南方基金旗下金ETF南方(159834)大涨超4%，地缘+关税政策共振加剧扰动，黄金中长期支撑依旧稳固

截至2026年2月24日10:39，金ETF南方(159834)上涨4.14%，盘中换手2.89%，成交5414.48万元。

消息面上，春节假期期间，黄金受美联储鹰派表态短暂调整后，再度大幅上涨，伦敦金涨约3%，再度站上5200美元/盎司。

机构分析指出，宏观环境不确定性显著攀升，成为主导黄金市场的核心变量。地缘层面，美伊摩擦存在极高的升级风险，美方发出的期限通牒及潜在的军事打击信号，极大催生了市场的避险情绪。同时，美国关税政策上演剧烈反转，最高法院的违宪裁决与随后快速出台的替代性加征关税措施相互交锋，加剧了全球贸易壁垒重构的隐忧。此外，美国近期就业数据展现韧性，叠加美联储官员偏鹰派表态，使得主流机构对首次降息时点的预期由6月延后至7月。

在多重宏观变量交织下，避险与滞胀交易构筑了当前黄金板块的核心逻辑。短期内，美联储降息预期的摇摆与延后，使盘面面临一定的预期博弈与震荡扰动；但中长期来看，美国高层在关税政策上的混乱拉锯加大了市场对其债务压力与经济预期的担忧，叠加地缘冲突升级带来的避险溢价，持续为黄金提供坚实的底层支撑。在全球政策与地缘不确定性急剧发酵的背景下，黄金作为对冲宏观尾部风险的核心资产，其长期配置逻辑依然稳固。

场外相关产品——南方中证沪深港黄金产业股票指数基金(A类：021958；C类：021959)紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数。2月24日早盘，中证沪深港黄金产业股票指数持续走强涨超3%。

中证沪深港黄金产业股票指数全面覆盖三地黄金勘探、开采、加工、销售全产业链龙头企业，有望充分分享行业增长红利。

机构表示，黄金股作为金价波动的弹性放大器，在本轮大牛市中展现出更强的盈利爆发力与投资机遇。黄金股基本面的持续向好，推动黄金产业端进入量价齐升的优质发展周期。一方面，金价创下历史新高，直接增厚黄金矿企的利润空间，黄金企业2025年业绩表现亮眼，多家公司披露的业绩预告显示实现盈利增长或扭亏为盈，直观印证行业盈利端的全面改善。

另一方面，矿企加速推进资源整合与产能布局，通过大额海外资产收购、资源储量挖潜及核心项目投产等举措，强化多元资源布局以赋能业绩增长，同时企业发布2026年金矿产量指引，明确产能目标，为行业基本面提供稳定支撑。简单来说，金价涨→利润增→估值抬→股价爆发，黄金股或正站在“量价齐升”的黄金周期上。

金ETF南方(159834)密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，透明度高而且流动性好，支持T+0日内交易。

金ETF南方(159834)，场外联接(A类：018391；C类：018392；I类：021004)。

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