自掏腰包推出国投白银LOF补偿方案后，国投瑞银基金究竟损失多少，背后控股股东股东公告透露部分数据，或相当于国投瑞银基金2024年白干一年

在春节期间紧急“灭火”，自掏腰包推出国投白银LOF补偿方案后，至于此次国投瑞银基金具体赔偿金额，外界十分关注，而其背后的控股股东国投资本一份公告透露出了部分数据。

2月23日晚间，国投资本公告公司下属三级控股投资企业国投瑞银基金已于2026年2月15日发布国投白银LOF相关事项的专项工作方案。在公告中国投资本表示，经初步测算，预计本次方案将对公司2026年度归母净利润产生一定负面影响，影响金额低于公司2024年度经审计归母净利润的5%。

值得注意的是，经过层层穿透之后，国投资本是国投瑞银基金背后的控股股东。国投瑞银基金于2005年6月8日合资成立，是第一家外方持股比例达49%的合资基金公司。公司股东为国投泰康信托有限公司和瑞银集团（UBS AG），持股比例分别为51%和49%。国投资本持有国投泰康信托61%的股份。

国投资本2024年年报显示，2024年净利为26.94亿元。若按公告所述“低于5%”的上限计算，国投资本的损失约为1.347亿元。根据上述国投瑞银基金股权关系计算，此次国投瑞银基金要支付的补偿金额最高将超过4.3亿元。

至于投资者是否能够将这4.3亿元左右全部拿到，仍然是个未知数，甚至部分大额投资者需要各凭本事。

散户和大户赔偿区别对待

赶在除夕前一天，原本已经进入春节时刻的资本市场突然传出重磅消息，加班加点的国投瑞银基金在2月15日发布了关于白银基金相关方案的公告，针对因国投白银LOF估值调整而受到影响的投资者，给出了补偿方案。

方案明确，对估值调整影响金额（由-17%调至-31.5%的部分）为1000元以下的自然人投资者，按实际影响金额全额确定和解金额（该部分投资者占当日赎回投资者的比例超9成）。对估值调整影响金额（由-17%调至-31.5%的部分）超过1000元（含）的自然人投资者，在1000元基础上加上超1000元部分乘以一定比例确定总和解金额。

方案适用范围为国投白银LOF以2026年2月2日净值确认赎回（含2026年1月30日15点之后至2月2日15点之前提交赎回申请）的自然人投资者，不含机构投资者。

但是至于超1000元的部分，究竟以何种比例进行和解，该方案并没有进一步明确，仅仅“乘以一定比例确定”含糊的一笔带过。至于其中究竟有多大空间，倒是留给了外界想象的空间。

对于这份散户和大户区别对待的赔偿方案，钛媒体在文章中指出国投白银被迫“按闹分配”。

或相当于国投瑞银基金2024年白干一年

此次，国投白银LOF风波对于国投瑞银基金影响甚大。

虽然目前，国投资本的具体财报数据尚待公告，外界并不了解2025年国投瑞银基金的具体经营情况。但是据国投资本披露的年报数据显示，2024年国投瑞银基金全年实现（合并）经营收入为13.79亿元，净利润为3.76亿元。而此次国投瑞银基金最高将超过4.3亿元的补偿金额，意味着国投瑞银基金2024年全年或将白干。

此外，国投白银LOF风波也会给国际巨头瑞银带来不小的损失，瑞银集团持有国投瑞银基金49%的股权，按照4.3亿元的补偿金额计算，瑞银将损失超过2.1亿元。

国投白银LOF风波

这一切都源于国投瑞银的离谱操作。

2月2日深夜，国投瑞银白银LOF更新净值数据，其最新净值为2.2494元，相比上一日（1月30日）的3.2838元，单日跌幅高达31.5%，创公募基金单日下跌历史纪录。这31.5%的单日跌幅，远超国投瑞银白银LOF在二级市场单日10%涨跌幅限制，相当于连续三个交易日跌停不止。而目前国内白银期货合约单日涨跌幅限制也不过17%。

值得注意的是，在此次净值数据调整过程中，净值估算标准出现了变化。

按照基金合同约定，国投瑞银白银LOF基金净值的估算通常采用“估值当日该合约的结算价”作为基础。不过在2月2日深夜调整中，国投瑞银基金并未按照上期所白银期货的结算价估值，而是选择了按最能反映公允价值的价格估值。

2月2日深夜的公告中，国投瑞银基金表示鉴于近期白银国际主要市场价格出现显著波动，与上期所白银期货差异较大。经与相关基金托管人协商一致，决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。自2026年2月2日起，国投瑞银基金对旗下证券投资基金持有的白银期货合约AG2604、AG2605、AG2606、AG2608、AG2610、AG2612，参考估值日北京时间下午3点的白银期货国际主要市场价格相对前一交易日北京时间下午3点的波动幅度进行估值调整。

最终，这一决定诞生了国内公募基金净值单日大跌超31%的历史纪录，净值从前一日的3.2838元大降至2.2494元。

这一操作直接导致已在当日15点前提交赎回申请的场外投资者，被动承受了重估后的大幅净值回撤，让大量当天赎回的投资者额外增加了14.5%的损失。

国投瑞银净值调整过程中也出现了程序上的“先斩后奏”瑕疵。

有投资者质疑此举涉嫌违反信息披露的公平性、及时性原则，以及在未提前公告的情况下单方面变更重要估值条款，可能损害了持有人的合法权益。有业内人士认为，收盘后调整估值对当天赎回的投资者并不公平，完全可以公告下一个交易日进行估值调整。

在国际白银价格大跌以及国投瑞银基金改变估值标准的影响下， 国投瑞银白银LOF一度连续5个一字板跌停。今日国投瑞银白银LOF迎来大涨，午后封住涨停，截至今日收盘国投瑞银白银LOF报3.103，溢价率现为40.37%。

盘后，国投白银LOF公告称，将于2026年2月25日开市起至当日10:30停牌，自2026年2月25日10:30复牌，若2026年2月25日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，有权通过向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施。