中航畅宏：A股春节后开门红：资源品大涨，AI概念分化

阴历丙午马年首个交易日（2月24日），A股商场喜迎开门红。

当天开盘后，三大股指震动走强，而后冲高回落。到收盘，上证指数全天涨0.87%、报4117.41点；深证成指涨1.36%，报14291.57点；创业板指涨0.99%，报3308.26点。

悉数A股成交额超2.2万亿元，较春节假期前最后一个交易日增加逾2192亿元。全商场超4000只个股上涨。

概念板块分解显着：2月24日，Wind培养钻石、玻璃纤维指数别离大涨12.05%、8.98%；磷化工、油气挖掘概念的涨幅亦到达8%左右，而部分AI概念跌幅较大，Wind seedance视频大模型、DeepSeek指数别离下跌了5.83%、4.22%。

“商场对AI大模型的疯狂正在回归理性。资金开端审视这些技能在B端和C端的实践商业化落地能力。在财报密布发表期挨近时，缺少成绩支撑的高估值板块最简单遭遇杀跌。”受访人士向21世纪经济报道记者指出。

展望后市，中航畅宏团队在研报中指出，A股商场或将以方针催化为中心驱动力，资金围绕方针导向的工业主线与主题时机博弈，呈现“方针抢手轮动、风格快速切换”的特征。

不合已现

国内春节假期期间，外围地缘扰动继续，推进国际油价升至近六个月高点（到2月19日），避险心情亦带动黄金价格回升。

在此布景下，2026年2月24日，即春节假期后首个交易日，A股三大股指团体上涨，上游资源品体现强势。

当天早盘，油气板块首先爆发，新锦动力、通源石油、潜能恒信、中油工程、蓝焰控股、中远海能、准油股份等10多只个股陆续涨停。

全天来看，油气挖掘指数上涨近8%，在Wind抢手概念指数中涨幅居前。

一起，A股培养钻石、玻璃纤维、磷化工概念体现抢眼，相关指数别离大涨了12.05%、8.98%、8.41%。超硬资料、天然气概念指数的涨幅在7%左右。

职业板块方面，2月24日，Wind能源设备、石油天然气、海运、贵金属指数涨幅居前，别离上涨了7.82%、5.64%、5.07%、4.72%。

“春节期间，全球地缘政治的不确定性升高，部分关键航道的局部摩擦或运力严重预期，直接推升了海运板块以及油气板块的景气量预期。”奶酪基金出资经理潘俊向记者指出。

一起，潘俊进一步谈道，因为近期美国关税裁决改变引发美元信誉动摇与避险回潮，叠加全球地缘政治避险心情，黄金等贵金属再次发挥了强力的财物保值与避险属性。此外，随着美联储降息预期提高，全球制造业周期在底部企稳，对上游资源品（油、铜等）的需求预期有所修复，从而带动了相关顺周期资源股的走强。

值得一提的是，春节假期前，玻璃纤维概念已遭到资金追捧。据Wind统计，2月9日—13日当周，玻璃纤维指数上涨逾13%，在抢手概念指数单周涨幅榜中排名榜首。

电子级玻璃纤维是印制电路板（PCB）的根底原资料之一。业内人士指出，玻璃纤维板块的上涨主要是遭到AI算力需求影响，节前电子布呈现“涨价潮”，验证紧缺逻辑。

此外，AI算力工业链上游中心根底资料、中心硬件板块涨幅靠前：2月24日，Wind覆铜板指数的涨幅挨近5%；光模块、光通信指数的涨幅均到达4%以上。

不过，也有部分AI概念板块跌幅较大。

2月24日，Wind seedance视频大模型、DeepSeek、Kimi、AIGC、ChatGPT概念指数别离下跌5.83%、4.22%、4.2%、3.55%、3.2%。

短剧游戏概念体现较弱，相关指数全天跌逾4.2%、网红经济、虚拟人概念指数的跌幅均到达3.3%左右。

在潘俊看来，曩昔一段时间，以DeepSeek、Kimi等国产大模型为代表的AI概念，以及短剧游戏等体裁阅历了重复炒作，估值已被推高。在马年开门红的节点，资金倾向于落袋为安，并调仓至处于低位且具有成绩支撑的周期红利板块。

“商场对AI大模型的疯狂正在回归理性。资金开端审视这些技能在B端和C端的实践商业化落地能力。很多文化传媒和软件企业虽然有AI概念加持，但短期内难以体现在利润表上，甚至面临高昂的研制与算力本钱连累。在财报密布发表期挨近时，缺少成绩支撑的高估值板块最简单遭遇杀跌。”潘俊解说。

后市重视两大主线

展望后市，A股商场将怎么演绎？哪些职业板块有望成为商场主线？

“春节后，在方针预期、流动性加持与工业趋势催化下，商场震动上行概率较大，一起需亲近重视海外不确定性关于商场心情的短期扰动。”中国银河证券战略研讨团队在研报中指出。

该团队判断，两会前后，A股商场或将以方针催化为中心驱动力，资金围绕方针导向的工业主线与主题时机博弈，呈现“方针抢手轮动、风格快速切换”的特征。3月商场逻辑将从“方针预期”逐渐转向“成绩实现”，上市公司2025年年报与随后的2026年一季报发表将成为行情锚点，成绩超预期标的或取得资金聚焦。

中期维度来看，中欧基金有关人士以为，在中美交易摩擦呈现平缓后，中美两边都已打开中长期自主可控的工业链安全建造，相关范畴出资对经济增加的拉动效果预计将继续增强。全球商场在地缘、美国滞胀、AI本钱开支提速等危险问题的影响下动摇率继续偏高。前期全球商场的震动大幅出清存量商场的杠杆率，杠杆率的下降加快了股票和商品价格下行的危险释放。

“地缘环境对危险财物的应战依然存在，并或许通过事件冲击发明反弹行情中的买入时机。在一季度信贷增速放量、资金面走强和‘十五五’开局的共同驱动下，国内股市仍具有开启月度等级趋势性行情的时机。”该人士谈道。

详细到装备战略，商场的主线将围绕“确定性”与“新质生产力”打开，“咱们看好机器人工业链以及存储为代表的科技硬件与AI基建板块，以及受益于货币宽松以及供给侧出清的有色金属、化工等顺周期职业。”

详细包括：AI与泛AI范畴的云、国产芯片制造端（半导体设备、资料、封测等）、CPO相关环节、AI电力建造周边如燃气轮机、柴发液冷等，机器人工业链；新兴工业种类如商业航天、量子、氢能、脑机接口等；顺周期如化工、建材、消费龙头、工程机械等；储能、战略资源品（稀土等）。

此外，在马年春晚上，黑科技组团炫技，大模型也呈现了大规模的使用，这为2026年科技股的行情打下根底。但需注意，因为2025年科技股涨幅较多、累积了较多的获利盘，所以科技股在2026年或许会呈现比较显着的分解。真正具有研制实力、能接到大厂订单并实现成绩的公司将继续走强，而朴实炒概念、炒体裁的个股或许大幅回落。这为马年科技股出资带来必定难度。

除了装备科技立异龙头股外，还可布局呈现成绩回转的新能源板块、成绩改进的消费白马股，以及景气量上升的军工、有色金属等。这种进可攻退可守的组合，有助于在马年行情中充沛分散危险。