重复使用火箭朱雀三号将再开展回收试验！商业航天板块反攻，航空ETF汇添富(159257)涨近1%喜提四连阳！商业航天面面观，迈入商业化新纪元?

2月25日，A股市场延续开门红，大盘连续两日上涨，两市超3700股收红！商业航天板块午后上冲，截至收盘，航空ETF汇添富（159257）涨0.82%，喜提四连阳！

航空ETF汇添富（159257）标的指数成分股多数冲高，航天电子涨超6%，中国卫星涨超3%，天银机电、华力创通涨超1%，万丰奥威、航天彩虹等微涨，洪都航空、中直股份等回调。

【航空ETF汇添富（159257）标的指数前十大成分股】

截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

近日，蓝箭航天宣布，我国重复使用火箭朱雀三号计划今年第二季度再次开展回收试验。据介绍，朱雀三号研制团队目前正在对火箭着陆流程进行优化，计划于2026年第二季度再次开展回收试验，并根据回收试验情况争取于今年第四季度尝试首次回收复用飞行。也就是说，如果朱雀三号一子级成功回收，将用于下一发朱雀三号火箭上，实现重复使用。

当前，无论是从战略布局还是算力需求等方面来看，加快部署卫星均具有紧迫性！在政策与产业的协同推动，商业航天迈入新发展阶段！

【商业航天迫在眉睫：战略布局+太空算力市场增量，卫星需求迅速增加】

中邮证券表示，一方面，美国已率先发射大量卫星占位，加快部署卫星具有紧迫性。美国已率先发射大量卫星，全球正加速部署卫星。国际电信联盟（ITU）设定“先登先占”的规则，有限的轨道与频段资源决定了低轨星座具有强烈的战略窗口期。当前美国以SpaceX为首已发射大量卫星，对全球其他国家而言，加快部署卫星具有紧迫性。具体而言，2025年全球航天器共发射超300次，发射总数超4000个。至26年初，SpaceX在轨Starlink卫星约9400颗，目标4.2万颗；26年2月，SpaceX宣布计划部署百万颗卫星构建轨道数据中心。我国启动国网星座、千帆星座等卫星星座计划，在25年12月向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源。

另一方面，太空算力成为卫星新的应用场景。全球算力需求高涨，单纯依赖地面数据中心逐步显现瓶颈。算力基础设施向太空延伸，太空算力成为卫星新的应用场景。25年底全球多家科技企业相继宣布太空算力部署计划。太空算力部署将显著提升单星功率与卫星数量，加速放大卫星需求空间。太空算力有望成为继通信、遥感、导航之后，拉动商业航天发展的又一重要方向。（来源于中邮证券20260224《商业航天规模化在即，太空光伏打开成长空间——商业航天&太空光伏系列深度（一）》）

【商业航天发展加速：从探索到商业化的新纪元】

中邮证券表示，2025年全球航天发射次数显著增加：1）美国：美国航天发射以SpaceX为主，SpaceX25年成功发射167次，同比增长约24%。2）国内：25年中国航天发射次数92次，同比增长35%，其中商业发射次数占本国总发射次数一半以上。

开源证券指出，当前，政策与产业协同正推动中国商业航天迈入新发展阶段：

政策层面，2025年11月，《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》正式发布，国家设立商业航天司，北京同步发布三阶段太空数据中心建设蓝图。

2、技术层面，朱雀三号成功完成垂直回收试验，长征十二号甲首飞在即，多家企业密集推进可回收火箭试飞。

资本层面，SpaceX及蓝箭航天、天兵科技等国内外头部企业均计划于2026年推进IPO进程，有望形成产业与资本加速共振的新格局。

商业层面，太空算力为中国商业航天终局经济闭环提供了新发展路径。随着发射成本下降与在轨算力提升，未来太空算力或将形成“多发多省”格局。根据Starcloud计算方法，我们预计中国终局太空算力运营成本或仅为地面1/12，经济价值显著。“天数天算”将会率先实现落地；伴随产业技术成熟，“地数天算”有望实现终局商业闭环。（来源于开源证券20260218《一马当先丨商业航天深度研究专题》）

【航空ETF汇添富(159257)：全面聚焦低空经济、军工及商业航天】

国防军工为第一大权重行业。航空ETF汇添富(159257)标的指数行业主要集中在国防军工（61.2%）、计算机（7.5%）、汽车（6.2%）等通用航空相关领域。其中在国防军工领域中，成份股分布于航空装备、军工电子、航天装备等细分行业。目前军贸销量预期提升，军工行业景气度不断提升，航空ETF汇添富(159257)成分股有望受益。

【航空ETF汇添富(159257)标的指数申万一级行业分类】

数据截至20260130

低空经济含量高。航空ETF汇添富(159257)标的指数中的低空经济概念股权重占比达52%；前十大成份股中有8只为低空经济概念股。航空ETF汇添富(159257)同样有望受益于低空经济主题的爆发！

商业航天占比高达30%，涵盖卫星导航、卫星互联网等领域，有助于把握卫星产业万亿市场空间机遇！

数据截至20260130，是否为低空经济（或商业航天）概念股以该成分股所属概念板块中是否包含低空经济（或商业航天）概念为准。

万丈高空，万亿蓝海！布局商业航天、低空经济、军工核心航空板块，认准航空ETF汇添富(159257)！在政策催化、科技赋能下，“量变”积累，“质变”可期，航空ETF汇添富(159257)未来成长空间值得期待，长期配置价值凸显。无证券账户可以关注场外联接基金(A类：025380；C类：025381)。

风险揭示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。国证通用航空产业指数由深圳证券信息有限公司(“深证信息”）编制和计算，其所有权归属深证信息。深证信息将采取一切必要措施以确保该指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所，登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书，产品资料概要等法律文件。

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