全球第四大汽车制造商“爆雷”，中国市场溃败或成致命伤

2026年2月，全球汽车行业迎来一场震动资本市场的大事件：Stellantis集团——这家由菲亚特克莱斯勒与PSA合并而成、常年稳居全球销量第四的汽车巨头，正式发布业绩预警与重组公告，宣布计提222亿欧元（约合1800亿元人民币） 电动化转型减值费用，半年时间巨亏超1500亿元人民币。消息一出，集团股价单日暴跌超23%，市值蒸发超60亿美元，从两年前年赚1500亿的行业优等生，迅速陷入营收、利润、市值三重下滑的困境。

很多人把这次爆雷简单归结为电动化转型失败，但剥开表层看本质，Stellantis的危机，早在中国市场节节败退时就已埋下伏笔。作为全球最大、最卷、产业链最成熟的汽车市场，中国不仅是销量粮仓，更是电动化、智能化的试验场与成本洼地。丢掉中国市场，等于丢掉了转型的底气、利润的缓冲、技术的迭代速度，最终在全球竞争中步步落后，陷入今天的被动局面。

Stellantis旗下拥有Jeep、标致、雪铁龙、玛莎拉蒂、道奇、阿尔法·罗密欧等14个知名品牌，2025年全球销量仍达540万辆，力压比亚迪、通用、福特，坐稳全球第四位置。体量如此庞大，为何会突然爆雷？核心原因只有一个：战略误判+市场失守，双重压力下，再厚的家底也扛不住持续消耗。

先看电动化转型，这家巨头从一开始就走偏了。管理层长期高估传统燃油车的生命周期，严重低估全球电动化推进速度，直到2024年才匆忙加码新能源布局，此时中国品牌已在电池、电机、电控、智能座舱、自动驾驶全产业链建立碾压优势。数据显示，截至2025年底，Stellantis纯电车型销量占比不足3%，远低于丰田、大众，更无法与中国车企相比。

更致命的是，集团坚持在欧洲自建电池工厂，拒绝深度绑定中国成熟供应链，导致电池成本比行业均价高出20%-25%。同样续航的电动车，Stellantis生产成本比中国品牌高出数万元，价格上毫无竞争力，技术上又没有差异化优势，最终陷入“卖一辆亏一辆”的死循环。2026年初，集团被迫叫停多个电动化项目，出售电池工厂股权，承认转型路线彻底失败。

转型失误带来的财务压力，本可以通过核心市场利润缓冲，但Stellantis最关键的问题是：全球两大基本盘——欧洲、北美持续下滑，中国市场直接溃败，没有一个市场能撑起利润。

欧洲市场，受本土电动车政策收紧、中国品牌低价入市双重冲击，Stellantis旗下标致、雪铁龙销量同比下滑7%，市场份额被比亚迪、上汽、吉利不断蚕食；北美市场，大排量燃油车需求萎缩，电动车型无人问津，Jeep、道奇销量暴跌23%，曾经的利润奶牛变成失血点。

真正压垮集团的最后一根稻草，是中国市场的彻底边缘化。2015年前后，Stellantis在华年销量一度突破70万辆，标致、雪铁龙、Jeep都是街头常见车型，合资公司神龙汽车、广汽菲克风光无限。短短十年时间，这家全球第四大车企，在华销量跌到不足3万辆，市场份额跌破0.3%，几乎退出主流市场。

中国市场溃败，不是产品力单一问题，而是战略傲慢+决策失误+本土化缺失的综合结果。集团高层长期不重视中国市场，坚持全球一刀切策略，不肯针对中国用户需求调整车型、优化配置、升级智能系统。燃油车时代，中国消费者还能接受合资品牌的固执；进入电动化、智能化时代，这种傲慢直接被市场抛弃。

2025年7月，生产国产Jeep的广汽菲克正式破产清算，曾经加价提车的爆款SUV品牌，彻底退出国产序列，转为纯进口，价格翻倍、配置落后，销量直接归零。神龙汽车在东风集团全力自救下，2025年销量仅7万出头，标致、雪铁龙两个百年品牌，在全球最大汽车市场，存在感还不如二线新势力。

很多人不理解，中国市场份额只有0.3%，为何会成为全球第四大车企的致命伤？原因很简单：中国市场决定了一家车企的转型下限与未来上限。

首先，中国市场贡献全球30%以上的汽车销量，是全球唯一能支撑百万辆级销量的单一市场，丢掉中国，就等于丢掉规模效应，成本居高不下。其次，中国拥有全球最完整的新能源产业链，电池、电机、芯片、零部件本土化率超90%，成本比欧美低30%以上，不扎根中国，就无法控制电动化成本。最后，中国用户对智能化、电动化的接受度全球最高，是车企测试新技术、迭代新车型的最佳试验场，离开中国，技术迭代速度至少落后两代。

Stellantis恰恰把这三个优势全部放弃。既不依托中国产业链降本，也不针对中国市场研发车型，更不学习中国车企的用户思维，最终在全球竞争中，被中国品牌以“降维打击”的方式，抢走市场、压低利润、拖垮转型。

为了挽救颓势，集团2025年匆忙牵手中国新势力零跑汽车，试图借助中国技术、中国供应链快速落地电动车，但为时已晚。战略收缩、巨额计提、股价暴跌，已经让集团失去最佳转型时机，合作带来的增量，远填不上巨亏的窟窿。

对比来看，大众、丰田、宝马、奔驰等传统巨头，即便电动化转型有波折，但始终坚守中国市场，深度本土化运营，依靠中国市场的销量与利润，支撑全球转型。这些车企清楚，得中国市场者得全球，失中国市场者失未来，这是汽车行业颠扑不破的真理。

Stellantis的爆雷，给所有传统车企敲响警钟：在电动化、智能化浪潮下，没有任何品牌光环可以永久保值，没有任何历史底蕴可以抵挡趋势。固步自封、轻视中国市场、拒绝融入中国产业链，即便做到全球第四，也会被市场无情淘汰。

从年赚1500亿到半年巨亏1800亿，Stellantis用两年时间，走完了很多车企十年的下坡路。这场危机，不是偶然，而是长期战略失误、市场失守、转型迟缓的必然结果。中国市场的溃败，看似只是一个区域市场的失利，实则让集团失去了成本优势、技术迭代、规模效应三大核心支撑，最终成为压垮企业的致命伤。

未来，Stellantis能否通过重组、收缩、绑定中国产业链实现翻盘，目前还是未知数。但可以确定的是，全球汽车行业的格局已经彻底改写，中国品牌从追随者变成引领者，中国市场从增量市场变成决胜市场。任何忽视中国市场、轻视中国技术、违背中国用户需求的车企，都将付出沉重代价。

总结与思考

Stellantis爆雷，是全球汽车行业转型的一个标志性事件，它证明了一个核心逻辑：电动化时代，规模、品牌、历史都不是护身符，本土化、产业链、用户思维才是生存根本。中国市场不仅是销量战场，更是车企转型的试金石，抓住中国机遇，才能拥抱全球未来。这一教训，值得所有跨国车企深思，也让我们更清晰看到中国汽车产业的崛起实力。

话题讨论

你认为Stellantis爆雷的核心原因是转型失误还是中国市场失守？传统合资车企该如何应对中国品牌的冲击？欢迎在评论区分享观点。持续关注本账号，获取2026年全球汽车行业最新动态、市场分析与产业观察。

免责声明

本文基于2026年2月Stellantis官方公告、公开财报及行业数据整理，仅作产业分析与信息分享，不构成投资建议。