悄然布局——通过并购整合京瀚禹与蓝太航空，公司现已有商业卫星配套等检测项目落地。

当然，北摩高科真正的主业当属军民两用航空航天飞行器、起落架着陆系统及坦克装甲车辆、高速列车等高端装备刹车制动产品的研发、生产和销售。

目前，公司的核心产品主要包括刹车盘、刹车控制系统及机轮等，是国内军机刹车系统主力供应商之一。

可能有人会问，飞机刹车系统是什么？

说白了，它就是飞行器的“安全降落伞”，让高速着陆的飞机在短短几秒钟内精准、可靠地停下来，同时承受着数百吨的冲击力和上千度的高温考验。

据预测，随着国产大飞机的爆发式增长和军机的更新换代，到2030年，全球飞机刹车系统市场的规模有望达1376.52亿元，年均复合增长率约24.67%。

不过，这杯羹也不是随便就能吃到的。

伴随着军机从三代向四代、五代跨越，以及国产大飞机C919的商业化运营提速，只有那些真正掌握核心技术的企业，才有望吃到这轮产业升级的红利。

而北摩高科，就是其中一个！

1月30日，北摩高科发布了2025年度业绩预告，预计全年实现归母净利润1.9亿元至2.2亿元，同比增长1076.16%至1261.87%。

值得注意的是，公司在扣除非经常性损益后的净利润预增幅度最高达32.95倍。

更让人为之震撼的是，北摩高科不光业绩好，赚钱能力也很强。

过去，北摩高科凭借深厚的技术壁垒，长期享有高产品溢价，毛利率常年维持在70%以上，净利率也稳居50%上下，堪称军工界的“茅台”。

自2021年以来，公司毛利率与净利率双双进入下行通道。

尽管如此，2025年前三季度，公司毛利率仍高达48.85%，远超航空装备行业的平均水平（30.54%）。

这就不得不问，北摩高科凭什么能在这场产业升级中脱颖而出？

原因不外乎以下三个：

一是，掌握核心材料的自主产权。

北摩高科在刹车盘领域的优势在于，其新型碳/碳复合材料制备技术具有从预制体编织到快速沉积工艺全部自主知识产权。

同时，公司拥有的高性能干、湿式粉末冶金材料技术，打破了国际技术垄断，解决了进口替代问题。

北摩高科的刹车盘业务分为军品及民品两类；其中，在民品方面，公司率先拿下空客碳刹车盘PMA认证，累计拥有8个民航飞机刹车盘PMA资质。

目前，公司已经进入国航和南航的供应链体系；此外，公司的子公司陕西蓝太也已进入国航的供应链体系，子公司上海凯奔也已成为南航的部件承修商。

这一系列民航客户的突破，已经实实在在体现在北摩高科的客户结构当中。

2020-2024年，公司前五大客户销售额合计占比从70.17%下降至39.19%。大客户集中度的显著回落，恰恰印证了民航业务拓展正在为公司带来更多元化的客户基础。

二是，从部件到系统，实现跨越式升级。

北摩高科以刹车盘为基础，逐步向飞机机轮、刹车控制系统、起落架着陆全系统延伸，并朝着集成化和智能化的方向发展。

在机轮方面，公司拥有大型运输机刹车机轮采用对开式设计技术，承载强、寿命长；而高承载机轮及高性能刹车装置技术，大幅提高产品使用寿命，将维修时间缩短3倍以上。

在刹车控制系统方面，公司的全电传刹车系统通过电气化方法操纵，刹车效率可达到90%以上，解决了传统液压刹车漏油问题。

在起落架着陆系统方面，公司早在2021年就已经完成起落架着陆系统的交付，现已具备独立完成飞机起落架着陆全系统设计、制造及试验验证能力的集成优势。

如今，北摩高科已实现了从零部件供应商、材料供应商向系统供应商、整体方案解决商的跨越式转变。

据悉，公司在刹车产品的研发和生产方面创造了中国“五个第一”的辉煌成就：

第一套国产化飞机刹车盘、第一套大飞机对开式刹车机轮、第一套飞机双通道数字防滑刹车系统、第一套飞机全电刹车系统以及第一套集成式飞机起落架着陆系统。

三是，向上游端延伸，打通全产业链壁垒。

2025年12月29日，北摩高科发布公告称，拟定增募资不超过19.7亿元，用于扩建产能以及补充资金流动性等。

预案显示，其中，有8.88亿元用于起降系统产能扩建项目。

要知道，起降系统是用于飞机起飞、着陆、地面滑行和停放的重要支持系统，其制造技术直接影响装备性能与国家安全。

而北摩高科此次募投项目的核心逻辑在于，向上游产业链强势渗透，通过自建高标准锻造与精密加工产能，实现从“原材料”到“精密加工”再到“系统总装”的全链条覆盖。

公司通过本项目可构建起降系统关键部件的高端锻造和表面处理产线，有利于减少对上游供应商的依赖，确保锻件及表面处理工艺的品质自主可控。

数据显示，2020-2024年，公司前五大供应商合计采购金额占比从33.9%逐步上升到41.63%，上游集中趋势明显，产业链一体化布局恰逢其时。

最后总结一下！

北摩高科能突出重围，靠的就是三件事：

一是手里有真东西。从刹车盘材料到机轮、控制系统，再到整个起落架系统，核心技术全是自己的，还拿下了国产化的“五个第一”。

二是路子走对了。以前主要靠军工大客户，现在国航、南航也进来了，客户盘子越铺越开，不再把鸡蛋放一个篮子里。

三是眼光放得远。别人只做零件，它直接把产业链从头吃到尾——自己搞锻造、搞加工，从原材料到总装全包圆。

技术硬、客户散、产业链全——三板斧抡下来，北摩高科将越走越稳！