估值破百亿！Kimi融资加码，AI竞争格局分化

阿里腾讯加码。

当一众AI应用扎堆打响超“春节红包战”之际，AI独角兽月之暗面（Moonshot AI）旗下产品Kimi却悄然放出“大招”——在完成5亿美元C轮融资仅一个多月后，新一轮超7亿美元融资已进入交割收尾阶段。

本轮融资由阿里、腾讯、五源、九安等老股东联合领投，公司估值突破100亿美元大关，正式跻身全球独角兽行列，为热闹的春节AI赛道注入了不一样的资本信号。

Kimi创近一年行业融资纪录

短短两个月内，Kimi累计融资规模将超12亿美元，创下近一年来国内大模型行业最高融资纪录。值得关注的是，在本轮融资即将落定之际，Kimi已启动下一轮估值100亿—120亿美元的融资计划。

回溯来看，Kimi上一轮5亿美元C轮融资于2025年12月完成并大幅超募，公司现金储备充足。月之暗面创始人、CEO杨植麟曾在内部全员信中表示，公司账面有超过100亿元人民币的现金储备。

杨植麟在信中称：“相比于二级市场，我们判断还可以从一级市场募集更大量资金。事实上，我们B/C轮融资金额就超过绝大部分IPO募资及上市公司的定向增发。所以我们短期不着急上市，也不以上市为目的。”

与Kimi选择不同，有部分大模型公司已经正式登陆资本市场了。

1月8日，智谱（02513.HK）正式在港交所挂牌上市。这意味着，全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型为核心业务的上市公司花落中国。在智谱本次IPO发行中，香港公开发售获1159.46倍认购，国际发售获15.28倍认购，以每股116.20港元的发行价计算，智谱本次IPO募资总额超43亿港元。近6个交易日，智谱股价已累计上涨150%，最新市值超2200亿港元。

1月9日，上海AI大模型公司MiniMax（00100.HK）登陆港交所主板，近3个交易日股价已累计上涨65%，最新市值已经超过2600亿港元。

AI竞争迈入新阶段

作为国内大模型“六小虎”的领军企业之一，Kimi的融资热度折射出行业竞争格局的深刻分化。

近日，摩根大通证券（中国）发布研究报告《中国人工智能行业：全球布局与模型创新驱动新一代领军者》。报告称，中国人工智能行业正从“百模大战”阶段，迈向以商业化落地能力、模型创新实力及全球化布局为决定成败之关键的阶段。中国AI市场正在迅速整合，“具备实力且资金充足的模型开发商数量已从超200家缩减至不足10家”。

报告还认为，大模型竞争的主线，正在从技术竞赛，转向商业系统的构建能力。

公开资料显示，Kimi核心团队由清华大学交叉信息研究院助理教授杨植麟领衔，核心成员多来自谷歌、Meta等国际科技巨头，其推出的长文本处理技术已形成差异化竞争优势。据全员信透露，Kimi全球付费用户数月增速170%，受K2 Thinking大模型带动，Kimi在海外的大模型API收入增长4倍。

业内人士分析，随着算力投入的持续加大与商业化场景的逐步落地，头部独立大模型厂商有望在平台巨头主导的市场中，通过垂直领域深耕与技术创新实现突围，为行业提供“结构性中立”的选择——通过API、企业授权或私有化部署直接变现，避免客户绑定单一生态。

来源：证券时报