上海市证券同业公会通报2025年上海地区投资咨询机构自律规范现场检查情况

2月24日，据上海市证券同业公会消息，公会分别于2025年4月和11月对上海地区部分投资咨询类机构开展了自律规范执行情况现场检查。现将检查中发现的主要问题通报如下：

一、内控制度与合规管理方面的问题

检查发现，被检查机构未健全内控制度、制度实际执行力和合规意识较为薄弱，在业务开展过程中未切实做好合规管理。例如，合规人员占比普遍存在不足，个别机构合规人员仅占员工总数的1.9%；投顾人员与客户数量配置严重失衡，个别机构最低投顾人员与客户占比为11.4%，个别机构平均每人服务客户高达2383人；对从业人员合规培训频次不足、内容与实际业务结合不紧密，影响培训效果。

二、投资者适当性管理方面的问题

检查发现，被检查机构的适当性管理制度和培训不完善。例如，未制定适当性管理制度；未对在售产品进行分类分级管理；未对产品或者服务进行风险等级评估，确定其风险等级；未对适当性管理制度的执行情况进行定期自查；部分客户存在同一自然日多次进行风险测评修改，以达到特定风险测评等级。

三、客户投诉管理方面的问题

检查发现，部分被检查机构客户投诉率较高，有的机构退费比例约为40%，有的机构未建立完善的产品退赔机制、机构普遍存在重营销轻产品、投顾人员和合规人员配备与客户数量严重不匹配、退款流程繁琐等问题。

四、营销宣传方面的问题

检查发现，被检查机构存在营销宣传故意夸大、误导客户的情况。例如，宣传素材未做合规审核即向外宣传；存在涉嫌夸大、诱导客户的情形；对所售产品或服务的过往业绩涉嫌夸大宣传的情形；存在使用可能使投资者认为没有风险的不当表述（安全、保证、承诺、保险、避险、有保障、高收益、无风险等）；存在以个别客户好评记录作为广告宣传等。

五、客户回访方面的问题

检查发现，被检查机构在服务过程中未按制度要求落实回访工作。例如，部分机构仅通过推送客户电子回访问卷形式开展；客户回访没有专人独立实施；未设立异常回访的后续管控措施；回访制度未覆盖到整个服务过程；回访制度未明确客户回访的程序、内容和要求。

六、员工执业行为方面的问题

检查发现，被检查机构对员工管控较松散，个别机构存在员工违规执业行为的问题，部分机构未建立健全风险金制度，违规处罚流于形式。例如，个别机构证券从业人员违规开立证券账户；未设立员工入职后的手机号码报备台账；未定期自查员工违规开立证券账户和兼职情况；部分机构营销员工未取得证券从业资格，甚至无投顾资格的人员进行违规荐股。

七、经营场所管理方面的问题

检查发现，部分被检查机构存在营业执照、经营许可证的注册地址与实际经营地址不一致的情况。

公会将持续加强行业自律监督，配合监管部门推动行业健康发展，共同营造公平、公正、透明、规范的上海地区证券市场环境。