年后托市小麦首拍大降温！什么信号？

继年后首落之后，小麦又出现了新的险情，那就是2月25日年后托市小麦第一拍，成交率以及成交均价都出现了明显的降温。

拍卖数量依然为30万吨，但成交率只有61.8%，成交均价2348元/吨。

相比年前热度明显下降。

这就又让市场心里一咯噔了：小麦是不是要危险了？

这倒未必。

因为年后来看，小麦需求确实明显走弱，而供应端基本没有太大变化，所以小麦很有可能是一个偏弱的行情。

比如，年后面粉消费进入淡季，粉企补库需求下降，再加上利润承受，持续提价收购的动力就不强。

另一方面，小麦玉米价差也比较大，小麦不具备替代的优势，所以也还是面粉需求一条腿走路。

供应方面，虽然余粮在减少，但是政策拍卖都在持续，及时的补充了市场的小麦供应，所以供应没有出现大变化的情况下，需求下降了，也就会拖累小麦行情。

但是大跌的可能性并不大。

年后面粉企业陆续开工，要有一个过程，因为前面说了，小麦和玉米不一样，年后玉米需求的急迫性要明显高于小麦，所以年后先动起来的是收粮主体，也就出现了年后企业纷纷提价收玉米的现象。

但是小麦需求不急迫，面粉企业年后开工从初八一直持续到十五，一来说明需求不急迫，二来也就导致收购不集中，也就难以形成什么合力。

再加上政策小麦拍卖，供应压力明显，也就压低了行情。

但是这也只是短暂的现象，因为小麦和玉米一样，同样有区域分化的问题。

主要表现在部分地区供应紧张，而部分地区供应宽松，所以反应到行情上，就表现为部分地区价格坚挺，拍卖成交率高，而部分地区价格走弱，拍卖走低甚至是流拍。

而拍卖覆盖范围有限，所以这种矛盾格局并不容易缓解，而供应偏紧的地区需求持续存在，也就助推着小麦行情难以走弱。

之前陕西小麦频频冲上新高，就是这个原因。

另一方面，就是新麦产情。

虽然说新麦产情并没有出现什么大波动，总体上仍然是一个丰产格局，但是市场对于小麦的预期并没有太弱。

从部分新麦的预采购来看，成交积极性挺高，而成交价格也基本在最低收购价上方波动，说明市场对新麦预期并不差，小麦行情波动在一个合理范围。

虽然新麦预期并不差，但是由于今年小麦余粮减少，结转下降，所以整体小麦供需仍是一个紧平衡的局面。

情绪会影响阶段性行情，但却跳不出需求的框架，所以小麦上有顶下有底的格局是比较明朗的。

虽然年后需求走弱，可能会拖累麦价，但供需不平衡以及政策托底的情况下，小麦有底，总体依然是一个高位震荡格局。

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