黄仁勋的态度变了！英伟达一键清空了英国Arm公司股份，为何如此

最近科技圈炸了个不大不小的瓜——英伟达居然把手里英国Arm的股份全清了！110万股，1.4亿美元，去年四季度悄咪咪就卖完了。要知道五年前黄仁勋还砸400亿想把Arm整个买下来，被监管拦了都还留着点念想，现在怎么连这点“朋友圈”都删干净了？这波操作到底是抽什么风？

2020年9月那会，黄仁勋可是意气风发得很，拍板要花400亿美元收Arm——这要是成了，绝对是芯片史上最大并购案。Arm是什么宝贝？全球几乎所有智能手机芯片都用它的架构，授权模式香到离谱：不用自己造芯片，只要卖架构授权，全球手机厂商、芯片厂商都得乖乖交钱，这简直是躺着赚钱的生意。所以当年英伟达想收它，相当于想把移动芯片的命脉握在手里，这谁能忍？

高通第一个跳出来反对，说“这会破坏行业竞争”；谷歌也急了，担心安卓生态受影响；微软更不用说，自家Surface的芯片也靠Arm授权；英国那边更急，Arm总部在英国，监管机构直接启动反垄断调查，说“交易可能损害英国科技主权”。折腾了一年多，2022年2月交易黄了。那时候英伟达还没彻底断联，留了点股份当“念想”，谁想到去年四季度连这点念想都没了。

更有意思的是清仓的时间——英伟达市值正一路狂飙，AI军备竞赛打得热火朝天，偏偏这时候跟Arm说拜拜？有人猜是Arm股价涨到位了落袋为安，也有人说两家彻底撕破脸了。但我琢磨着，可能黄仁勋是想明白了：与其惦记别人家那亩田，不如把自己地里的庄稼种得更旺。

就在清仓Arm的同时，英伟达刚给CoreWeave砸了20亿美元——这不是第一次了，英伟达早就是CoreWeave第四大股东，还签了个重磅协议：到2032年，英伟达要向CoreWeave采购超60亿美元的服务。这闭环一看就懂啊：英伟达出钱投资CoreWeave，CoreWeave拿钱买英伟达的芯片建数据中心，然后把算力租给AI公司——好多AI公司还是英伟达投资的，比如OpenAI、Anthropic、xAI这些顶流玩家。

CoreWeave是什么来头？它是专门搞AI算力的云公司，现在很多AI大厂都找它租算力。英伟达投它，相当于给自己的芯片找了个“超级大客户”——CoreWeave拿了钱，就得买英伟达的GPU建数据中心，赚了钱还能再买更多GPU，这不是良性循环吗？而且那60亿的采购协议，相当于把未来十几年的生意都绑在一起了，比买Arm股份靠谱多了——Arm股份才赚1.4亿，这60亿可是实打实的未来收入，账谁都能算明白。

市场上有人嘀咕这是“循环交易”，黄仁勋回应得挺直接：“说循环交易是荒谬的，我们的投资只占它们总筹资额的极小部分。”但不得不说，这套打法真的漂亮。英伟达用自己暴涨的市值当“印钞机”，到处撒钱扶持生态，这些生态伙伴反过来又成了英伟达芯片的最大买家——这不比惦记Arm那点授权费实在多了？

除了CoreWeave，英伟达还投了英特尔、诺基亚、新思科技这些公司，看起来分散，其实都是围绕AI生态转的：英特尔是芯片同行，互补可能有空间；诺基亚的通信技术能帮AI落地到更多场景；新思科技是芯片设计工具厂商，投它能优化英伟达自己的芯片设计流程。这些投资都是为了把AI生态做全——芯片、算力、软件、应用，一个都不能少。

回到开头那个问题：现在的AI到底有没有泡沫？黄仁勋在达沃斯论坛上说得明明白白：这不是泡沫，是人类史上最大规模的基础设施建设。他打了个比方，AI产业像五层蛋糕：能源、芯片、云、模型、应用，“现在投的几千亿只是开胃菜，后面还得砸几万亿美元”。

这五层蛋糕怎么理解？能源是基础——AI数据中心耗电太猛了，比如一个大型数据中心一年耗电相当于几十万个家庭，没有足够的能源根本玩不转；芯片是核心——GPU是AI算力的心脏，英伟达现在占了全球AI GPU市场的七成以上；云是载体——数据中心要建在云上，才能把算力租给用户；模型是灵魂——比如GPT、Claude这些大模型，都是AI的核心；应用是出口——比如ChatGPT、Midjourney，都是给普通用户用的。

检验有没有泡沫其实很简单，看看英伟达GPU好不好租就知道。黄仁勋说现在想租一颗英伟达的A100 GPU极其困难，现货价格还在涨——原价几万块的A100，现在炒到几十万，甚至有钱都买不到；两年前的旧款V100，现在也涨价了，因为很多小公司买不起新款，只能抢旧款。这哪是泡沫啊，明明是供不应求——需求真实存在，才会抢着要。

所以清仓Arm的逻辑就通了：与其把资金套在别人家股票上，不如集中弹药扶持自己的生态圈。Arm确实牛，但那是移动时代的王者；AI时代需要的是更强大的算力，GPU的优势越来越明显，英伟达自己的GPU已经够香了，何必再惦记Arm那点授权费？而且Arm现在的重心还是移动芯片，和英伟达的AI方向不太搭，留着股份也没用。

清仓Arm、重注CoreWeave、撒钱AI新贵——每一步都在回答同一个问题：AI这盘棋，英伟达要怎么下到最后。黄仁勋心里门儿清：真正的泡沫不是投资太多，而是该投的时候不敢投。现在几万亿美元的基建大戏才刚开场，下一个出局的会是谁？下一个上车的又是谁？

参考资料：

人民网《英伟达清仓Arm股份背后的AI生态布局》

新华网《黄仁勋谈AI：不是泡沫是基础设施建设》