暴增413%！影视巨头光线传媒，业绩爆发

影视行业已经进入强作品时代。

一部票房优异的作品，短期内会对影视公司的股价以及业绩造成较大的影响。值得注意的是，2025年初因现象级影视作品《哪吒2》的上映，头部影视公司光线传媒因此受益。

受此影响，光线传媒股价大幅走高，业绩也实现了断崖式暴涨。今年春节前夕，资本市场提前押注，光线传媒的股价出现了大幅的上涨。

不过，因票房预期兑现等原因，春节后第一个交易日，影视股大面积跌停，其中包括光线传媒、中国电影、横店影视、博纳影业、万达电影等。

值得注意的是，光线传媒跌幅为19.99%，单日成交近66亿元。

实际上，由于2025年一季度《哪吒2》票房分成保底，因此相较于影视板块光线传媒市场表现相对较好。根据统计，2025年光线传媒涨幅为77%；进入2026年，其依旧保持升势，在2月24日股价跌停的情况下，其年内依旧保持近33%的涨幅。

当然，由于影视行业的特殊性，好的作品难以标准化，因此业绩的高波动也是无法避免的，例如行业龙头光线传媒。据此前光线传媒披露的2025年业绩预告显示，预计2025年公司盈利15亿至19亿元，同比暴增413.67%至 550.65%，去年同期盈利2.92亿元；扣非净利润为14.24亿元至18.24亿元，同比暴增483.25%至 647.09%。

对于业绩的大幅增长，光线传媒表示：

第一，随着《哪吒之魔童闹海》的热映，公司的相关IP运营业务贡献了较多的收入和利润。2025年，公司电影及衍生业务收入及利润较上年同期均实现大幅提升。

据悉，2025年光线传媒投资、发行、协助推广并计入本报告期票房的影片包括：报告期内上映的《哪吒之魔童闹海》《独一无二》《花漾少女杀人事件》《东极岛》《非人哉：限时玩家》《三国的星空第一部》《鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》等影片；

第二，艺人经纪及其他内容相关业务持续为公司业绩贡献稳定增量，特别是艺人经纪业务的利润同比大幅增长；

第三，公司对外投资实现良好回报，投资收益的贡献助力公司业绩表现。

从业绩表现来看，光线传媒全年业绩呈现爆发式增长，主要系《哪吒2》票房的爆发。根据财报，2025年一季度，光线传媒的净利润就达到了20.16亿元，第二以及第三季度净利润分别为2.14亿元、1.06亿元；根据全年净利润最低下限计算，其四季度亏损约8.36亿元；按照最高上限计算，光线传媒四季度亏损约为4.36亿元。

对于亏损的原因，光线传媒表示，公司对各项资产进行了减值测试并相应计提减值准备，涉及金额约为6.5亿元。

尽管光线传媒四季度表现不及预期，但放眼整个影视板块，该公司依然领先行业。

对于2026年，机构表现依旧比较乐观。近期，光大证券发布研报称，展望2026年，电影市场将从“单片支撑”走向“多强共振”与结构性修复，虽然2026年一季度面临2025年同期《哪吒2》造成的高基数压力，但从全年来看，随着头部国产片类型多元化、进口片供给恢复，电影市场有望回归常态化修复，呈现温和增长的态势。

而本轮春节档已经落下帷幕。根据国家电影局数据，2026年春节档票房为57.52亿元，观影人次为1.20亿。春节档上映的影片票房分别为：《飞驰人生3》29.27亿元，《惊蛰无声》8.68亿元，《镖人：风起大漠》8.06亿元，《熊出没·年年有熊》7.14亿元，《熊猫计划之部落奇遇记》1.93亿元，《星河入梦》8057.96万元，《夜王》7245.40万元。

侃见财经认为，从行业的发展来看，好作品、好IP仍是行业的主流，另外受AI影响，影视行业未来也会受到一定冲击，但总体来看，其行业未来前景依旧光明，但是不确定性将会增加。另外从春节档的表现来看，还是警惕头部影视公司一季度业绩不及预期可能对股价产生一定的影响。