春节假期全球权益、避险资产同步走强，马年A股能否迎来“开门红”？

今年中国春节假期期间，全球市场呈现权益资产与避险资产同步走强格局。

统计数据显示，2月15日至2月23日，一方面，全球股指多数上涨，美股、欧股均收涨，亚太市场方面韩国市场表现一骑绝尘，春节期间表现领涨全球。另一方面，受地缘扰动和美国特朗普政府全球关税政策变量影响，贵金属和原油表现同样可圈可点。

明日（2月23日）A股市场即将迎来2026年马年首个交易日，分析人士认为，历史上A股“春节效应”特征显著，叠加春节期间高频数据整体平稳、流动性支撑等，A股春节后有望迎来积极开局。

权益与避险资产同步走强

具体来看，权益市场方面，Wind数据显示，春节A股休市期间，全球股指多数上涨。

其中，韩国市场领涨，且涨幅一骑绝尘，超过6%达到6.16%。对于春节期间韩国综合指数涨幅领跑全球 ，银河证券表示，主要得益于对人工智能的乐观情绪推动芯片股走强，SK海力士股价大幅上行。

法国、英国、巴西等市场指数涨幅超过2%。法国CAC40、英国富时100、巴西IBOVESPA指数分别涨2.45%、2.30%、2.18%。此外，德国DAX涨1.39%。同时，港股表现也可圈可点，春节期间恒生指数涨1.94%。

“同样的，全球贸易风险缓解提振了投资者对风险资产的信心，成为推动巴西等股市上涨的主要因素。”银河证券指出。

美股虽然整体收涨，但涨幅并不突出。其中，纳斯达克指数、标普500分别上涨1.51%、1.07%。道琼斯工业平均指数涨0.25%。

对于美股科技股的承压，浙商证券分析称：一是AI资本开支规模处于高位，市场开始关注投入回报兑现；二是AI替代重复劳动，消灭信息差，部分中介行业面临调整风险；三是风险向信用端传导，私募信贷流动性收紧加剧市场谨慎情绪。

银河证券进一步指出，春节期间纳斯达克指数尽管收涨，但涨势受限。其间主要受美债收益率上行压制、美伊局势紧张等因素影响，且存在对AI投资回报的质疑。

不过，亚洲市场有所分化。虽然韩国市场表现突出，但日本市场表现低迷。中国春节假期休市期间，日经225未能收涨，合计下跌了0.20%。

值得一提的是，春节期间，海外权益市场表现突出的同时，黄金、白银、原油同样表现亮眼。

截至记者发稿，COMEX白银涨8.47%，COMEX黄金涨1.66%，伦敦金现涨1.37%。原油方面，ICE布油和NYMEX WTI原油均涨超5%。

对于春节期间贵金属和油价的表现，华创证券表示，受伊朗地缘局势再度升温影响，油价继续走强、贵金属震荡走高。

此外，银河证券指出，美国最高法院否决特朗普政府全球关税政策后，特朗普随即宣布将动用“其他选项”继续推行新的10%全球关税行政令，政策反复削弱美元信用，与地缘政治风险共同支撑金价。

节后A股开局积极

外围市场浓浓暖意下，A股马年首个交易日能否迎来“开门红”？

整体来看，分析人士认为，一方面，历史上A股“春节效应”特征显著。另一方面，春节期间高频数据整体平稳。叠加流动性对A股均有支撑作用，A股节后有望迎来积极开局。

东吴证券指出，历史上A股“春节效应”特征显著，节后资金有望“重振旗鼓”带动量价共振修复。同时，春节休市期间全球股市多数上涨，全球风险偏好较优。

流动性层面，银河证券分析称，从汇率、利率及中美利差分析，流动性对A股均有支撑作用。2025年以来外资对A股市场偏好回升，其在科技行业的配置力度较大，远超其他行业。节后居民储蓄存款搬家、“固收+”资金入市、理财资金入市等多重因素或利好A股。

“在美元指数反弹的背景下，人民币汇率稳中有升、持续温和升值，有助于强化中长期资金增配中国资产的预期。”华西证券进一步指出。

数据方面，华安证券表示，2026年春节期间出行数据较2025年有所增长。从公开信息看县域层面旅游出行相对较热。整体看，经济复苏环比动能整体未较节前出现明显变化。

风险偏好方面，华金证券表示，节前市场担忧的风险因素在假期期间基本未发生，节后春季行情可能延续，A股可能震荡偏强。