50亿“吃下”叮咚买菜，王兴再出手，捡了个大便宜

这个春节，美团干了一件大事。

2月5日，叮咚买菜这家做生鲜的公司被美团拿下了，收购费用为7.17亿美元，这次收购只包含其国内业务，国外业务会在交接之前完成分割。

不过令人不解的是，叮咚买菜近几年的发展势头很好，甚至能在一个季度创下66.6亿元的营业额。

创始人梁昌霖曾在公司内部发文称，叮咚买菜已经接连盈利了12个季度。既然叮咚买菜能持续盈利，梁昌霖为何还要将它卖给美团？

美团对叮咚买菜下手，又究竟是在下怎样一盘大棋？

梁昌霖在2017年5月创立了叮咚买菜，大本营设在上海。

不过梁昌霖选择这个时间入局，并没有占到一点优势，因为当时生鲜电商公司已经有十几家，可以说竞争异常激烈。

因为入局时间不对，叮咚买菜没少被行业人嘲笑。

可就是这样一个人人都不看好的企业，却凭借自己的努力，在这条赛道站稳了脚跟。

叮咚买菜创立之初，梁昌霖就决定沿用市面上火爆的前置仓。随后，更是凭借“29分钟极速达”，保证以最快的速度，把活鱼、活虾送到顾客家中。

通过一单单精准高效的服务，叮咚买菜很快就收获了一大批忠实顾客。

但一个新品牌想要在市场上扩大影响力，仅仅局限一隅是不可取的，所以叮咚买菜把目光放在了全国，紧接着它迅速走出上海，把业务拓展到深圳、北京、成都等地。

不得不说，快速扩张确实是企业打响知名度的一大法宝，但这种只兼顾模式的发展思路，也为后期发展埋下了隐患。

随着叮咚买菜的体量越来越大，资本也积极参与其中，纷纷为其注入资金。

从2018年就开始融资，到2021年一共进行了10多轮，筹集到的资金约有10.3亿美元，由此打开纽交所的大门。

不过虽然上市成功了，但也仅仅是在市场上活了下来，其盈利能力还远未达到预期。

叮咚买菜在2021年和2022年，两年时间就亏损了72.44亿元，这还没有算上前几年的亏损。

眼看着规模越来越大，但盈利能力却没有想象中那么好，创始人梁昌霖等人意识到，虽然叮咚买菜的知名度提了上来，但由于快速扩张，成本也在无形中大幅增加。

因此如何降低成本，提高盈利能力，成了叮咚买菜接下来发展的重中之重。

意识到问题后，叮咚买菜在上市两个月后就开始改变策略，推出“效率优先，兼顾模式”的新思路。

正是这一思路，帮助叮咚买菜摆脱了亏损，使其利润逐步走高。

随后叮咚买菜停止大规模扩张，还陆续关闭了一些盈利能力不强的站点，将重心放到产品质量以及顾客复购率上。

2022年，叮咚买菜从河北唐山、安徽宣城等10余座城市撤出。

2023年又退出四川、重庆两地，关掉的站点有100多个。

仅2022年到2024年，三年时间叮咚买菜就陆续关闭了150多个站点。

盈利能力不强的地区关闭，对于盈利能力强的地区自然要大力扶持。

所以在关闭站点的同时，叮咚买菜又新开了200多个前置仓，这些前置仓主要集中在华东，其目的是更好地服务盈利能力强的地区。

此时叮咚买菜也意识到想要获得更多客户，不能仅服务于一、二线城市，所以其业务不断向四五线城市拓展。

对于一家做生鲜的公司来说，菜品质量尤为重要，所以叮咚买菜不用中间商，而是采用生鲜源头直采，采购团队直接深入黄河口湿地、云贵高原菜地。

另外还严格控制产品运输流程，大幅缩短运输时间，保证新鲜采摘的蔬菜3天内就能送到客户家的餐桌上。

不管叮咚买菜如何改变策略，其目的都是为了减少损耗，同时把最新鲜的产品，以最快的速度送到客户手中。

说到这里，就不得不说损耗率，生鲜行业的平均损耗率在8%左右，但叮咚买菜却把它控制在了1.5%左右。

凭借高效率低损耗，叮咚买菜在竞争激烈的市场中存活下来，但稍有遗憾的是其盈利虽有所增长，但并不明显。

在2025年第三季度中，其营业额一度冲到66.6亿元，初看之下并不算低，但刨除成本后净利润仅为0.8亿元。而且综合来看，它在生鲜领域并没有太大的发展空间。

前置仓的一大优势是就近服务，但这对于一些需要远距离运输的产品，并没有那么友好，叮咚买菜由于没有成熟的物流系统，很难做到全区域覆盖。

比如如何把黄河口大闸蟹、云贵高原的菜品运出华东地区，对叮咚来说是一大难题。

知道问题在哪儿，接下来就需要把短板补上。

对叮咚买菜来说，补短板最好的办法是和其他有实力的公司合作。

经过深思熟虑，叮咚买菜才决定依附美团这棵大树。

为什么会选择美团？

梁昌霖给出了答案，因为两家企业的使命愿景相同，都是想让大家吃得更好，生活得更好。

而且美团也早就想在即时零售赛道分一杯羹，它的小象生鲜同样在2017年创立，2023年更名为小象超市，它近几年的成绩也相当亮眼。

据36氪有关数据，其2024年的成交总额接近300亿元，2025年约400亿元，和前一年相比增长了约100亿元。

如今又把叮咚买菜收归旗下，2026年的业绩定会再上一个新台阶。

而且美团遍布全国各地，不管是客户资源，还是配送系统都十分成熟，如今有了叮咚买菜这一实力选手加入，相当于又添了一双有力的臂膀。

我们知道叮咚买菜的一大亮点是前置仓，它有1000多个，两家合二为一后，美团共有近2000个前置仓，这个体量在整个生鲜赛道都遥遥领先。

然而美团收购叮咚买菜，一方面是自身看好该赛道，也早已布局小象超市，另一方面因为即时零售赛道的竞争到了白热化阶段。

一位内部人员称，美团刚开始并未参与谈判，而是京东先入局，美团加入得比较晚，最终叮咚买菜竟然和美团达成了合作。

但他们想不明白的是，美团花这么多钱将其收购，还不如拿这些钱自己建前置仓划算。

但美团在市场上摸爬滚打这么多年，眼光已非常毒辣，它意识到与其让其他家拿下叮咚买菜，平添一个强有力的对手，不如先下手为强，把叮咚买菜的资源都变成自己的。

而且自己拿钱建前置仓，也需要投入不少时间和精力，怎么算都不如直接买一个更划算。

对美团的强劲对手京东来说，虽然错过了叮咚买菜，但其在建前置仓的路上从未停止。

目前京东七鲜的前置仓主要位于北京、广州等地，数量不低于70家。

除了京东，另一个老对家盒马，也在2025年重启前置仓业务，且开店迅速，2026年1月，盒马对外宣布去年已进入40个新城市。

如今盒马也有200家前置仓，多数在北京、上海等一线城市，就目前的发展趋势来看，2026年盒马也会继续扩张。

由此可见，美团收购叮咚买菜并不是一时兴起，随便做的决定，而是经过三思后才开始行动的。

现在市场的发展日新月异，行业洗牌也随之加剧，如何在激烈的竞争中存活下去，各个品牌都用尽了浑身解数。

如今新的即时零售战争已经打响，在接下来的角逐中，谁能在市场上站稳脚跟，吃下最多的蛋糕，尚未可知。

参考资料：

1.36氪财经：《叮咚买菜进入「返场时刻」》

2.九派财经：《美团买下叮咚买菜中国区业务，生鲜电商“独立玩家”为何出局》

3.第一财经：《美团买下叮咚买菜，防御还是进攻》

作者：丹丹

编辑：柳叶叨叨