AI算力需求刺激存储芯片股 兆易创新港股大涨超8%

来源：财联社

财联社2月24日讯（编辑 胡家荣）受益于海外市场消息利好，港股存储概念股走强。截至发稿，兆易创新(03896.HK)涨8.44%、澜起科技(06809.HK)涨0.30%。

尤为引人注目的是，挂钩韩国存储巨头的杠杆ETF表现更为突出——南方东英两倍做多海力士(07709.HK)涨8.58%，南方东英两倍做多三星电子(07747.HK)涨5.39%。

核心信号：海力士权威定调行业格局逆转

在2月20日高盛举办的虚拟投资者会议上，SK海力士管理层释放关键判断：全球存储芯片行业已全面转入卖方市场。公司明确指出，当前DRAM与NAND闪存库存水平仅维持约4周，处于历史低位，且“所有客户的需求均无法被完全满足”。

受晶圆厂洁净室物理空间扩张受限影响，产能弹性显著收窄。SK海力士透露，面向2026年的高带宽内存(HBM)产能已全部售罄；标准型DRAM供应持续紧张，原厂议价能力显著增强。产业链上下游正加速推进长期合约谈判，客户方积极寻求锁定未来供应以应对短缺风险。

基于AI算力基建的刚性需求与供应端刚性约束的双重作用，SK海力士判断2026年存储芯片价格将呈现逐季上涨态势。供需失衡已从阶段性现象演变为结构性特征，价格上涨具备坚实基本面支撑。

AI需求与产能瓶颈共振强化

全球存储供需格局重塑源于双重逻辑：

需求端：海外云服务提供商(CSP)持续加码AI基础设施，训练与推理规模扩张直接拉动DRAM、HBM及企业级SSD出货量；

供给端：洁净室扩建周期长、资本开支审慎，叠加高附加值产品(如HBM)占比提升，进一步推高行业平均售价与技术门槛。

供需剪刀差持续扩大，使供应商在产业链中的话语权显著提升。

机构研判：周期强度与持续性有望超预期

平安证券电子团队指出，当前行业正处于技术升级与需求爆发的关键节点。AI高景气具备中长期延续性，叠加产品结构向高价值领域迁移，本轮存储上行周期的强度与持续时间有望超越历史均值。团队建议关注具备技术壁垒、客户资源及产能保障的龙头企业，同时结合市场情绪把握阶段性交易机会。

综合来看，在AI算力需求刚性增长与物理产能扩张受限的共同作用下，存储芯片行业已确立中长期景气上行基调。