MiniMax市值3000亿，今年新贵诞生了

来源：投资界

原标题：《3000亿，今年新贵诞生了》

后浪崛起。

作者/刘博

报道/投资界PEdaily

依旧沸腾。

昨日（2月20日），港股马年首个交易日，智谱和MiniMax再次涨疯了。其中，MiniMax收盘股价报涨14.52%，市值一举突破3000亿港元。至此，MiniMax上市短短两个月内，股价涨幅已超过450%。

始于上海，MiniMax身后掌舵者是一位89年的博士——闫俊杰，他早年任职于商汤科技，后来在2022年投身AGI创业。成长速度惊人，MiniMax仅用4年时间就实现IPO。闫俊杰也成为中国AI新浪潮的标志性面孔。

短短几天，我们目睹着智谱和MiniMax双双破3000亿市值。此情此景，AI大时代，波澜壮阔。

37岁，他缔造3000亿

闫俊杰，无疑是MiniMax的灵魂人物。

1989年，他出生在河南的一座小县城，本科毕业于东南大学数学专业，后来进入中国科学院自动化研究所攻读博士，继续在清华大学计算机系从事博士后研究。

博士期间，闫俊杰加入商汤科技，从实习生一路做起，曾任商汤集团副总裁、研究院副院长和智慧城市事业群 CTO。直到2021年底，闫俊杰结束这份工作，一度做好了去当老师的准备。

但一件事改变了他的想法。闫俊杰曾在MiniMax OpenDay上回忆这段往事：有一天外公告诉他想写一本回忆录，却没办法做到，因为需要非常好的语言组织能力，并且外公不会打字。“那个时候，我认为只有人工智能可以帮他实现这件事。”

于是在2022年初，闫俊杰在上海正式创立MiniMax，在一个不到100平米的房间里写下了初心和路径——以“与所有人共创智能”为使命，致力于实现通用人工智能（AGI）。由此一来，MiniMax成为国内仅有的两家在ChatGPT发布前，便积极布局大模型研发的企业之一。

很快，MiniMax的第一款AI产品就已上线，之后又陆续推出星野/Talkie、海螺 AI 等C端产品，覆盖了内容创作、智能助手以及娱乐应用等领域。2023下半年，在大部分国内大模型厂商还在继续迭代稠密模型（dense model）之际，MiniMax却出乎意料地将大量资源投入到MoE架构中。随后，MiniMax在2024年1月上线abab 6模型，成为国内首个MoE大模型。紧接着又推出abab 6.5 系列模型，开创了用 MoE 架构进行大规模商业化部署的先河。

但外界鲜少知道的是，MiniMax在研发期间曾失败过两次，直到第三次成功了，闫俊杰才跟投资人讲，MoE差不多能搞定了。事后获悉的早期投资方明势创投黄明明对闫俊杰感叹：“你赌不出来，可能这家公司就挂了。”

今年1月，MiniMax迎来里程碑时刻——正式登陆港交所，IPO发行价为165港元/股，收盘大涨109%，首日市值便突破1000亿港元。

正如闫俊杰在上市仪式上所言，一家人工智能公司的真正价值是提供源源不断的先进智能，并为人所用。他与MiniMax踏上新征程。

一场超级回报

300位员工成千万富豪

没想到，MiniMax开启了大涨之路。

在上市首日收盘大涨109%之后，MiniMax股价持续攀升，先是在1月末突破1500亿港元市值，随后又在2月13日突破2000亿港元，蛇年收官股价则报847港元/股，总市值突破2600亿港元。

令人惊叹的是，港股马年首个交易日，MiniMax股价继续暴涨，收盘涨幅为14.52%，市值正式迈上3000亿港元大关。至此，2026年初至今MiniMax股价已累计涨超450%。

那么，MiniMax靠什么实现市值翻了三倍？

这要从春节前夕说起，MiniMax正式发布旗舰编程模型M2.5，定位为全球首个为Agent场景原生设计的生产级模型，支持PC、App及跨端应用的全栈编程开发。据官方技术报告，M2.5在每秒输出100个token的条件下，连续工作一小时仅需花费1美元。

如此大涨，身后投资人自然迎来丰厚回报。

回到2022年初，几乎同一时间，米哈游和高瓴、IDG资本、云启资本一起成为了MiniMax的天使投资方，这一轮投后估值为2亿美元。其中，米哈游持有上市后的MiniMax约5.24%股权，对应最新市值，其持股账面市值已超过150亿港元。

招股书显示，MiniMax投资方云集了米哈游、高瓴、IDG资本、云启资本、明势创投、红杉中国、阿里巴巴、腾讯、上海国投、基石资本、小红书、国方创新、经纬创投等，队伍庞大。

值得一提的是，MiniMax堪称最年轻AI团队。

招股书显示，2025年CEO闫俊杰36岁、COO贠烨祎31岁、大语言模型负责人赵鹏宇29岁、视觉模型负责人周彧聪32岁。公司共有385名全职员工，平均年龄约29岁，其中研发人员占比超过七成。

与此同时，包含前员工在内，MiniMax员工持股计划高达392人，这意味着几乎全员持股。其中，MiniMax普通员工363人合计持股，约占IPO完成后已发行总股本的3.41%，由此计算目前人均持股市值高达2800万港元。

闫俊杰此前感慨，“过去四年，我们从零开始，靠一群年轻人构建了全球领先的全模态能力，并服务了全球2亿多用户。但这一切只是刚刚开始。我们期待接下来四年AI行业的进步速度和过去四年一样快。”

这股来自中国的年轻AI力量正在席卷全球。

后浪崛起

中国科技新贵爆发

这一幕并非偶然。

犹记得2025年6月，影石创新登陆A股，上市首日市值超700亿元，创始人刘靖康一举成为科创板首位敲钟90后。上市后公司股价一路高涨，市值一度超1400亿元。

由此，刘靖康跻身年度新贵——34岁的他与妻子潘瑶以385亿元登上《2025胡润百富榜》。

这样的故事正密集多了起来。

今年春晚再次爆红的宇树科技，身后也是一位90后。本科毕业于浙江理工大学、硕士毕业于上海大学的王兴兴，从小就擅长于搞各种小发明。在大学期间，19岁的王兴兴做出人生第一台机器人。而拿到第一笔投资时，他也才26岁。他所创立的宇树科技，已向IPO发起冲刺。

无独有偶，智元机器人去年收购上市公司上纬新材，此后上纬新材连续10个交易日走出涨停行情，成为2025年首个10倍股。

众所周知，智元机器人身后站着另一位90后——坐拥270万粉丝的B站up主稚晖君彭志辉。他本硕毕业于电子科技大学，曾入选华为的“天才少年计划”。直至2022年底，他官宣离开华为，去追求自己梦想和热爱的事业，投身机器人创业。

相似的气质，还有月之暗面杨植麟。最新消息，澎湃新闻披露月之暗面即将完成新一轮超7亿美元的融资，同时估值已迅速翻倍并突破100亿美元。如此迅猛背后，来自清华的90后杨植麟功不可没。

放眼望去，这样的面孔还有很多：银河通用王鹤、面壁智能曾国洋、Meshy胡渊鸣、云鲸智能张峻彬……一位位看似学生面孔，却凭借着知识和技术，白手起家创立令人惊叹的公司。

透过这一幕幕，我们看到中国新一代创业者形象。正如IDG资本团队观察到：自ChatGPT问世后，那些真正突破性的创新往往来自年轻团队。“他们也许还缺乏行业经验，但正因不受传统思维束缚，反而能在AI等前沿领域快速建立技术优势。”

如果说，中国上一波创业者擅长于跑业务做销售，那么眼前这一群年轻创始人则更专注于技术。正是这些年轻血液，源源不断地注入中国科技历史长河，奔腾不息，流向远方。