48天，43亿到100亿：Kimi的疯狂融资与阿里腾讯的“统一战线”

就在大家忙着抢春节红包时，一家中国AI公司悄悄干了件大事：48天，估值从43亿美金冲到100亿美金，融资超过12亿美元。

这家公司账上明明已经躺着100亿现金，却还在疯狂“吸金”。 阿里和腾讯这对老对手，这次罕见地坐在了同一张桌子上，一起掏钱。

2026年2月17日，春节假期还没过完，《科创板日报》扔出了一条消息。 月之暗面旗下的Kimi，新一轮超过7亿美元的融资马上就要完成交割了。

就在一个多月前，2025年12月31日，这家公司刚宣布完成了5亿美元的C轮融资。 当时创始人杨植麟在内部信里说，公司现金持有量已经超过了100亿元人民币。

也就是说，从拿到5亿美元，到再拿7亿美元，中间只隔了48天。 公司的估值，从上一轮的43亿美元，直接翻倍，冲破了100亿美元大关。

两轮加起来，超过12亿美元的资金流进了Kimi的口袋。 这个数字，是近一年来中国大模型行业里，最大的一笔融资金额。

钱是从哪儿来的？ 这轮7亿美元的融资，由阿里巴巴、五源资本、九安医疗这些老股东联合领投。 最引人注目的是，腾讯这次也参与了投资。

在过去的AI投资版图里，阿里重注了月之暗面，而腾讯更多是扶持智谱AI或者自己生态里的公司。 这次腾讯入股Kimi，意味着国内最大的两家互联网巨头，在一个被视为“下一代入口”的项目上，放下了竞争，选择了共同押注。

为什么账上有100亿现金，还要这么着急地融资？ 杨植麟在那封年终内部信里其实透露了答案。 他说，相比于去二级市场上市，他们判断还可以从一级市场募集更大量的资金。

他举了个例子：公司B轮和C轮的融资金额，已经超过了绝大部分IPO的募资额，也超过了上市公司的定向增发。 所以他们短期不着急上市，也不以上市为目的。

那融来的钱要干嘛？ 杨植麟说得很直接：更加激进地扩增显卡。 目标是为了加速下一代K3模型的训练和研发。 部分资金也会用于2026年的激励计划和期权回购。

换句话说，这场AI竞赛，本质是算力和人才的消耗战。 100亿现金看似庞大，但在训练下一代万亿参数级别的通用人工智能模型面前，依然需要极致的“广积粮”。

Kimi敢这么做的底气，来自于技术。 2025年，公司发布了K2和K2 Thinking模型，自称是“中国首个万亿参数基座模型”和“第一个开源的agentic model”。

就在2026年1月27日，春节前夕，Kimi又静默推送了K2.5模型。 这次升级引入了“Agent集群”能力。 简单说，就是模型面对复杂任务时，可以自己动态创建最多100个“分身”协同工作，并行处理高达1500个步骤。

官方数据显示，在大规模搜索任务中，这种模式能将实际运行时间最高缩短4.5倍。 配套发布的还有编程工具Kimi Code，可以直接集成到VSCode等主流编辑器里。

技术突破也在为商业化铺路。 杨植麟的内部信提到，从2025年9月到11月，海内外付费用户数平均每个月环比增长超过170%。 同时，K2 Thinking的发布显著带动了API收入，同期海外API收入增长了4倍。

根据彭博社的报道，Kimi在2026年1月底开始讨论追加融资，就是为了满足投资者的强烈需求。 即使估值达到100亿美元，这家公司仍然低于其最接近的竞争对手。

已经上市的智谱科技和MiniMax集团，在完成IPO后，估值都超过了290亿美元。 作为全球首批上市的大语言模型开发商，它们在香港上市后共筹集了超过10亿美元。

Kimi的快速融资，反映了一个清晰的信号：投资者对一批试图与OpenAI和Anthropic竞争的中国初创企业，抱有极大的热情。 资本正在向头部的超级项目急剧集中。

当头部企业能以百亿美元估值轻松融到钱时，资源会不可避免地从赛道里的中尾部公司抽离。 投资逻辑从“广撒网”变成了“押注赢家”。

杨植麟在内部信的开头，祝贺团队取得了“SOTA成绩”，也就是业界顶尖水准。 他写道，这一切源于团队对AGI上限的“好奇心”。

48天，估值翻倍，融资12亿美金。 这场发生在春节期间的资本闪电战，已经为接下来的AI竞赛，定下了新的基调。