多只机械股20cm涨停，牛股年内涨超80%，三大巨头订单排到2030年

记者丨曹恩惠

编辑丨朱益民 骆一帆

2月24日马年春节过后的首个交易日里，燃气轮机概念表现活跃，联德股份、东方电气、杰瑞股份、应流股份股价大涨，盘中均创下新高。

25日开盘，A股三大指数高开。工业机械股盘初一度冲高，柯莱特30cm涨停，德恩精工、永利股份20cm涨停，新锦动力涨近16%，联德股份续创新高，年内已累计涨超80%。但截至发稿，板块个股涨幅有所回落。

数据截至25日9:39

拥有装备制造业“皇冠上的明珠”之称的燃气轮机，正因AI等新兴应用场景而需求爆发。

2月中旬，西门子能源发布的2026财年第一财季财报透露了一个信息：受益于大型数据中心自建电厂的需求增长，其燃气轮机业务在报告期内获得87.5亿欧元订单，创下历史新高，至此该公司截至2025年底积压的燃气轮机订单高达600亿欧元。

在财报电话会上，西门子能源总裁兼首席执行官克里斯蒂安·布鲁赫（Christian Bruch）称：“公司燃气轮机的交付时间已经排到了2029年、2030年，且2028年的供应也会十分有限。”

西门子能源的业务数据，是反映当前燃气轮机需求紧缺的一个缩影。多家燃气轮机生产商均有类似境地——GE Vernova今年1月份交出的财报提及，其截至2025年底的燃气轮机订单规模大幅提升至83GW；三菱重工则因大型燃气轮机订单合同增加，而计划两年内将产能翻倍；东方电气的燃气轮机业务在分析机构看来也有望分享全球燃气轮机供应短缺的蛋糕。

“本轮燃机需求的爆发，是AI算力驱动、能源转型补位、电网升级刚需、供给端错配与区域政策共振的结果。”中泰证券研究所认为，燃气轮机凭借其高效、清洁、灵活的特性，正在成为数据中心能源升级的重要选择，市场需求随之快速增长。

三大巨头订单拿到手软

燃气轮机是以连续流动的气体为工质带动叶轮高速旋转，将燃料的能量转变为有用功的内燃式动力机械，主要由压气机、燃烧室和涡轮三大核心部件组成。按照功率大小，燃气轮机分为重型燃气轮机和轻型燃气轮机——前者主要应用场景是以固定发电机组为代表的城市电网；后者则主要应用于工业发电、船舶动力、油气输送、分布式发电以及军事等领域。

公开资料显示，目前全球从事燃气轮机研究、设计、生产、销售的主要企业仅有20多家，市场份额为欧美等海外企业垄断。其中，西门子能源、GE Vernova以及三菱重工被视作该领域的三巨头，合计占据了80%的市场份额。

2026年1月、2月，随着GE Vernova以及西门子能源的财报浮出水面，燃气轮机成为这两家公司业绩增长的主要动力。

根据GE Vernova的数据，2025年，该公司全年新签订单金额为593亿美元，同比增长34%，主要得益于电力和电气化设备以及各业务部门的服务订单增加。尤其是该公司能源部门订单金额增长至328亿美元，第四季度新签燃气设备合同高达24GW，燃气发电设备积压和预订协议订单已经从62GW上升至83GW。

GE Vernova首席执行官斯科特·斯特拉齐克（Scott Strazik）则在1月28日的电话会上特别强调，预计到2026年底公司燃气轮机积压订单将达到100GW，“2029年和2030年的产能也将几乎排满”。

西门子能源同样也在2025年第四季度订单拿到手软。

该公司2026第一财季（2025年10月至12月）的订单大增至176.09亿欧元，其中该公司斩获102台燃气轮机，四分之一的订单量与数据中心领域相关。克里斯蒂安·布鲁赫在财报电话会上指出，与数据中心相关的预定订单都在转化为有效订单，并且随着交货周期变长，越来越多客户加入提前预订的行列。

三菱重工在发布2025财年前三季度业绩报时，则预计2025年全年公司订单6.7万亿日元，其中能源部门订单预期由之前的3.2万亿日元，上调至3.6万亿日元。主要原因是燃气轮机订单预期提升，达到2.4万亿日元。值得一提的是，该公司在2025年前三季度签订了31台大型燃气轮机机组合同，同比增长94%，绝大部分客户来自于北美和亚洲地区。

结合上述三大燃机巨头的财报信息，其在手订单排产周期已经延伸到2028年至2030年。对此，中泰证券指出，“由于三家供应商高度重叠，即使有扩产需求，也因供应商产能限制无法实现，因此无富余产能。”

那为何这只工业机械领域的“巨兽”在近两年内迎来景气行情？一个重要因素指向AI数据中心。

业内普遍认为，人工智能驱动数据中心爆发式增长，导致全球电力需求激增。在此背景下，燃气轮机市场进入高订单、长交付的周期阶段。

国内企业超级红利

AI数据中心的发展正在重塑电力需求新格局，尤其是北美市场。

2026年2月23日，亚马逊宣布，计划投资120亿美元在路易斯安那州新建数据中心园区及配套基础设施，用于支撑人工智能与云计算业务。对此，有分析指出AI数据中心建设热潮正在极大提升美国用电需求，与此同时美国电网也在迎来升级，因此科技公司与电网公司都将气电视作电力扩容的主要方案，燃气轮机供应短缺由此成为一大瓶颈。

通用电气能源投资（中国）有限公司董事长许欣在2025年进博会上对媒体介绍：目前有三股力量驱动燃气轮机市场需求：首先，AI电力需求空前高涨；其次，一些海外新兴市场为了杜绝AI大发展带来电力短缺，提前催生了对技术的需求；此外，全球制造业和供应链变化布局，带动了新的电力需求。

需注意的是，本轮全球燃气轮机产能正在向欧美市场集中，但短期缺口并不容易填补。瑞银今年2月中旬发布的研报指出，美国AI数据中心电力需求激增导致约46GW燃气轮机装机缺口，而西方企业产能受限，中国燃气轮机企业有可能成为替代供应方。

这成为当前中国燃气轮机企业出海的时机。

在上述瑞银的报告中，其认为中国燃气轮机企业的出口期权价值未被充分定价，若实现对美出口，未来两年的利润或有十分可观的潜在上行空间。

不可否认的是，国内燃气轮机产业链正在迎来抓住供需不平衡、深入配套海外企业的机遇。

华鑫证券分析认为，中国燃气轮机制造企业依托技术积累、成本优势及产业链协同能力，有望迎来海外市场战略窗口期。

21世纪经济报道记者注意到，目前国内已经有燃气轮机企业实现海外突破。2025年11月，哈萨克斯坦江布尔州50MW联合循环发电项目举行开工仪式，东方电气集团所属东方汽轮机为该项目提供3台自主研制的50MW重型燃机，标志着国产重型燃机首次实现整机出口。

另外，尽管海外主机厂加速扩产，但本土零部件厂商并未同步跟进扩产，这驱动中国燃气轮机零部件企业融入全球供应链。

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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

编辑丨刘雪莹

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