岚图盈利十个亿，动了谁的奶酪？

在汽车行业利润率降至十年来最低值4.1%的背景下，有家新能源央国企顺利实现了年度盈利。

1月27日，国家统计局发布2025年全国规模以上工业企业经营数据。其中，汽车行业呈现出规模增长与效益下滑并存的复杂局面，利润率持续走低，明显滞后于装备制造业5.5%的平均利润率水平。

这说明规模扩张虽为中国车企争来了供应链话语权，但尚未转化为与之匹配的经济效益，在赢得全球市场的同时，也背负了巨大的财务包袱。如何避免陷入“增产不增收”的境遇，如何实现“成本下行、利润上行”的良性循环，成为所有车企绕不开的生存考题。

作为首个达成30万辆规模的央国企高端新能源品牌，岚图汽车交出了一份深刻答卷——2025年实现营收348.6亿元，净利润达10.2亿元。不仅证明其商业模式已经跑通、成本控制力得到验证，更成为中国新能源汽车行业规模与盈利协同转型的重要注脚。

真盈利才是最大的竞争力

需要指出的是，与一些车企官宣的单月盈利不同，岚图汽车实现的是全年阶段性盈利，这意味着其盈利基础已经稳固，真正意义上实现了可持续发展纵深，具有行业标志性意义。

而支撑这一成果的无疑是岚图汽车销量的持续攀升，且增速明显高于行业平均水平：2023-2025年，岚图汽车销量分别为50285辆、80116辆和150169辆，复合年增长率高达72.8%。

其中，仅岚图梦想家就售出7.6万辆，占总销量一半以上。这款售价在30万∼50万元区间的豪华MPV，凭借精准切中商务接待与家庭出行刚需，不仅避开纯电SUV的红海厮杀，更成为了细分市场上的“三冠王”。

销量高速增长的同时，岚图汽车的营业收入也迅速增长。数据显示：2023-2025年，岚图汽车营业收入分别为127.5亿元、193.6亿元和348.6亿元，复合年增长率为65.4%；此外，毛利率也从2023年的14.2%上升至2025年的20.9%。

可以说，岚图汽车的持续盈利，打破了“只有头部车企和顶流新势力玩家才能盈利”的固有认知，证明了只要通过精准的产品定位、高效的成本管控，央国企同样可以实现盈利突破。

当然，岚图汽车持续盈利还只是个案，并非整个新能源汽车行业盈利拐点的全面到来。要想实现盈利突破，需要具备哪些必要条件？

首先，新能源车企仍需达到一定市场销量规模才能摊薄巨额研发、营销和管理等固定成本，而当前多数新能源车企年销量仍未突破10万辆，所以很难形成规模效应。

其次，为抢占市场份额，很多车企纷纷采取降价策略，不得已推出购置税兜底、终端降价等措施，价格战不断侵蚀着车企的利润空间。

不只是财务报表的胜利

在风起云涌的汽车行业，登陆资本市场早已成为众多车企实现跨越式发展的关键一步。如今，岚图汽车也将踏上这条征途。

自2025年8月启动港股上市计划以来，岚图汽车稳中有进，10月正式递交上市申请；2026年1月29日通过港交所聆讯，2月11日获港交所原则性同意，2月13日更新招股书并宣布将于3月19日正式挂牌。

这意味着，岚图汽车实现港股上市已无悬念，“央国企高端新能源第一股”仅用时4个月就完成港股上市审批，展现出了岚图汽车的高效执行力。

而此次上市则采用了独特的“介绍上市”方式，不发行新股、不融资，与东风集团港股私有化形成了“母退子进”的资本闭环。这不仅是一份财务报表的胜利，更是传统车企转型的生动缩影。

如果说上市是岚图汽车的资本大招，那么2026年的新品投放则是其抢占市场的组合拳。据悉，2026年岚图汽车将推出4款全新车型：国内首款量产L3级SUV岚图泰山Ultra计划3月交付，“庭院级大五座SUV”岚图泰山X8预计上半年上市，“智慧纯电FUV”岚图FE预计年中亮相，“50万元级最强豪华MPV”岚图珠峰预计下半年推出。

即便新能源汽车渗透率已迈过高位区间，但多数车企依旧在盈亏线边缘艰难挣扎。究其根源，在于行业发展阶段的特殊性以及竞争环境的加剧，背后潜藏着一系列深层危机，如产能结构性失衡风险、资金链断裂风险、政策退坡后的需求波动风险、技术迭代风险等。

尤其是技术迭代风险，车企一旦跟不上节奏，存量产能便会迅速沦为“工业包袱”，加剧盈利恶化。而左手资本赋能、右手新品爆发的岚图汽车，正试图用一系列硬核实力，重新定义央国企高端新能源品牌的发展路径。

无造血能力者加速出局

新能源汽车行业已进入以盈利能力为核心的生存淘汰赛，利润水平不再只是财务指标，而是检验车企生存价值的核心标尺，更是技术沉淀、规模效应与成本控制三大核心能力的集中体现。

未来，具备可持续盈利能力的选手将占据竞争主导地位，缺乏者将加速出局。在此背景下，岚图汽车的上市，不仅是其自身发展历程中的关键里程碑，更为央国企在高端新能源赛道蹚出了一条可复制、可借鉴的高质量发展路径。

凭借扎实的技术储备、清晰的商业逻辑与前瞻性的产品布局，岚图汽车已经具备了可以改写市场格局的潜力与底气，或将成为2026年最值得期待的车企之一。