汇率创近三年新高 春节后人民币走强破6.88 专家警示：单边押注风险大

春节的喜庆气氛尚未完全消散，中国汇市在节后首个交易日便迎来了一波强势“开门红”。2月24日，在岸与离岸人民币汇率双双飙升，一举突破6.88关口，续创自2023年4月以来的升值新高。面对这轮凌厉的上涨攻势，市场情绪高涨，但权威专家密集发声，提醒投资者切勿在单边行情中盲目“赌”方向。

节后“开门红”刷新年内高点

2月24日，马年春节假期后的第一个交易日，人民币汇率展现了强劲的攀升势头。Wind数据显示，当日离岸人民币对美元汇率盘中一度飙升超1100点，最高升值至6.8760；在岸人民币对美元汇率同样表现抢眼，盘中最高触及6.8804，双双刷新近三年来的升值高点。截至16时30分收盘，在岸人民币报6.8817，离岸人民币报6.8776，正式宣告汇率站上6.88的新台阶。

这波涨势并非一日之功。自2025年底升破7.0整数关口后，人民币在2026年开年便延续了强势轨迹。数据显示，2026年以来，在岸、离岸人民币对美元汇率的累计升值幅度已分别达到1.53%和1.41%，显示出强劲的升值韧性。

业内人士普遍认为，此轮人民币的持续走强并非单一因素驱动，而是内外部环境、市场供求与情绪共同作用的“多重因素共振”结果。

外部环境的边际改善为人民币提供了上行空间。 东方金诚首席宏观分析师王青指出，近期美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，令美联储独立性受到冲击，美元承压。与此同时，美联储新主席人选的“降息+缩表”主张尚未扭转美元颓势，美元下行带动包括人民币在内的非美货币普遍升值。

内部季节性需求的集中释放为汇率注入了强大动能。 中信证券首席经济学家明明对记者表示，春节前后美元指数整体震荡运行，叠加客盘结汇需求的释放与市场预期共同作用，推动人民币汇率持续偏强，顺利突破6.90关口。王青进一步分析称，随着人民币持续走强，此前出口高增累积的结汇需求正在加速释放，叠加年底年初的传统结汇旺季，共同推高了汇价。

市场情绪的走高则起到了推波助澜的作用。 “以离岸人民币领涨为标志，这段时间汇市情绪偏高，进一步助推人民币涨势。”王青补充道。

狂欢下的冷思考：切勿单边押注

尽管人民币表现极为亮眼，但面对突破6.88的行情，多位专家却在此时向市场泼了一盆“冷水”，反复提醒参与者保持理性。

“不要赌人民币汇率单边升值或贬值。”这成为业内人士反复强调的核心警示。明明指出，客盘结汇需求在季节性释放后，短期内动力或将减弱。国家外汇管理局副局长李斌近日亦表示，随着岁末年初企业集中收款和结汇的需求逐步释放，近期相关增长已出现放缓迹象。

从外部因素看，狂欢背后的隐忧同样存在。王青分析认为，2025年美元指数跌幅巨大，已对各类利空因素有所消化，2026年美元指数有望企稳。“这意味着今年人民币对美元被动升值的动能会明显减弱。”银河证券也提示，若紧缩预期升温，美元可能阶段性走强，人民币被动升值空间短期内或面临收窄压力。

面对当前复杂的汇率形势，监管层的政策定力与市场的未来走向成为关注焦点。中国人民银行日前发布的《2025年第四季度中国货币政策执行报告》重申，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

对于未来走势，业界普遍认为单向行情难以为继，双向波动将是主旋律。王青判断，2026年人民币对美元汇价将围绕7.0至7.2中枢双向波动。中银证券全球首席经济学家管涛也提示，在看多人民币的同时不要忽视潜在的逆风。

在此背景下，企业汇率风险管理的重要性急剧上升。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，汇率波动已成为直接影响企业利润表的关键变量，套期保值是企业稳健经营的必修课。王青更是直言：“汇率是出了名的‘测不准’，外贸企业切忌在人民币汇率波动过程中单边押注，要坚守主业，适度利用各类外汇衍生品工具控制风险敞口。”