马年首审过会！IPO排队117天，盛合晶微火线闯关科创板

来源：21世纪经济报道

21世纪经济报道记者 杨坪

2月24日晚间，上交所官网显示，盛合晶微半导体有限公司（简称“盛合晶微）IPO申请获得科创板上市委审核通过。其是春节假期后首个交易日唯一一家参加科创板“面试”的公司，也是马年A股首家过会的IPO企业。

盛合晶微的IPO审核经历非常顺畅，其保荐机构为中金公司，IPO申请从2025年10月30日获得受理，到2026年2月24日通过上市委审核会议，总共用了不到4个月（117天）。

根据Gartner的统计，2024年度，该公司是全球第十大、境内第四大封测企业，且公司2022年度至2024年度营业收入的复合增长率在全球前十大企业中位居第一。

此次科创板IPO，盛合晶微拟募资48亿元，将投资于三维多芯片集成封装项目、超高密度互联三维多芯片集成封装项目。

盛合晶微科创板过会

据了解，盛合晶微起步于先进的12英寸中段硅片加工，并进一步提供晶圆级封装（WLP）和芯粒多芯片集成封装等全流程的先进封测服务。

公司可为高性能运算芯片、智能手机应用处理器、射频芯片、存储芯片、电源管理芯片、指纹识别芯片、网络通信芯片等多类芯片提供一站式客制化的集成电路先进封测服务，应用于高性能运算、人工智能、数据中心、自动驾驶、智能手机、消费电子、5G通信等终端领域。

在先进封装领域，根据灼识咨询的统计，截至2024年末，该公司是中国大陆12英寸Bumping产能规模最大的企业；2024年度也是中国大陆12英寸WLCSP收入规模和2.5D收入规模均排名第一的企业。

目前，盛合晶微已经实现盈利，并保持了较快的业绩增长速度。

2022年至2025年，盛合晶微实现营业收入16.33亿元、30.38亿元、47.05亿元和65.21亿元；实现扣非后归母净利润分别为-3.49亿元、3,162.45万元、1.87亿元和8.59亿元。其中，2025年度，盛合晶微营业收入同比增长38.59%，扣非后归母净利润同比增长358.20%。

招股书表示，公司业绩大幅增长的原因系所处行业市场需求快速增长，随着公司产销规模的持续增长、产品结构的持续优化，规模效应进一步增强，公司营业收入、净利润较上年大幅增加。

此外，盛合晶微还在招股书中披露了业绩预测，该公司预计2026年1-3月实现营业收入16.6亿元-18亿元，同比增加9.91%-19.91%，归母净利润为1.35亿元-1.5亿元，同比增加6.93%-18.81%。

2023年、2024年和2025年1-6月，盛合晶微主营业务综合毛利率分别为6.85%、21.53%、23.30%和31.64%，呈持续上升的趋势，其中，2023 年开始，其综合毛利率要显著高于长电科技、通富微电、华天科技、甬矽电子等综合型封测企业。

盛合晶微认为，未来，受益于人工智能、数据中心、云计算、自动驾驶等高性能运算的快速发展，以及高端消费电子的持续进步，芯粒多芯片集成封装的市场规模仍将保持高速增长的态势。

其在招股书中直言不讳，上述市场规模预计将在2029年达到258.2亿美元。2024年至2029年复合增长率为25.8%，高于FC、WLP等相对成熟的先进封装技术。

梳理来看，盛合晶微能在不到四个月时间里火线闯关的原因，除了有良好的基本面支撑、符合硬科技行业要求以及监管政策支持等因素外，也与其高效的信披息息相关。

据记者统计，盛合晶微此次只经历了两轮问询，且回复效率非常高，其2025年11月14日获得交易所问询，2026年1月7日即完成了首轮回复，用时不到两个月，2月1日完成了第二轮回复，较第一轮回复间隔周期仅 25天。排队期间，虽然跨年，盛合晶微并没有耽误财务资料更新。

在2月24日的上市审核会议上，监管员主要提问了关于公司2.5D业务的技术来源，三种技术路线的应用领域、发展趋势、市场空间，以及新客户开拓情况，要求说明与主要客户的业务稳定性及业绩可持续性，没有再给出需进一步落实事项。

IPO审核持续加速

盛合晶微的成功过后，是资本市场体现包容性适应性，服务和支持新质生产力的一角。

开年以来，A股市场IPO持续加速，截至目前，今年已有24家企业上会，包括北交所16家，创业板和科创板分别3家、2家，上证主板和深市主板分别1家、2家。而去年同期，A股IPO市场只有马可波罗、中策橡胶、汉邦科技3家企业上会。

从过会率看，2026年上会的24家企业中，有两家企业暂缓表决，分别是申报北交所上市的信胜科技和申报深市主板上市的惠康工业，过会率为92%。

马年开年以来，除了盛合晶微外，北交所的IPO首审也即将开场。

2月27日，湖北龙辰科技股份有限公司（以下简称“龙辰科技”）的北交所IPO申请将上会审核。据悉，龙辰科技主营业务为薄膜电容器相关BOPP薄膜材料的研发、生产和销售。本次冲击上市，公司拟募集资金约为3.75亿元，扣除发行费用后的净额将投资于新能源用电子薄膜材料项目、补充流动资金。

北交所官网显示，龙辰科技IPO于2025年6月30日获得受理，并于当年7月28日进入问询阶段。2022年-2024年及2025年上半年，龙辰科技营业收入分别为3.44亿元、3.71亿元、6.04亿元、3.31亿元，归母净利润分别为7006.89万元、4348.49万元、6930.86万元、4929.73万元，毛利率分别为41.07%、33.37%、29.39%、35.44%。