力拓(RIO.US)公布全年业绩：盈利持平略逊预期 铁矿承压但铜业务表现强劲

来源：智通财经网

全球矿业巨头力拓(RIO.US)于周四公布了其2025年度业绩。数据显示，尽管核心的铁矿石业务因价格疲软而受到拖累，但在铜业务强劲表现的有力支撑下，公司全年基础盈利基本持平，略低于市场预期。

根据力拓发布的财报，截至2025年12月31日的年度，该公司录得基础盈利108.7亿美元。这一数字与上一年度持平，但略低于市场预期的110.3亿美元。公司同时宣布了每股254美分的末期股息，相当于将基础盈利的60%返还给股东，高于2024年的225美分。

财报显示，作为力拓最大的利润来源，铁矿石业务受到价格下跌和出货量持平的拖累，基础息税折旧及摊销前利润(EBITDA)同比下降了11%。此外，公司在西澳大利亚皮尔巴拉地区的铁矿石业务面临挑战，年度单位成本因通胀压力和天气相关干扰较2024年上升约0.5美元/吨。力拓预计，今年皮尔巴拉铁矿石的单位成本将进一步上升至每湿吨23.5至25.0美元之间。

与铁矿石业务形成鲜明对比的是，力拓的铜业务表现抢眼。得益于蒙古奥尤陶勒盖矿的持续增产，2025年铜产量同比增长了11%，平均实现价格也上涨17%，推动该业务的基础EBITDA倍增，达到73.7亿美元。力拓的铝和锂业务也因价格改善而实现29%的盈利增长，但其中包含了约10亿美元与美国铝出口关税相关的总成本。

力拓的业绩也折射出全球矿业行业的战略转向。随着人工智能数据中心对电力的巨大需求以及全球清洁能源转型的加速，铜等金属的战略地位日益凸显。本周，力拓的竞争对手必和必拓(BHP.US)也公布了业绩，其中铜业务盈利首次超越了铁矿石，这一趋势正推动行业内的并购热潮，各大公司纷纷寻求获取长寿命的铜资源。

力拓首席执行官Simon Trott在业绩发布中还表示，公司正专注于简化业务流程，并已记录了6亿美元的一次性重组成本，预计相关效益将在2026年体现。

在公布业绩的两周前，力拓刚刚宣布终止与另一矿业巨头嘉能可(GLNCY.US)涉及2400亿美元的合并谈判。Trott在回应此事时表示，双方进行了建设性的讨论，但最终认为无法构建一个令人信服的估值方案。他强调，虽然收购一直是公司业务发展的一部分，但并非必需。

在与中国相关的业务方面，Trott透露，力拓仍在与中国国家支持的铁矿石采购实体——中国矿产资源集团(CMRG)进行谈判。他表示，公司相信市场的流动性，价格由基本面决定，并将继续与CMRG及其他市场参与者保持接触。