涨价潮来袭，云天化、金浦钛业等化工股集体“暴动”

2月25日，A股涨价逻辑持续发力，其中化工板块表现突出，磷化工、钛白粉、化肥、草甘膦等多个细分领域同步大涨。具体来看，截至今日收盘，清水源、川金诺20cm涨停，云天化、澄星股份、六国化工、金浦钛业等个股10cm涨停，川发龙蟒、安达科技、湖北宜化、金正大涨超5%。

此次板块大涨，或源于龙头企业的集体提价带来的涨价潮预期。作为全球染料与纺织化学品龙头，浙江龙盛于2月8日宣布对分散染料部分品种进行调价，其中主要产品分散黑报价近期累计上涨5000元/吨，此次调价的直接原因是上游关键中间体还原物价格上涨，公司通过调价传导成本压力、改善盈利预期。

染料行业另一龙头闰土股份也同步宣布调价，在2月9日披露的投资者关系活动记录中明确表示，受还原物价格上涨影响，公司分散染料黑价格近期已每吨累计上涨约5000元，与浙江龙盛调价幅度形成呼应。

几乎同期，钛白粉行业龙头龙佰集团也启动调价动作，延续此前行业联动提价态势，对旗下钛白粉产品进行价格调整，国内市场价格同步上调。

龙头企业敢于调价、调价能够落地的核心支撑源于供给端的刚性约束。从分散染料领域来看，还原物作为分散染料的核心原料，其价格已从去年的低位大幅上涨超50%，而还原物产能受环保政策约束、工艺门槛高等因素影响，供给缺口难以短期缓解。

钛白粉领域的调价逻辑，同样离不开供给端约束。硫酸作为钛白粉生产的刚需原料，近期价格持续高位运行，叠加硫磺价格坚挺、制酸装置停工导致供应收紧，双重成本压力推动钛白粉企业迫切寻求提价缓解经营压力。

近期国际油价的上涨也成为重要助推因素。作为大宗商品之王，原油价格上涨会直接推高化工原料成本，同时带动市场对整个化工产业链的涨价预期升温，形成成本传导与预期共振的效应。据市场数据显示，2026年1月以来，受委内瑞拉、伊朗等地缘紧张局势影响，国际油价中枢持续上行，WTI原油价格和Brent期货价格近三个月上涨均近14%，进一步强化了化工品的涨价逻辑。

市场普遍认为，当前化工行业大多数子行业库存处于偏低水平，一旦有龙头调价带动，市场涨价预期便快速扩散，叠加春耕备肥周期临近带动化肥、草甘膦需求释放，AI、半导体、机器人等领域的强势增长带动磷化工需求提升，多重需求支撑进一步放大了涨价预期。

国投证券指出，化工行业经历四年下行周期后已站在反转门槛上。2025年前三季度基础化工板块实现归母净利润1127亿元，同比增长7.5%，显示板块初步企稳。节后市场将从“弱现实、强预期”的估值修复阶段，切换至涨价能否持续兑现的验证期。