手握西芒杜，中国铁矿就能高枕无忧？

满载近20万吨高品位铁矿石的货轮，在46天的远洋航行后最终抵达浙江嵊泗马迹山港，中国钢铁业迎来了一个历史性时刻。

2026年1月17日，首船西芒杜铁矿顺利运抵中国港口，宣告这一全球瞩目的超级项目从蓝图变为现实。

一

里程碑

储量与品质双冠全球。西芒杜铁矿已探明储量约44亿吨，平均品位65%以上，还是罕见的顶级露天赤铁矿，设计年产能1.2亿吨。相比之下，我国国内铁矿平均品位仅约34.5%。

中国资本深度主导。在该项目中，以中国宝武、中铝集团等为代表的中资企业，穿透占股超过50%，拥有绝对的主导权。其中，北部区块由宝武主导，南部区块由中铝与力拓联合开发。这一由中国企业深度参与、总投资超200亿美元的“矿山-铁路-港口”一体化项目，被视为改变中国铁矿石供应格局的关键落子。

西芒杜的意义远超一个铁矿石来源。它意味着中国在全球铁矿供应链中，正从一个被动的“最大买家”，向掌控资源、建设体系的“主动参与者”转变。

二

远水难解近渴

尽管前景广阔，但西芒杜的“远水”，要解中国钢铁业的“近渴”，仍需漫长时日。

满产是个“慢功夫”。项目已于2025年11月正式投产，但行业普遍预期其产能完全释放要等到2030年左右。2026年预计出口量仅在1500万至2500万吨之间，相较于中国每年超10亿吨的进口总量，初期占比很小。

基础设施滞后是最大瓶颈。西芒杜位于几内亚内陆雨林深处，为此专门修建了超600公里的铁路和配套港口。且当前整个项目仅有4台美国制造的火车机车投入运营，铁路运力严重受限。同时，由于几内亚海难平缓，港口采用复杂的交驳作业方式，也进一步降低整体物流效率。

三

海外权益矿，是王牌而非底牌

拥有西芒杜这样的海外权益矿，远不等于高枕无忧。从地y政治视角看，风险始终伴随。

西芒杜项目的首要挑战在于地缘风X。其所在的几内亚政局稳定性存在变数。2021年后，新ZF曾暂停所有矿业合同审查。虽然西芒杜项目体量太大、太重要，最终被强势推动下去，但这种事本身就给所有投资者敲响了警钟。

对西芒杜项目运营成本的评估需远超采矿本身。其综合成本包含基建投入、几内亚ZF在项目中的权益分成，以及必须履行的本地化采购与就业条款。

四

被束缚的“压舱石”

一个触目惊心的事实是：中国铁矿石对外依存度长期超过80%，其中澳大利亚和巴西的进口量合计占比高达约80%，这意味着供应链极其脆弱。即便西芒杜满产，也只能将这一依赖度从84%降低至65%以下，远未达到安全线。

作为战略“压舱石”的国内铁矿，开发却举步维艰。

量虽大质却低。实际上我国并不缺乏铁矿资源，中国目前是世界上第四大铁矿储量国，铁矿储量有200亿吨左右，仅次于澳大利亚（510亿吨）、巴西（340亿吨）和俄罗斯（250亿吨），只不过我国内矿品位低、埋藏深、难选冶，开采成本远高于进口矿。

五

真正的安全屏障：“内外兼修”组合拳

显然，单靠一座西芒杜，远不能保障铁矿资源安全，必须构建一套“内部保底+外部调节”弹性供应体系。

国内资源是必须守住的底线。内矿作为战略“压舱石”，即使当前开发面临困难，保有和提升内矿产能至关重要。2022年推出的中国钢铁工业“基石计划”正是为此而生，国内正加快重点矿区的开发。例如，储量超13亿吨、设计年产能3000万吨的辽宁西鞍山铁矿，目前该项目已取得重大进展，全长5420米的运输通道顺利掘砌到底。

建立国家铁矿石战略储备体系已迫在眉睫。日本等国已建立可满足60天甚至更久消耗的储备体系。目前我国新修订的《矿产资源法》也已明确，对铁矿等战略性矿产应建立产品、产能、产地全链条储备。简单来说，就是不仅要囤矿石（产品），还要保证矿山有持续生产能力（产能），更要保护好战略矿区（产地）。

优化海外投资模式。鼓励“矿山—铁路—港口”一体化投资模式，确保权益矿能够运回来。推广类似西芒杜的“联合体+本地伙伴”合作架构，和国内外企业抱团，分摊风险。

小结

西芒杜铁矿的投产只是全球铁矿石供应格局向“三足鼎立”重塑的开始。到2030年，非洲铁矿石产量有望从当前的约1亿吨提升至2.5亿吨以上，占全球比例将显著提高。

而真正的安全，意味着当西芒杜的矿石跨海而来时，国内深部找矿的钻机不能停，国家战略储备的仓库要填满，海外投资的航船更要行稳致远。

因为资源安全的密码，从来不止于拥有一座海外矿山的所有权。

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