电能源系统全链条产品服务企业电科蓝天（688818）成功登陆上交所

深圳市康创股权投资基金管理有限公司2月消息：电科蓝天（股票代码688818）是中电科蓝天科技股份有限公司的简称，作为中国电子科技集团旗下唯一提供电能源系统全链条产品与服务的科技型企业，于2026年2月10日在上海证券交易所科创板上市，核心业务是为卫星、飞船、空间站等航天器提供宇航电源产品，是国内该领域的核心供应商。

2026年2月10日，中国天津——中国航天电源领域龙头企业中电科蓝天科技股份有限公司（股票简称：电科蓝天，代码：688818）今日登陆科创板，开盘即飙涨80.58元，较发行价9.47元暴涨750%，盘中最高触及80.88元，最终收报65.94元，涨幅596.3%，总市值突破千亿大关，达1145亿元。这一涨幅创下2026年A股新股首日表现纪录，也掀起了资本市场对高端装备制造国产化浪潮的强烈关注。

企业画像：三十年磨一剑的航天电源隐形冠军

电科蓝天隶属于中国电子科技集团（持股44.07%），实际控制人为国务院国资委，前身为1992年成立的天津蓝天电源公司。历经30年技术积淀，公司已成为国内唯一实现宇航电源全链条自主可控的企业，核心产品覆盖：

• 宇航电源：为神舟飞船、北斗导航、天宫空间站等700余个航天工程提供核心电源，2024年收入占比63.4%；
• 特种电源：开发300余种锂电池组，应用于无人机、工业机器人等高端领域；
• 新能源系统集成：钠电池储能技术率先实现微电网示范应用，瞄准万亿级储能市场。

公司拥有28nm ALD设备量产能力，混合键合设备获300mm晶圆量产订单，技术实力比肩国际龙头。

行业透视：国产替代提速 千亿赛道蓄势待发

全球薄膜沉积设备市场2025年将达244亿美元，中国占比超40%，但高端设备（如ALD、PECVD）国产化率不足15%。政策红利密集释放：

• 大基金三期重点扶持半导体设备国产化，2025年设备采购补贴力度提升；
• 低轨卫星建设潮：“国网星座”“千帆星座”等计划催生年均千颗卫星电源需求；
• 储能爆发：钠电池商业化加速，2025年市场规模或达300亿元。

竞争格局方面，国际巨头（应用材料、TEL）垄断80%高端市场，但电科蓝天凭借技术突破与央企渠道优势，已切入中芯国际、长江存储等头部客户供应链。

募资图谱：百亿扩产剑指卫星电源霸主

本次发行募资16.45亿元（超募7916万元），全部投向宇航电源系统产业化（一期）项目：

• 产能目标：达产后可满足每年千颗卫星的电源需求，匹配“十四五”卫星互联网建设节奏；
• 技术升级：布局柔性化产线，兼容宇航、特种、储能多场景需求；
• 效益测算：达产后预计新增年收入35亿元，净利润率提升至15%以上。

天津市滨海高新区表示，项目将强化区域新质生产力布局，助力国产航天供应链自主可控。

后市展望：国家队领航下的价值重构

电科蓝天上市不仅是航天产业的里程碑，更折射出注册制下“硬科技”企业的估值逻辑变迁。短期看，股价或受情绪驱动震荡整固；中长期而言，若钠电池、混合键合设备等新业务如期放量，有望打开第二增长曲线。

正如某券商分析师所言：“电科蓝天的价值在于其‘国家队’身份与市场化能力的平衡。在国产替代与科技创新的双重红利下，千亿市值或许只是起点。”