为什么你的基金经常涨，但一年到头账户却不赚钱？

为什么你的基金经常涨，但一年到头账户却不赚钱？

打开你的基金账户，有没有发现一个诡异的现象：你买的基金历史业绩看起来很美，过去5年年化15%，但你的实际收益却差了一大截。问题到底出在哪儿？

今天我给你算一道改变你投资观的数学题。假设有两只基金A和B，五年总收益都是100%，表面结果完全一样。

基金A每年稳稳增长约15%，走势波澜不惊；

基金B却像过山车：第一年涨60%，第二年跌30%，第三年涨40%，第四年跌20%，第五年再涨70%。

大家思考三秒钟，你会选哪只？

直觉大概率会选B，因为它有3年是暴涨的，下跌看起来也不多。

但真相非常残酷：同样5年前各投10万，平稳的基金A，5年后变成20万；波动巨大的基金B，5年后只有约18.5万，比A少赚了1.5万。

为什么？

因为那两次大跌——-30%和-20%，看似幅度不大，却在数学上造成了永久性收益损伤。

这里我要给大家引入投资中最残酷的定律之一：爬坑定律——跌下去容易，爬回来难如登天。

• 亏20%，需要涨25%才能回本

• 亏30%，需要涨42.9%才能回本

• 亏50%，需要涨100%才能回本

这就是为什么控制回撤，是投资的第一要务。

基金B第一年大涨60%，后面一个30%的下跌，几乎把大部分利润吞噬，之后需要巨大的涨幅才能填上这个坑。

刚刚是假设数据，我们再看真实市场。

某明星基金，2019—2020年大牛市里大涨200%，但2021—2022年最大回撤一度达到45%。

这意味着：2021年初高点买入的人，要等基金再涨81.8%才能回本，难度极大。而这样的投资者，比比皆是。

如果基金能在下跌前锁定部分收益，把最大回撤控制在20%以内，投资者只需要涨25%就能回本。这就是控制回撤的核心价值。

既然回撤这么可怕，为什么我们总被高收益吸引，却忽略波动？

因为我们常常陷入两个陷阱：

一是收益幻想陷阱，我们天生被高收益数据吸引，销售平台也只展示近一年收益冠军，却不会用醒目红色标出历史最大回撤-45%。

二是“我能扛住”的错觉，下跌前每个人都高估自己的承受能力，直到真金白银亏损、恐慌失眠，最后割肉在地板上，才发现自己根本扛不住。

所以，控制回撤不是不赚钱，而是为了更可持续地赚钱。

今天我再给你三个马上能用的方法：

第一，买入前先看“体检报告”，别只看收益率，必须看两个关键指标：最大回撤和下行比率。

第二，做好资产配置，永远别满仓赌一个方向，把钱分成几份，一部分做进攻，一部分做防守。

第三，也是最重要的：设置回撤线。给自己定一条铁律，当基金从最高点下跌到一定幅度，比如-15%，无条件减仓一部分。这不是为了精准逃顶，而是为了保住本金，让你永远有东山再起的筹码。

投资的第一要务不是进攻，而是先活下来。

控制回撤，就是在保护你的投资生命。