百亿巨头拿下欧洲美妆高地！

剑指欧洲高端市场，科丝美诗收购案，撕开K-beauty突破天花板的切口。

作者| 龙 菲

编辑| 王美琪

韩国ODM巨头科丝美诗（COSMAX）宣布收购意大利老牌ODM企业Keminova51%股权，成功在被誉为欧洲“美妆山谷”的布雷西亚建立首个生产基地。这绝非简单的产能补位，而是科丝美诗撬动全球资源、推动K-Beauty高端化转型的关键落子，更折射出全球美妆ODM行业从“成本导向”向“全球资源配置”升级的核心趋势。

科丝美诗此次收购的目标——Keminova，是一家成立于1985年、根植于意大利美容产业腹地的企业。其所在地布雷西亚，距离时尚之都米兰仅100公里，是欧洲乃至全球顶级的“美妆谷”（Beauty Valley）核心区，这里汇聚了从原料、研发、设计到生产的完整高端美容产业集群。

在技术层面，Keminova深耕皮肤学级（Derma）功效护肤、纯净美妆、高端护发及医疗器械领域，拥有专属微生物实验室，更持有ISO 22716（化妆品GMP）、ISO 9001及COSMOS有机认证等多项国际权威资质，完全契合欧洲市场对产品品质、安全的严苛要求，这与科丝美诗的创新基因形成完美互补。

在产能与市场层面，Keminova年产能约2000万件护肤品，去年销售额达1050万欧元（约合人民币0.85亿元），已构建起成熟的欧洲本土制造网络与客户基础，能够帮助科丝美诗快速切入欧洲本土品牌供应链，大幅缩短对欧洲市场及全球韩妆需求的响应周期。

收购完成后，科丝美诗将正式建立首个欧洲生产基地，输出自身成熟的K-Beauty技术、销售及营销能力，与Keminova的本土资源深度融合——韩妆的创新研发与高效生产模式，搭配欧洲的高端品质背书与本土运营经验，不仅让科丝美诗完成了跨越全球五大核心区域（韩、中、美、东南亚、欧洲）的生产研发网络闭环，更将全球年产能提升至33亿支，夯实其全球ODM龙头地位。

收购欧洲企业是科丝美诗全球战略的巅峰一步，而其底气则来源于近年来在全球各大市场扎实布局所构筑的坚实基础。2025年，科丝美诗合并营收达到2.3988万亿韩元（约合人民币115.14亿元），同比增长10.7%，营业利润同比增长11.6%，再创历史新高。这份亮眼财报的背后，是其全球多极增长引擎协同发力的结果。

韩国大本营：借“K-护肤”东风，稳居压舱石。韩国法人营收同比增长12.4%，达1.5264万亿韩元（约合人民币73.27亿元），占总营收比重超六成。凝胶面膜、面霜、防晒等基础护肤品类持续高增长，新拓展的头部及身体护理品类也成效显著，显示出其核心研发与制造能力的强大生命力。

中国市场：成功破局回暖，战略调整见效。在消费市场长期疲软的背景下，中国法人营收逆势增长10.2%，至6327亿韩元（约合人民币30.37亿元）。以上海法人为中心的客户结构多元化战略（拓展新兴品牌和品类）成效显著，同时广州法人凭借东南亚出口增加和品类多样化实现提振。这表明科丝美诗已初步穿越中国市场的调整周期。

美国市场：复苏信号明确，增长可期。尽管全年营收（1326亿韩元，约合人民币6.36亿元）受前期影响微降，但第四季度同比强劲增长24.2%，反弹信号明确。通过加州销售办事处获取的新客户，以及对K-Beauty概念身体护理、防晒产品的本地化推广，正在打开新的增长空间。

东南亚市场：表现分化，积极拓新。泰国法人营收激增68.2%，成为耀眼新星；印尼法人则因高基数与当地局势影响有所下滑。集团正计划以泰、印为支点，加速向越南、印度等潜力市场拓展，并在孟买设立新法人，彰显了对新兴市场的高度重视。

集团相关人员表示，“下一阶段，我们将重点发展防晒产品和底妆等战略产品类别，从而建立强大的竞争优势。同时，我们会加强全球子公司之间的联合销售活动，提升在中东、南美洲和非洲等新兴市场的影响力。”

科丝美诗此次收购，暗藏着对行业格局的深刻判断与顶层战略意图：在全球美妆ODM竞争日趋白热化、传统成本优势持续弱化的当下，唯有跳出“低价内卷”，转向全球资源整合与高端价值创造，才能真正掌握市场话语权，推动 K-Beauty 从“性价比标签”向“高端化品牌”跃迁。

长期以来，美妆ODM行业的竞争高度依赖成本优势：东南亚的廉价劳动力、中国的完善供应链配套，一度成为企业争夺订单的核心筹码。但随着全球供应链重构、原料成本上涨、各国法规日趋严苛，单纯依靠价格的竞争模式已难以为继。行业竞争重心，正快速转向技术创新、品质背书、合规能力与全球快速响应等综合实力的较量。

欧洲作为全球三大化妆品市场之一，正是这场高端竞争的核心战场。与中国、东南亚等高速增长市场不同，欧洲极度重视法规严谨性、功效实证体系与高端产品定位，“意大利制造”更是与设计感、专业度、高品质深度绑定，在护肤、香氛与专业线领域拥有难以替代的产地溢价，是高端美妆最具说服力的背书之一。

这场收购的本质，是科丝美诗试图突破产业天花板：不是放弃“韩国制造”，而是用全球化配置，把欧洲顶尖的研发、质控与产地溢价，直接纳入K-Beauty的价值体系。

未来，一款由科丝美诗打造的高端面霜，完全可以融合韩国的发酵技术、中国的市场洞察、美国的成分趋势，并在意大利美妆谷经有机认证产线生产，以“意大利制造”行销全球。此时科丝美诗提供的早已不只是代工，而是一套整合全球顶尖资源的价值创造方案。

科丝美诗集团会长李庆秀的判断，为这一布局写下了最直白的注脚：K-Beauty的下一程，必须从性价比走向高端化。“过去我们成功把‘Made in Japan’变成‘Made in Korea’，接下来要努力把‘Made in France’也变成‘Made in Korea’。” 这句话背后，既是整个韩妆产业冲击全球高端的野心，也是它必须突破价值天花板的集体焦虑。

科丝美诗进军欧洲，标志着一个新时代的开启。美妆ODM行业的竞争维度已全面提升：

从成本竞争到资源竞争：未来的赢家不再是成本最低者，而是能整合全球最优研发人才、合规经验、产地背书和供应链网络的资源调配者。

从区域服务到全球协同：头部ODM企业必须建立起覆盖全球核心市场的网状布局，实现研发、生产、物流的跨区域无缝协同，为客户提供真正的全球化服务。

从代工生产到价值共创：ODM企业的角色正从被动的订单执行者，转向主动的品牌共创伙伴，通过提供包含市场洞察、前沿技术、高端制造和合规保障在内的综合解决方案，深度参与甚至引领品牌的价值创造。

全球美妆制造的棋盘上，一场关于资源配置深度与广度的新战役，已然打响。而科丝美诗的这步棋，无疑为自己抢占了至关重要的先手。