第二批栽在黄金里的投资者，2月17日终于明白，全都输在“贪”

春节金价又跌了！第一批追高的还没解套，第二批抄底的也栽了

大年初一，别人都在抢红包、看春晚，我身边好几个朋友，盯着手机屏幕发呆，年夜饭都没吃踏实。

不是别的事，是栽在黄金里了。

老周就是其中一个。做小生意十几年，手里攒了点钱。1月金价疯涨的时候，身边人都在跟风买金，他忍住了没动。看着金价从5598一路跌到5000以下，他心里反而越来越痒。

跌到5000美元的时候，他觉得"历史大底来了"。把年底收的20万货款，全买了银行积存金，想着反弹几个点就跑，赚点过年钱。

结果刚买进去，金价又跌了200美元。

这时候他非但没止损，反而觉得"跌得越多，反弹越狠"。鬼使神差地把家里准备给孩子买房的首付钱，又拿出来30万补仓，想摊薄成本。

后来的事，不说你也猜到了。

截至2月17日，国际金价还在4980美元附近震荡，他的账户浮亏已经超过8万。过年这几天，他连亲戚家都不想去，天天在家盯着外盘K线叹气。

像老周这样的人，不在少数。

回顾这波行情，金价走势像坐过山车。1月，伦敦现货黄金价格从4500美元一路狂飙至5598美元的历史峰值，单月涨幅突破24%。1月底，金价连续两天暴跌，单日跌幅高达9%，创下1980年以来最大单日跌幅，最低触及4440美元。进入2月，金价又迅速反弹至5050美元附近，随后再次震荡下行。

如果说第一批栽进去的，是1月初在5598美元历史高点追高站岗的人。那这第二批栽进去的，更让人唏嘘——他们躲过了最凶的暴跌，却没躲过自己的贪念，在抄底的路上摔得更惨。

有个95后小吴更狠。看着身边人炒黄金期货赚了钱，也动了心。暴跌之后，他笃定黄金肯定会有一波强势反弹，不仅把全年年终奖全投了进去，还加了10倍杠杆做多。

结果2月13日凌晨，国际金价半小时跳水近200美元。他的账户直接被强制平仓，本金一分没剩，还倒欠平台一笔钱。除夕那天，别人都在看春晚，他在跟平台客服打电话。

还有更极端的案例。深圳有位家庭主妇，48小时内100万投资获利60%，结果金价崩盘仓位被强平，最后只剩25万。她说了一句大实话："这跟去了一趟澳门赌场有啥区别？"

最惨的是那些踩进"杠杆陷阱"的人。

深圳水贝一家叫"杰我睿"的黄金预定平台，让投资者用40倍杠杆锁价炒金——买100克黄金，正常需要八九万，在这只需两千多块定金。结果1月中旬暴雷，波及全国超十万投资者，涉及金额超百亿元。

平台给出的解决方案让人瞠目结舌：本金打两折一次性兑付，或者四折分12期。有投资者80多万市值，最后被核算成65万本金，再打两折，到手只有13万。

律师一句话点破：这种模式完全符合金融衍生品交易特征，普通金店根本不允许开展此类业务，属于非法金融活动。

事实上，2025年以来，深圳水贝已连续曝出"世创鑫辰""粤宝鑫""粤鼎丰贵金属"等多家平台"跑路"事件，均以"锁价""预订"为名，实则吸纳资金参与高杠杆对赌，最终因金价暴涨而崩盘。

其实到了2月17日，行情走成这样，所有人都该看明白了——这些第二批栽在黄金里的人，没有一个是输给市场的，全是输给了自己的贪念。

第一个贪，是贪"完美抄底"，总想买在最低点。

很多人看着金价跌了20%，就想当然觉得是历史大底，完全忽略了金价依然处在近十年的高位区间。他们总想着"抄在最低点，赚最多的钱"，结果越跌越补，子弹全打光了，才发现自己抄在了半山腰。

北京有位李先生，以每克1167元购入200克金条，到手就被套，浮亏超一万元。卖还是不卖？万一涨呢？他反复掂量，至今没作出决定。

BCA研究首席策略师发出战术警示：黄金市场远未走出危险区，未来数月仍有"实质性回调"的风险。中国投资者过去一年对黄金的增量需求带有显著的趋势追随意涵，对价格高度敏感。一旦赚钱效应逆转，这部分杠杆化、情绪化的投机头寸可能瞬时反向平仓，形成踩踏。

第二个贪，是贪"杠杆暴利"，想以小博大一夜暴富。

黄金本身是避险资产，波动相对温和。可很多人偏偏要加杠杆，10倍、20倍甚至2000倍，把它变成了赌博工具。涨一点就能赚翻倍，可只要跌几个点，就会直接爆仓。

经济观察网采访的一位华尔街基金经理说得透：在大量资本涌入推高金价后，市场充满极度拥挤的买涨头寸和极端的投资杠杆，形成泡沫化投资氛围，任何风吹草动都会引发"多杀多"。

芝商所自2025年12月以来已连续七次上调白银期货保证金要求。历史经验显示，交易所密集上调保证金往往预示着行情进入关键转折点。1980年亨特兄弟逼仓事件及2011年白银崩盘前，均出现类似的监管收紧信号。

第三个贪，是贪"超额收益"，赚了不肯走，亏了死扛。

很多人一开始只是想赚点小钱。结果涨了之后，总想着"再涨一点就卖"，哪怕行情已经明确反转，还在自我安慰是"洗盘"。就像那个做外贸的老板，1月高位建仓，浮盈一度到12万，可他就是不平仓，非要等再涨5块。结果行情跳水，12万盈利不仅全吐了回去，还倒亏4万本金。

硬生生把一手好牌打烂。

那现在到底能不能买？这个问题，得分开看。

短期来看，确实是震荡期。

目前国际金价的核心运行区间预计在4805-5150美元/盎司，国内金价在1090-1140元/克。未来一两个月，大概率在这个区间里晃悠，高位盘整，慢慢修复。

从技术面看，金价下方支撑在20日均线4930美元附近，一旦跌破，下一个支撑是4900美元关键关口。若金价跌破该关键支撑，可能强化下行趋势，进一步测试50日均线4700美元。

东方金诚高级副总监瞿瑞提醒：对于短线操作者，春节休市期间外盘波动可能导致节后国内金价跳空开盘，无法及时止损。广发期货研究员叶倩宁也强调：春节前后普通投资者在黄金的操作上需要保持谨慎，尽量不使用杠杆交易，尽量采取减仓或空仓过节策略。

但长期逻辑，其实比短期走势更值得琢磨。

全球央行持续增持黄金，是金价一路攀升的"结构性"因素。世界黄金协会统计，2025年全球央行购金需求保持高位，全年增持863吨黄金。国家外汇管理局2月7日公布的数据显示，截至2026年1月末，中国官方黄金储备7419万盎司，较上月增加4万盎司，已连续15个月增持。

民生银行首席经济学家温彬分析，黄金短期内波动主要受前期涨幅过大及政策预期变化影响，但长期趋势未改。招联首席研究员董希淼指出，多国央行增持黄金，是一项长期的战略性资产配置，是在"去美元化"背景下实现外汇储备多元化的重要举措。

德意志银行在报告中再次确认6000美元的目标，认为"推动金价上涨的主要驱动因素——央行黄金储备增加、美元信用弱化、地缘风险持续等均未改变"。摩根大通私人银行更是将2026年底金价目标上调至6150美元，其核心依据在于新兴市场央行的"追赶式增加黄金储备"。

瑞银发布研究报告指出，若地缘政治风险急剧升级，金价可能在年内触及7200美元。

BCA研究强调，央行对美元储备敞口的战略性削减远未结束，长期购金行为对价格不敏感——这意味着央行虽无法阻止金价短期下跌，却为市场构筑了坚实底部。

说到底，很多人到现在都没搞懂，黄金的核心属性是避险保值，从来不是让你短线投机暴富的工具。

东方金诚高级副总监瞿瑞给了个建议：普通投资者应将黄金作为资产组合的避险配置，控制仓位在总资产的3%—5%，优先选择银行投资金条、黄金ETF等正规渠道，规避杠杆与追高行为。

他还特意提醒投资者进行"灵魂四问"：第一，在任何交易当中存在承诺高收益低风险？第二，作为一个商家，他是否有权做这个承诺？第三，钱去哪里了？它是否只是平台内部的一个虚拟数字游戏？第四，平台和你做交易，它的盈利从哪里来？

贝莱德建信理财副总经理刘睿说得更直接：如果买黄金，就要承受近期比较大的波动。了解自己很重要，要明确自身目标和风险承受能力。

全球央行持续增持确实给金价托了底，可这不代表它不会回调，更不代表你能靠它一夜暴富。

那到底该怎么操作？

给你三个建议：

第一，分清消费和投资。金店的首饰金，溢价太高，里面有设计费、品牌费。想戴着好看啥时候都行，但别指望这个赚钱。想投资，买银行金条或者黄金ETF，更直接。

第二，分批买，别一把梭。金价回调到低点，比如国际金4880美元、国内金1090-1100元附近，可以小仓位试试水。跌到关键支撑位买一点，别想着一口吃成胖子。

第三，盯紧关键节点。3月美联储议息会议，是决定短期走向最关键的事件。美联储怎么判断通胀和就业，直接影响降息预期时点。美元指数也得看，美元一走强，金价就承压。

最后说句实在话：2026年黄金市场，主旋律是震荡偏强，不是单边暴涨，也不是深度暴跌。对投资者来说，需要更灵活，用波段操作捕捉机会，而不是长期死守。

第一批人栽在跟风追高，第二批人栽在贪念抄底。本质上是一模一样：把投资当成了赌博，被贪念牵着鼻子走。

投资这件事，永远是先求稳，再求赚。你贪的是那点超额收益，可市场盯着的，是你的本金。

这个春节，你身边有人栽在黄金里吗？评论区聊聊。