三大指数集体走强，普涨格局强势显现

【行情分析解读】2026.2.25

市场早盘震荡拉升，三大指数均涨超1%，个股涨多跌少，全市场超4000只个股上涨，半日成交额1.52万亿，较上个交易日放量104亿。

目前的走势呈现出典型的箱体震荡特征，指数在4000点至4200点区间反复拉锯，从技术面看，下方4000点附近存在较强支撑，上方4200点则形成明显压力，若无重大利好或利空消息打破平衡，短期大概率延续节前震荡格局。

板块配置方面，可围绕两大主线布局：一是科技成长板块，重点关注人工智能、半导体等细分领域，政策扶持与产业趋势构成长期利好；二是资源周期品，如新能源金属、化工材料等，全球需求复苏预期支撑其景气度。需注意板块内轮动节奏，例如科技股内部可切换低估值细分方向，资源品则优先选择业绩确定性强的品种。

当前市场正处于多空博弈的关键窗口期，政策面持续释放积极信号，稳增长举措逐步落地为市场构筑坚实底部，而低估值的蓝筹板块与超跌的成长品种也孕育着反弹动能，不过关注经济复苏节奏的潜在变量，保持适度仓位，灵活调整节奏，重点把握政策催化方向与资金轮动脉络。

·从板块上看，小金属、稀土永磁、钢铁板块今日领涨；Web3.0、影视、传媒板块今日领跌。

·从资金上看，材料、有色金属、大宗商品主力净流入；华为、元宇宙、高端制造主力净流出。

·从指数上看，CS稀金属、稀土产业、工业有色日涨幅居前；中证传媒、创业板人工智能、中证数据日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周均线金叉10周均线；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上收敛，J值探顶拐头；BOLL通道开口扩散，股指在上轨下方运行。

·分析：中期看指数目前重新站上了5周均线，其他技术指标也开始上移，目前看后面只要不跌破这条5周均线，指数有可能去摸新高。

·日线图：5日均线金叉10日、20日均线；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口收敛，股指在中轨附近运行。

·分析：短期看指数的5日均线支撑作用挺强，下面的10日和20日均线也开始拐头上移，后面也会对指数提供比较强烈的兜底作用。

【基本面&消息面】

·美军参谋长联席会议主席警告对伊朗动武可能陷入长期冲突，特朗普倾向协议而非战争，美伊将于周四举行第三轮核谈判，伊朗暗示愿作出让步，地缘紧张情绪暂时缓解。（原油）

·工信部等三部门印发《酿酒产业提质升级指导意见》，2028年培育3个千亿级酒产区，推动酿酒产业集群发展，茶产业集群年营业收入超100亿元，消费升级与产业融合加速。（酿酒产业）

·我国科学家实现光纤—无线一体化融合通信，数据传输速率刷新纪录，光通信与6G领域突破，跨网络融合技术推动通信产业升级，AI算力与数据传输需求受益。（光通信）

·北京大学团队制备1纳米极限铁电晶体管，功耗最低，为AI芯片提供核心器件支撑，半导体器件技术突破，AI芯片算力与能效提升，推动AI硬件创新。（半导体）

·美联储3月维持利率不变概率升至96%，降息预期弱化，6月累计降息25个基点概率46.8%，通胀黏性与经济数据支撑利率高位，市场等待美联储官员发言研判政策走向。（美联储）

·Kimi连续融资超12亿美元，估值突破100亿美元，近20天收入超2025年全年，大模型商业化加速，全球付费用户与API调用量大涨，AI应用落地验证。（大模型）

【估值面】

·上证指数：市盈率17.14，偏高估值；

·深证成指：市盈率32.84，偏高估值；

·创业板指：市盈率42.76，正常估值；

·科创50：市盈率165.43，偏高估值；

·沪深300：市盈率14.02，偏高估值；

·上证50：市盈率11.51，偏高估值；

·中证500：市盈率37.67，偏高估值。

【板块分析】

·黄金：当前全球局势暗流涌动，货币体系承压、美股风险集中，叠加财政脆弱、国家对立加剧等新挑战，黄金正从传统避险工具蜕变为资产稳定器，地缘财政危机未解、需求未见饱和，其属性愈发凸显，尤其AI变革与能源转型背景下，黄金作为对冲系统性风险的底层资产价值持续巩固，长期逻辑坚挺。

技术面呈现震荡蓄力格局，金价虽处上行通道，但短期急涨后迎来技术性回调，目前于关键支撑位附近震荡整理。这恰是消化获利盘、修复指标的必经阶段。还是要保持耐心，避免盲目追高，可等待价格企稳、技术指标回落后寻找入场时机，中期看涨基础未动摇。

·保险：近两年，身边讨论保险的人越来越多，从朋友圈的养老金规划到家庭群的医疗险分享，甚至银行理财经理推荐的储蓄险，都透露出一个信号：保险正成为大众资产配置的重要选项。数据印证了这一趋势，2025年保费规模突破6.12万亿，人均投保超4300元，人身险更是扛起增长大旗，撑起行业半壁江山。

若将保险板块走势比作一场长跑，当前正处于调整阶段，前期凌厉涨势积累的获利盘需要消化，近期回调实为市场整理筹码的必经之路，技术面看，短期下探动能趋缓，下方支撑渐显，类似完成双顶形态后的支撑位测试，只要中长期上行通道未破，震荡蓄力后重拾升势仍是大概率事件。

·科技成长：最近市场资金动向透露出一个信号，公募基金正带着900多亿增量资金跑步入场，其中超250亿明确投向科技成长领域。春节后成立的主动权益基金中，超七成可投港股通，可见南下布局科技股的决心。这些动作背后，是机构对科技赛道长期潜力的共识，AI大模型落地、芯片国产化、智能驾驶等方向被频繁提及，资金正沿着技术进步的主线寻找机会。

从市场表现看，港股AI概念股率先活跃，印证了资金的敏感度，多位基金经理预判，科技板块将持续受益：算力基建、消费电子复苏、互联网创新，甚至脑机接口等前沿领域都可能轮动上涨。值得注意的是，大金融板块虽作稳定器，但资金主战场仍在科技成长方向。

【策略分享】

·今日入手：无。

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·准备入手：无。

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声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。