（节前0213周五复盘） 华为昇腾也是智谱概念股？

以下是大涨公司深度复盘，相关信息仅供参考。

①交换芯片：AI算力集群向Scale-up架构演进，推高交换芯片用量，国产化率很低。这家公司拥有交换芯片全栈能力，产品带宽对标国际一流，高端芯片攻入算力互联核心领域。

②华为昇腾：智谱新模型在昇腾实现高效部署，超节点指标超越海外产品，昇腾CANN架构全面开源，致力成为全球AI算力第二选择，今年开始将成为爆发关键节点。

③无人驾驶：工信部制修订智驾安全国标，支付宝上线Robotaxi打车小程序，这家公司引入豪华股东与核心管理团队，整合全链条资源，绑定出行平台推进Robotaxi试点，计划2026年底落地L4级定制车型。

1、盛科通信：走量

（1）大涨题材交换机+国产芯片

Scale-out是传统AI数据中心的主流架构，随着大模型规模的快速提升，Scale-out架构出现带宽与延迟等瓶颈，因此，行业逐步转向Scale-up架构，即在单节点内或紧密耦合节点增加GPU/CPU/存储等资源的数量，并通过PCIe、NVLink等高速互连技术实现高带宽、低时延、高能效。

而头部厂商Scale up互连技术使用的互连芯片包括PCIe Switch芯片（NVLink、UALink等）和以太网交换芯片（IB等）。

公司为国内以太网交换芯片龙头，具备近20年研发积累，其中“面向大规模数据中心和云服务的高端芯片产品系列，是公司产品战略的重要核心之一”。

行情上，公司今日大涨11.42%。

（2）研报解读（民生证券、东北证券）：国产化空间有点大

①中国是全球最大的PCIe交换芯片市场，根据贝哲斯数据，2024年全球以太网芯片市场规模约为347亿元，中国以太网交换芯片市场规模约为192亿元。由于技术壁垒较高，国内厂商进入行业较晚，两类交换芯片国内厂商份额均较低，国产化空间广阔。

②随着通信成为算力集群性能瓶颈，AI算力集群向超节点形态演进，Scaleup Switch理论需求可以达到Scale-out架构近40倍。

以华为Atlas 950超节点（8192卡）为例，其部署了超9000颗LRS与500颗HRS交换芯片，交换芯片与GPU比例超过1:1，验证了算力芯片与交换芯片“并驾齐驱”的用量逻辑。虽然海外厂商凭借先进制程优势可单芯覆盖更高带宽，但在国产化路径下，受限于制程短板，大幅增加交换芯片数量来换取系统级带宽成为必选项。

③盛科通信坐拥国内稀缺的交换芯片全栈能力，产品带宽覆盖100Gbps至25.6Tbps，支持最高800G端口速率，对标国际一流水平。

在中端市场，TsingMa与GoldenGate系列已在企业及运营商网络稳扎稳打；在高端领域，公司直面大规模数据中心与云服务需求，具备800G端口速率支持能力的12.8T及25.6T旗舰芯片已进入客户推广与逐步应用阶段，正式攻入核心算力互联腹地。

2、华为昇腾：智谱概念股？

（1）大涨题材华为昇腾+人工智能大模型

近期智谱发布新一代旗舰基座模型GLM-5受全球关注，公司股价5天涨近140%。

公司隔夜发文称，在昇腾上首次实现W4A8混合精度量化，可Atlas 800T A3单机部署，实测开箱性能对标H100双机，在长序列、低时延场景下部署成本减少50%。

行情上，华为昇腾板块华胜天成涨停。

（2）研报解读（中邮证券、国海证券、东北证券）：算力第二选择

①国产AI单芯片性能迭代升级，超节点和集群实现弯道超车。华为昇腾芯片计划在未来三年推出昇腾950PR/950DT、昇腾960和昇腾970三个系列，分别于26年一季度、26年四季度、27年四季度、28年四季度上市，以每年算力翻番为目标持续提升性能。

同时，在超节点方面，华为发布的384超节点，在多项关键指标上实现对英伟达旗舰产品GB200 NVL72的超越。

②华为CANN全面开源开放，联合产业链上下游共建生态。昇腾硬件使能CANN全面开源开放，Mind系列应用使能套件及工具链全面开源。CANN计算架构可对标英伟达CUDA核心软件层。通过软硬件对标，华为昇腾致力于成为全球AI算力第二选择。

③华胜天成在AI领域与多家头部厂商形成长期深度合作机制。此前与华为在昇腾芯片、AICC智能联络中心等方向展开广泛协作，成功落地多个国家级AI基础设施项目。依托昇腾平台，公司构建了集语音机器人、文本机器人、智能坐席助手与数据助手为一体的智能联络中心系统，并完成对DeepSeek等主流大模型的适配。

3、千里科技Robotaxi将大爆发

（1）大涨题材无人驾驶+摩托车

据工信部近期公告开展了《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》等五项强制性国家标准的制修订，公开征求社会各界意见。此外，支付宝近期上线Robotaxi打车小程序。

公司原主营汽车和摩托车零部件，绑定曹操出行，原华为车BU总裁王军加盟后发布千里智驾1.0方案，覆盖多级别智驾功能，预计今年落地Robotaxi技术。

行情上，公司今日涨停。

（2）研报解读（西南证券、东北证券）：豪华股东军团

①公司历经2020年破产重整后，引入吉利集团（整车制造）、重庆两江资本（地方政府）及旷视科技（AI技术）形成“车企+政府+科技”的三元股权结构。管理团队中旷视创始人印奇主导AI战略，原华为车BU总裁王军负责科技业务落地，为“AI+车”战略提供人才支撑。通过六方资源组建重庆千里智驾，整合吉利供应链、旷视Brain++算法及阿里系资本，构建“算法-制造-出行”全链条能力。

②公司汽车板块聚焦“充换电一体化”核心能力建设，一方面深度绑定曹操出行等B端营运市场，保障基础销量；另一方面加速国际市场布局，欧洲（意大利、西班牙）市场超额完成目标，印尼市场实现睿蓝8项目落地，逐步打开海外增长空间。

摩托车板块出口业务已成为行业增长主要引擎，产品覆盖全球87个国家，新增巴西、埃及、乍得、南非等新兴市场。

③“AI+车”业务中，公司联合吉利推“千里浩瀚”系统并量产搭载，规划2026下半年发L4级方案，依托阶跃星辰的大模型技术积累打造下一代智能座舱NaturalUI自然交互产品。

公司设立“千里智驾”合资公司，并借睿蓝汽车与曹操出行的“定制车型+智驾技术+出行平台”闭环推进Robotaxi商业化——2022年联合开发定制车型、2025年2月试点服务，计划2026年底前推L4级定制车型（TCO低于行业）。

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